financieel overzicht
de opleving van onze beurs had bijgedragen, te
vervallen.
Ook de sombere verwachtingen omtrent de ef
fectiviteit van de door de Amerikaanse regering
gevoerde anti-inflatiepolitiek gaven weinig vertrou
wen in de renteontwikkeling voor de komende tijd.
Het opmerkelijk hoge peil van de Amerikaanse
investeringen - een zeer belangrijke conjunctuur
indicator - alsook de scherpe daling van de werk
loosheid zullen voorlopig het handhaven van de
restrictieve monetaire politiek rechtvaardigen. Voor
Wall Street leverde dit vooruitzicht een allerminst
hoopvol perspectief.
Het aantrekken van het Amerikaanse renteniveau
had directe gevolgen voor de eurodollarmarkt, waar
de tarieven in snel tempo de weg naar boven weer
opzochten.
Op onze obligatiemarkt hadden bovengenoemde
factoren tot gevolg, dat de leningen met meer moei
te en tegen scherpere voorwaarden geplaatst kon
den worden.
De S.E.P. (Samenwerkende Electriciteits-Produktie-
bedrijven) kwam met een 8 langlopende lening,
groot f 50 miljoen, tegen een uitgiftekoers van
99%%- Ze kon echter niet worden voltekend, waar
door de koers flink onder de uitgiftekoers beland
de.
Twee bankinstellingen, de Nederlandsche Mid-
denstandsbank en Bank Mees en Hope kwamen
ieder met een 8 kortlopende lening van 25
miljoen a pari op de markt, waarvoor een zodanige
belangstelling bestond dat een kleine reductie
moest worden toegepast.
De ziekenhuisleningen werden nog tegen 8%
a pari uitgegeven, maar de opnamecapaciteit werd
tegen deze voorwaarden steeds geringer.
AANDELENMARKT
Het vrij plotseling aantrekkenvande rentetarieven
miste geenszins zijn uitwerking op de koersen van
de aandelen. Zowel de internationale alsook de lo
kale waarden moesten over de gehele linie flinke
verliezen incasseren.
Ditzelfde beeld trof men op praktisch elke inter
nationale beurs aan.
Zo doorbrak de Amerikaanse Dow Jones-index in
een snel tempo de belangrijke weerstandsgrens
van 800, nadat de index reeds vier keer dit jaar dit
niveau genaderd had. Het krachtige herstel van
Wall Street in de vorige periode ging hierdoor ge
heel verloren, mede onder invloed van de belasting
verkopen.
Van de internationals had Kon. Olie nog steeds
van Amerikaans aanbod te lijden. De stukken wer
den na de verhandeling ex bonus aanvankelijk te
gen hogere koersen uit de markt genomen, maar
later werkte het aanhoudende aanbod weer koers-
drukkend.
De kwartaalcijfers van A.K.Z.O. vielen in de toch
al zwakke markt enigszins tegen, waardoor de
koers op een lager niveau uitkwam. De koers van
de Philips-aandelen vertoonde daarenetgen weinig
fluctuaties.
De lokale waarden moesten bij kleine omzetten
alle wat terrein prijsgeven.
Een duidelijke beursverbetering valt pas te ver
wachten, wanneer de rentestand over zijn hoogte
punt heen zal zijn.
Tenslotte verscheen de Bank voor Nederlandsche
Gemeenten met een tweede 8 langlopende le
ning. Om de markt niet te forceren werd het emis
siebedrag vastgesteld op f 100 miljoen tegen een
uitgiftekoers van 98% De inschrijvingen waren
door het verslechterde beursklimaat zodanig, dat
ten volle kon worden toegewezen. Het mislukken
van deze lening zal de koersen verder onder druk
zetten. De stijging van de rentestand kwam ook tot
uitdrukking in de nieuwe 5-jarige 8% lening van
de Amro-Barik. De voorgaande leningen waren van
het 8 rentetype.
32
