financieel overzicht officiële call-rente met een vol procent. De overige prijzen ondergingen weinig verandering. Ook het Agentschap van het ministerie van Financiën verhoogde de afgifteprijzen voor het schatkistpapier en wel per 11 augustus. Deze prijzen werden sedert de laatste verhoging op 28 april van dit jaar niet bij de marktontwikkeling aangepast, hetgeen mede geleid heeft tot de hier voor genoemde slechte liquiditeitstoestand van het Rijk. Afgenomen kunnen nu worden 3 jaars bil jetten tegen 6% (was 61/2 en 5 jaars biljetten tegen 7% (was 6% Voor de tweede maal heeft de Agent de mogelijkheid geopend dit papier op termijn af te nemen, i.c. september- en oktoberpapier. Hij liet weten het voornemen te hebben slechts voor korte tijd op deze prijzen in de markt te zullen zijn. De markt beoordeelde de aangekondigde tarieven als weinig aantrekkelijk, zodat afname op grote schaal sterk moet worden betwijfeld. Aanzienlijke liquiditeitsverbetering voor het Rijk door deze maatregel wordt dan ook onwaarschijnlijk geacht. Wel verbeterde de financiële positie van de Staat door de, zoals gebruikelijk in deze periode, hoge belastingbetalingen begin augustus. Het Rijk kon daardoor haar debetstand bij de Nederlandsche Bank ongedaan maken en was daarnaast in staat 250 miljoen (de helft) van het met de Neder landsche Bank gesloten seizoenarrangement af te lossen. Een belangrijk deel van de betaalde be lastingen (op zich een marktverkrappende factor) kwam in de vorm van terugbetalingen op door de Staat opgenomen call-geld en onderhandse le ningen onmiddellijk weer de geldmarkt ten goede. Bovendien keerde aan het einde van de va kantieperiode veel bankpapier uit de circulatie terug, hetgeen de banken in staat stelde het totaal van de bij de Nederlandsche Bank opgenomen voorschotten per 12 augustus tot 821 miljoen terug te brengen. Een verdere daling van dit nog altijd hoge niveau mag worden verwacht, aange zien per 15 augustus de maandelijkse uitkering van het Rijk aan de gemeenten ad 350 miljoen tegemoet gezien kan worden. Per 11 augustus werd de Franse franc met 12,5% gedevalueerd. Welke gevolgen dit zal heb ben voor de andere valuta's is nog moeilijk te beoordelen. Indien echter mede hierdoor spoedig tot een revaluatie van de D-mark zou worden be sloten, zou dit zie ons vorige artikel een minder krappe geldmarkt tot gevolg kunnen heb ben. Al is er dus sprake van enige ontspannende factoren, van een verruiming kan bij het huidige tekort helaas nog niet worden gesproken. KAPITAALMARKT De verkrapping en de stijgende rentetendens welke zich gedurende het eerste halfjaar manifes teerden, bleven ook in de afgelopen maand van kracht. De internationale rentestijging ging onver minderd verder onder invloed van de restrictieve monetaire politiek van de Verenigde Staten en beperkende maatregelen welke in steeds meer landen werden getroffen. Onderstaand staatje wil een indruk geven van het renteniveau op de kapitaalmarkt per ultimo juli 1969 in diverse landen. Engeland circa 9'/4 Canada circa 8 -81/2 Oostenrijk circa 8 U.S.Acirca 7'/2-8 Nederland circa 7%-7% Duitsland circa 7% Frankrijk circa 7'/8-71/2 België circa 6y8-71/2 Italië circa 6!/2-63/4 Zwitserland circa 5%-5% Zonder de voornoemde internationale invloed op de rentestand in Nederland zou de rente hier te lande zeer waarschijnlijk in de afgelopen maanden niet zo snel en zo sterk zijn gestegen als nu het geval is geweest. Datzelfde geldt ook voor andere Europese landen. Nadat de meeste landen hun discontovoet had den aangepast, moest ook Nederland tot deze maatregel overgaan die enerzijds tot doel had de nadelige invloeden van de internationale rente ontwikkeling op de betalingsbalans tegen te gaan en anderzijds om de binnenlandse vraag naar fi nancieringsmiddelen van de zijde van de particu liere sector af te remmen. Derhalve blijft het ver dere verloop van de rente in Nederland voor het grootste gedeelte afhankelijk van het renteniveau op de Eurodollarmarkt. Velen vragen zich op dit 396

Rabobank Bronnenarchief

blad 'De Raiffeisen-bode' (CCRB) | 1969 | | pagina 30