Voor het voortdurend voeling houden met de markt is de geldmarktspecialist vrijwel uitsluitend aange
wezen op de telefoon.
pelend grote afname van schatkistpapier bleef de
markt ook na de 15e krap en trokken de tarieven
ogenblikkelijk sterk aan. De krapte werd opnieuw
gecorrigeerd door valuta-aankopen door de Bank.
Het wekt overigens verwondering, wanneer twee
dagen, nadat een semi-overheidsinstelling grote be
dragen in de markt tracht kwijt te raken, het Agent
schap van het ministerie van Financiën de afgifte
van schatkistpapier openstelt. Dergelijke stoornis
sen bevorderen niet bepaald het inzicht in de markt.
Er zijn geen aanwijzingen, dat de bovengenoem
de politiek van de Bank voorlopig niet geconti
nueerd zal worden. Dit betekent, dat door het deels
ontbreken van feitelijke informatie over met name
het beleid, dat door de Nederlandsche Bank ge
voerd zal worden, algemeen een grote mate van
onzekerheid heerst. Dit komt duidelijk tot uitdruk
king in de sterk schommelende tarieven.
OBLIGATIEMARKT
Gedurende de afgelopen maanden heerste er een
grote emissieactiviteit. Zo stond op 8 januari de in
schrijving open op 75 miljoen 7% 5-jarige obli
gaties Amrobank tegen de koers van 100%, welke
lening dankzij de korte looptijd een uitstekend ont
haal vond. Kort daarop werd een lening groot 100
miljoen ten laste van de Nederlandse Gasunie aan
gekondigd, met een rente van 8 en een looptijd
van 15 jaar. Ook deze lening werd zeer goed ont
vangen, ondanks het feit dat de koers van inschrij
ving werd vastgesteld op I00y2 De volgende
emissie was die van 60 miljoen 7% obligaties
Rotterdam-Amsterdam Pijpleiding CV, die eveneens
goede belangstelling ondervond. Deze lening dien
de ter financiering van een pijpleiding van Rotter
dam-Europoort naar de gezamenlijke raffinaderij
van Pétrofina en BP te Antwerpen. Deze pijpleiding
heeft een aanvangscapaciteit van 24 miljoen ton
per jaar, welke capaciteit kan worden opgevoerd
tot maximaal 39 miljoen.
Op 4 februari stond de inschrijving open op de
iy2 25-jarige staatslening tegen een koers van
99 waarvan het bedrag pas na inschrijving werd
vastgesteld op 250 miljoen. Het buitenland, dat de
laatste tijd steeds een actieve rol had gespeeld op
de Nederlandse obligatiemarkt, toonde voor deze
lening wat minder belangstelling. Waarschijnlijk
was dit te wijten aan de lange looptijd en aan de
vrees dat de lening niet geheel zou slagen. Gedu
rende de eerste dagen van verhandeling deed de
lening dan ook een disagio, hetgeen binnen een
week echter plaats maakte voor een bescheiden
agio. Bij het schrijven van dit overzicht nadert de
koers de 100
125
