financieel overzicht -
Financiën vastgesteld op f 325 miljoen bij een in-
schrijvingskoers van 991/2 Voor deze lening be
stond grote belangstelling uit het buitenland, met
name uit Duitsland, Zwitserland en Oostenrijk.
Daarentegen was de binnenlandse belangstelling
niet groot.
De 8% 15-jarige lening van de Wereldbank
groot 60 miljoen en de 8 lening van de Natio
nale Investeringsbank groot 25 miljoen werden
ruim overtekend, zodat een flinke reductie op de
inschrijvingen moest worden toegepast. Dit gold
ook voor de 9% lening van de Daniël de
Brouwerstichting groot f 7 miljoen. Verder waren
bij het schrijven van dit overzicht reeds een twee
tal leningen in de sector gezondheidszorg aange
kondigd, t.w. een 9% lening van de R.K. Zieken
verpleging de Weezenlanden te Zwolle en een
9'A lening van de Vereniging voor Prot. Chr.
Ziekenverpleging voor Dordrecht en omstreken
(Refajaziekenhuis), welke leningen beide 7 mil
joen groot zijn.
Op 8 december werd de uitgifte van een tweetal
leningen van de Bank voor Nederlandsche Ge
meenten bekendgemaakt. Het ging hierbij om een
8% 25-jarige lening en een 7% 8-jarige le
ning, elk groot 100 miljoen, tezamen dus een vrij
fors beroep op de kapitaalmarkt. Gezien de stan
ding van de Bank voor Nederlandsche Gemeenten
als debitrice werd voor deze leningen een goede
belangstelling verwacht.
De eerder genoemde rentedaling bleef niet zon
der gevolgen voor de koersen van de obligaties,
zodat tengevolge van koersstijgingen het effectieve
rendement van eersteklas obligaties in korte tijd
beneden de 8 is gekomen. Door de hypotheek
banken werd de afgifte van 81/2 pandbrieven ge
staakt. Alleen de 8% pandbrieven van de West-
land-Utrecht Hypotheekbank worden nog afge
geven, zij het ook dat de afgifteprijs in twee etap
pes werd verhoogd van 98 tot 100 Het staat
nog te bezien of de aangevangen rentedaling zal
aanhouden, mede omdat de zelffinanciering van de
bedrijven steeds moeilijker wordt, zodat de vraag
naar vreemde middelen zich stellig op een hoog
peil zal blijven bewegen.
Ook hier spelen internationale factoren een
grote rol, zodat met een complex van omstandig
heden rekening moet worden gehouden.
GELDMARKT
Eén van de gebeurtenissen die de afgelopen
maanden in geldmarktkringen de aandacht trok
was de verlaging van het officiële disconto in ver
schillende landen. Zo verlaagden Amerika en
Duitsland in twee etappes (één omstreeks midden
november en één begin december hun wissel
disconto van respectievelijk 6 naar 51/2 en
van 7 naar 6 België verlaagde op 10 decem
ber het disconto van 7 naar 61/2
Deze discontoverlagingen trokken daarom sterk
de aandacht omdat beide eerstgenoemde landen
internationaal op financieel gebied een leidende
rol spelen. Daar vrijwel alle debettarieven van de
banken in een land gekoppeld zijn aan het dis
conto van de centrale bank werkt een disconto
wijziging door in het gehele bedrijfsleven, niet
alleen in het land zelf maar ook via de financiering
van het internationale handelsverkeer. Aan deze
verstrekkende invloed dankt een discontowijziging
haar bruikbaarheid als monetair instrument.
Tot nu toe december 1970 heeft de
Nederlandsche Bank haar tarieven niet gewijzigd.
Internationaal valt ons wisseldisconto (6
gezien bovengenoemde tarieven, niet uit de toon.
Bovendien wordt een beslissing tot discontowijzi
ging in de regel slechts genomen als binnenlandse
factoren daartoe aanleiding geven, hoewel ook
externe oorzaken soms zo'n maatregel kunnen af
dwingen. In dit verband kan de aanbeveling van de
O.E.S.O. worden genoemd die de Nederlandse
regering de raad geeft het binnenlandse rentepeil
niet te verlagen, aangezien een renteverlaging de
inflatie in de hand zou werken.
Intussen voelden geldmarktkringen zich door
bovengenoemde omstandigheden onzeker. Som
mige geldgevers probeerden zoveel mogelijk uit
zettingen te doen, in de verwachting dat de rente
verder zou dalen, anderen veronderstelden dat op
niet al te lange termijn de rente weer zou aan
trekken en hielden de hand op de beurs. Korte
geldnemers konden in het algemeen hun financie
ringsbehoefte betrekkelijk goedkoop dekken. En
kelen wachtten echter te lang en moesten wat
hogere prijzen betalen. In de markt die in de
eerste helft van december ongeveer in evenwicht
was kwamen nogal grote prijsschommelingen voor.
De Nederlandsche Bank brengt de banken nl. voor
debetstanden een rente van 7 in rekening. In-
27
