Deze renteverhoging is o.a. een gevolg van de
gewijzigde rentepolitiek van de monetaire autori
teiten aldaar. In het kader hiervan heeft Amerika
b.v. 1,5 miljard dollar opgenomen op de Eurodollar-
markt voor een 3-maands periode.
De veranderde rentepolitiek staat in nauw ver
band met een opleving van de Amerikaanse eco
nomie. Als gevolg hiervan kwamen de rentetarieven
in New York en op de Eurodollarmarkt op ongeveer
gelijk niveau.
Deze ontwikkeling had tot gevolg, dat De Neder-
landsche Bank de tot nu toe in april vervallende
dollars aan de banken verkocht. (In het begin van
dit jaar verlengde de Bank toen vervallende swap
affaires tot een bedrag van ruim 1.350 miljoen
voor een termijn van 3 maanden. Hiervan loopt in
april 620 miljoen en in mei 640 miljoen af).
Mede hierdoor verdween langzamerhand de ex
treme ruimte in de markt. (Het gemiddelde over
schot volgens de weekstaten van 15 maart tot en
met 19 april bedroeg ongeveer 370 miljoen).
Men schat, dat door de terugbetalingen aan De
Nederlandsche Bank uit hoofde van de in april nog
resterende valutatransacties, gecombineerd met de
ultimo-opvragingen aan bankbiljetten en rekening
houdend met forse belastingbetalingen, eind april/
begin mei de nog bestaande ruimte vrijwel ver
dwenen zal zijn. Onder invloed van deze vooruit
zichten trokken de tarieven op de geldmarkt aan
Indien de op dit moment nogal rustige valuta
situatie bestendigd blijft wat beslist niet zeker
is ziet het er naar uit, dat ook de in mei af
lopende swap-affaires niet zullen worden verlengd.
Hiermee zal dan een belangrijk deel van de toe
vloed van buitenlands kapitaal verdwenen zijn. Dit
zou tot gevolg kunnen hebben, dat de geldmarkt
een tamelijk rustige periode tegemoet gaat, waarbij
grote tekorten niet waarschijnlijk lijken.
Het is niet uitgesloten, dat in de komende
maanden de norm voor de particuliere krediet
verlening opnieuw door de banken zal worden
overschreden. Het eventueel uit dien hoofde bij De
Nederlandsche Bank aan te houden renteloos te
goed zal dan een (verkrappende) rol spelen.
OBLIGATIEMARKT
De discontoverlaging van de Nederlandsche
Bank gaf de obligatiemarkt nieuwe impulsen nadat
het koersniveau enkele weken op het reeds ver
hoogde niveau was gestabiliseerd. Het was vooral
de vraag vanuit het buitenland waardoor de koer
sen in korte tijd vrij aanzienlijk konden aantrekken.
Zo konden de Staats- en B.N.G.-leningen bij een
levendige handel twee tot drie punten in koers
stijgen. De 7% Nederland 1966 I noteerde in de
derde week van april een halve punt boven pari
terwijl de andere 7 staatsleningen omstreeks
pari noteerden. De 7 B.N.G.-leningen lagen een
fractie onder die van de Staat, waardoor het ge
bruikelijke rendementsverschil tussen beide soor
ten leningen praktisch teniet is gegaan.
De nieuw uitgegeven leningen vonden allen op
de beurs een goed tot zeer goed onthaal.
Voor de 8 pandbrieven Raiffeisenhypotheek-
bank, die samenviel met de aankondiging van de
discontoverlaging, bestonden tijdens de eerste
dag van afgifte (1 april) een zodanige belangstel
ling voornamelijk van professionele zijde dat al op
dezelfde dag tot staking van de uitgifte moest
worden besloten. De pandbrieven die officieel ter
beurze worden verhandeld, noteerden al bij eerste
verhandeling 101 a 101,50%. Er is voor een bedrag
van 25 miljoen beursnotering aangevraagd. In de
rente van deze pandbrieven met een gemiddelde
looptijd van slechts 8 jaar, die boven die van de
andere pandbrieven lag, was een introductiepremie
verdisconteerd.
Op 16 april werd de uitgifte aangekondigd van
twee leningen ten laste van de Bank voor Neder
landsche Gemeenten, te weten een 7% 8-jarige
lening groot f 150 miljoen naast een 71/2 25-
jarige lening, groot 50 miljoen. De uitgiftekoers
werd enkele dagen voor inschrijving voor beide
leningen vastgesteld op 100%.
Vooral voor de kortlopende lening bestond van
buitenlandse zijde een zeer grote belangstelling
terwijl de plaatsing van de 25-jarige lening zonder
veel moeite verliep.
De Coöperatieve Centrale Boerenleenbank kwam
voor het eerst op de markt met een 7% 8-jarige
lening groot f 50 miljoen tegen een nader vast te
stellen uitgiftekoers. Deze emissie is bedoeld ter
verkrijging van aanvullende middelen op lange
termijn teneinde te kunnen blijven voldoen aan de
vraag naar hypothecaire leningen.
De doorgaans vriendelijke stemming en de le
vendige handel van de afgelopen maanden valt
voor een niet onbelangrijk deel toe te schrijven
aan de belangstelling vanuit het buitenland.
273
