financieel overzicht
officiële call-rente met een vol procent. De overige
prijzen ondergingen weinig verandering.
Ook het Agentschap van het ministerie van
Financiën verhoogde de afgifteprijzen voor het
schatkistpapier en wel per 11 augustus. Deze
prijzen werden sedert de laatste verhoging op 28
april van dit jaar niet bij de marktontwikkeling
aangepast, hetgeen mede geleid heeft tot de hier
voor genoemde slechte liquiditeitstoestand van
het Rijk. Afgenomen kunnen nu worden 3 jaars bil
jetten tegen 6% (was 61/2 en 5 jaars biljetten
tegen 7% (was 6%
Voor de tweede maal heeft de Agent de
mogelijkheid geopend dit papier op termijn af te
nemen, i.c. september- en oktoberpapier. Hij
liet weten het voornemen te hebben slechts voor
korte tijd op deze prijzen in de markt te zullen zijn.
De markt beoordeelde de aangekondigde tarieven
als weinig aantrekkelijk, zodat afname op grote
schaal sterk moet worden betwijfeld. Aanzienlijke
liquiditeitsverbetering voor het Rijk door deze
maatregel wordt dan ook onwaarschijnlijk geacht.
Wel verbeterde de financiële positie van de Staat
door de, zoals gebruikelijk in deze periode, hoge
belastingbetalingen begin augustus. Het Rijk kon
daardoor haar debetstand bij de Nederlandsche
Bank ongedaan maken en was daarnaast in staat
250 miljoen (de helft) van het met de Neder
landsche Bank gesloten seizoenarrangement af te
lossen. Een belangrijk deel van de betaalde be
lastingen (op zich een marktverkrappende factor)
kwam in de vorm van terugbetalingen op door de
Staat opgenomen call-geld en onderhandse le
ningen onmiddellijk weer de geldmarkt ten goede.
Bovendien keerde aan het einde van de va
kantieperiode veel bankpapier uit de circulatie
terug, hetgeen de banken in staat stelde het totaal
van de bij de Nederlandsche Bank opgenomen
voorschotten per 12 augustus tot 821 miljoen
terug te brengen. Een verdere daling van dit nog
altijd hoge niveau mag worden verwacht, aange
zien per 15 augustus de maandelijkse uitkering van
het Rijk aan de gemeenten ad 350 miljoen
tegemoet gezien kan worden.
Per 11 augustus werd de Franse franc met
12,5% gedevalueerd. Welke gevolgen dit zal heb
ben voor de andere valuta's is nog moeilijk te
beoordelen. Indien echter mede hierdoor spoedig
tot een revaluatie van de D-mark zou worden be
sloten, zou dit zie ons vorige artikel een
minder krappe geldmarkt tot gevolg kunnen heb
ben.
Al is er dus sprake van enige ontspannende
factoren, van een verruiming kan bij het huidige
tekort helaas nog niet worden gesproken.
KAPITAALMARKT
De verkrapping en de stijgende rentetendens
welke zich gedurende het eerste halfjaar manifes
teerden, bleven ook in de afgelopen maand van
kracht. De internationale rentestijging ging onver
minderd verder onder invloed van de restrictieve
monetaire politiek van de Verenigde Staten en
beperkende maatregelen welke in steeds meer
landen werden getroffen.
Onderstaand staatje wil een indruk geven van
het renteniveau op de kapitaalmarkt per ultimo juli
1969 in diverse landen.
Engeland circa 9'/4
Canada circa 8 -81/2
Oostenrijk circa 8
U.S.Acirca 7'/2-8
Nederland circa 7%-7%
Duitsland circa 7%
Frankrijk circa 7'/8-71/2
België circa 6y8-71/2
Italië circa 6!/2-63/4
Zwitserland circa 5%-5%
Zonder de voornoemde internationale invloed op
de rentestand in Nederland zou de rente hier te
lande zeer waarschijnlijk in de afgelopen maanden
niet zo snel en zo sterk zijn gestegen als nu het
geval is geweest. Datzelfde geldt ook voor andere
Europese landen.
Nadat de meeste landen hun discontovoet had
den aangepast, moest ook Nederland tot deze
maatregel overgaan die enerzijds tot doel had
de nadelige invloeden van de internationale rente
ontwikkeling op de betalingsbalans tegen te gaan
en anderzijds om de binnenlandse vraag naar fi
nancieringsmiddelen van de zijde van de particu
liere sector af te remmen. Derhalve blijft het ver
dere verloop van de rente in Nederland voor het
grootste gedeelte afhankelijk van het renteniveau
op de Eurodollarmarkt. Velen vragen zich op dit
396