financieel overzicht
het tarief bij voorbeeld met 11/2 a 2%. Bij
de kortere termijnen was het verschil veel
groter. In deze markt kwam 11 november het
bericht, dat Amerika het disconto verlaagd had
van 6% naar 5%%. Meteen volgden natuurlijk
allerlei geruchten over een discontoverlaging in
Nederland. Hoewel op dat moment o.i. de binnen
landse siuatie geen enkele aanleiding tot een da
ling van de tarieven van de Nederlandsche Bank
gaf, moest een verlaging niet geheel worden uitge
sloten. De Bank kan hiertoe namelijk genoodzaakt
worden als in de ons omringende landen het dis
conto wordt verlaagd.
De ontwikkeling van de markt op korte termijn
hangt voornamelijk af van het verloop van de bank-
biIjettencirculatie. Als deze sterk stijgt en dat is
gebruikelijk tegen de jaarultimo dan zal de ruime
markt medio november min of meer geleidelijk
krapper worden. Een extreem krappe markt kan o.i.
niet worden verwacht. Op grond van het hierboven
duidelijk gebleken streven van de Nederlandsche
Bank naar een ontspannen markt kan worden aan
genomen, dat indien de markt bijzonder krap
zou worden de Bank hierin door middel van
deviezenaankopen verlichting zal brengen. Daarbij
is het onwaarschijnlijk, dat nog dit jaar een rente
loos tegoed bij de Bank zal moeten worden aange
houden, omdat vermoedelijk evenals vorig
jaar de norm voor de particuliere kredietver
lening per eind oktober jl. niet zal worden over
schreden. De gang van zaken op wat langere ter
mijn hangt onder meer af van wat er in januari gaat
gebeuren met de 600 miljoen valuta, die de Ne
derlandsche Bank in oktober voor 3 maanden van
de banken kocht. Indien de banken dit gehele be
drag zullen moeten terugkopen kan de markt weer
verkrappen. Mogelijk is de Bank dan weer bereid
de bedragen op de vervaldata geheel of gedeel
telijk te verlengen.
De tarieven op de kapitaalmarkt hadden midden
november de daling van de geldmarktrente slechts
zeer gedeeltelijk gevolgd. Dit wees er op, dat er
nog een grote kapitaalbehoefte bestond. De Staat
der Nederlanden maakte van de ontspannen situa
tie op de geldmarkt gebruik om een 8% 15-jarige
lening tegen een koers van 991/2 aan te kon
digen. Het bedrag van deze lening werd openge
laten. Verwacht wordt dat voor deze lening voor
al van buitenlandse zijde nogal veel belangstel
ling zal bestaan.
Al met al kunnen we op het jaar 1970 terugzien
als het jaar, waarin de renteverhoudingen tussen
geld- en kapitaalmarkt met name in de laatste
maanden tot meer „normale" proporties zijn terug
gebracht. Hoewel voorspellingen riskant blijven
lijkt het er momenteel op, dat dit beeld in 1971 zal
worden gecontinueerd.
KAPITAALMARKT
Onlangs heeft het consortium voor ziekenhuis
leningen, bestaande uit de Nederlandsche Crediet-
bank, Nederlandsche Middenstandsbank en voorts
Mees-Hope, de Centrale Raiffeisen-Bank, de Cen
trale Boerenleenbank, Crediet- en Effectenbank,
Ingwersen, Van Lanschot, Lentjes en Drossaerts
en Slavenburg's Bank, een brochure uitgegeven
over de beleggingsmerites van gezondheidszorg
leningen.
Hierbij gaat het vooral om leningen t.b.v. zieken
huizen, verpleegtehuizen en zwakzinnigeninrich
tingen, die in een stichtingsvorm op non-profit
basis worden geëxploiteerd, waardoor de vorming
van eigen vermogen door winstinhouding in prin
cipe niet mogelijk is.
Hierdoor onderscheiden de leningen van zoéven
genoemde instellingen zich ondermeer van de in
dustriële leningen, die ook op grond van ver
mogensverhoudingen en winstmarges worden be
oordeeld.
Dat belegging in leningen voor gezondheidszorg,
voor wat de betaling van rente en aflossing betreft
een goede zekerheid geven, valt uit de volgende
factoren te verklaren:
a. De bezettingsgraad van de beschikbare bedden.
leder project wordt t.a.v. beddental en bouw
beoordeeld door de ministeriële ziekenhuis
commissie. Hierdoor wordt vermeden dat de
bezettingsgraad lager wordt dan voor een
sluitende exploitatie noodzakelijk is.
Het bouwen, uitbreiden en exploiteren van
ziekenhuisinrichtingen zal wanneer de Wet
Ziekenhuisvoorzieningen die na goedkeuring
in de Eerste Kamer per 1 januari 1971 in wer
king zal kunnen treden, aan een vergunning zijn
518
