FINANCIEEL
OVERZICHT
DRINGENDE PROBLEMEN
De gedurende de vierde week van september in
Kopenhagen gehouden jaarvergadering van het
Internationale Monetaire Fonds is zonder specta
culaire beslissingen geëindigd. De belangrijkste ge
spreksthema's waren het systeem van wissel
koersen, de ontwikkelingshulp en de algemeen
verbreide inflatie.
FLEXIBELE WISSELKOERSEN
Door de herhaalde monetaire crises van het af
gelopen jaar neemt de aandrang toe te komen tot
een wijziging van het huidige systeem van vaste
wisselkoersen. De meeste deelnemers aan de bij
eenkomst waren het erover eens dat er een mone
taire hervorming tot stand moet komen. De vraag
was echter hoe?
Als alternatieven zijn ter discussie voorgelegd:
de volledige vrije wisselkoers, een sterke verrui
ming van de grenzen waarbinnen de wisselkoersen
kunnen fluctueren (vergroting van de bandbreedte),
en een automatisch aan bepaalde indices gekop
pelde jaarlijkse verandering van de pariteiten
(crawling pegs).
Met name het systeem van de volledig vrije wis
selkoersen is afgewezen vanwege de verstorende
werking, die hiervan uitgaat op het internationale
goederen- en kapitaalverkeer. Het was vooral de
Britse minister van Financiën die zich hiertegen
verzette.
Alles duidt erop dat men voorkeur geeft aan
gebonden wisselkoersen, zij het dat er meer stem
men opgaan die pleiten voor een grotere vrijheid
van handelen. Zo werd erop aangedrongen de sta
tuten van het Fonds in die zin te veranderen, dat lid
staten ook bij een dreigende verstoring van het
evenwicht, en niet pas nadat het fundamentele on
evenwicht is geconstateerd, hun pariteit mogen
aanpassen.
Daarnaast is gesproken over de vergroting van
de eerder vermelde bandbreedte van 1 (voor de
E.E.G. op 0,75 naar bij voorbeeld 2 of 3
Hierdoor wordt de speelruimte voor interventie
door de monetaire autoriteiten groter.
Het gevolg is dat men effectiever kan optreden
tegen speculatieve kapitaalbewegingen op korte
termijn.
Geheel aan de ervaringen van het recente ver
leden aangepast werden ook suggesties gedaan om
lidstaten, waarvan de pariteiten niet meer in over
eenstemming met do werkelijkheid zijn, door mid
del van het tijdelijk loslaten van de vaste wissel
koers in staat te stellen een meer aangepaste
wisselkoers te vinden.
Het is duidelijk dat de discussie over deze ge
wichtige problematiek nog niet ten einde is.
ONTWIKKELINGSHULP
Van de zijde van de ontwikkelingslanden werd
erop aangedrongen het systeem van de bijzondere
trekkingsrechten dienstbaar te maken aan de ont
wikkelingshulp.
Gedurende de conferentie werd erop aangedron
gen dat het I.M.F. samen met de Wereldbank een
studie zou dienen te maken over een koppeling van
bijzondere trekkingsrechten aan ontwikkelingshulp.
Bij de voorbereidingen voor de speciale trekkings
rechten is deze kwestie reeds besproken, maar
door de westerse landen afgewezen. Door met één
pennestreek, via de bijzondere trekkingsrechten op
het I.M.F., aan de ontwikkelingslanden een aanzien
lijke deviezenruimte te verschaffen, zouden de ont
wikkelingslanden een extra beroep kunnen doen op
de produktiemiddelen van de industrielanden,
welke reeds sterk onder druk staan. Gevreesd
wordt dat hierdoor de inflatie nog verder vergroot
zou worden.
INFLATIE
Centraal op de besprekingen in Kopenhagen
stond het probleem der alom heersende inflatie.
Degenen die tijdens de jaarvergadering van het
466
