feit dat op deze weekstaat, voor het eerst sinds
26 juni 1967, de post „voorschotten aan de Staat"
voorkwam en wel tot een bedrag van 14 miljoen.
Men heeft dus even door de bodem van de schat
kist heen kunnen kijken. Hoewel de Agent van het
ministerie van Financiën reeds op de 14e de af-
gifteprijzen voor schatkistpapier verhoogd had tot
recordhoogte, kon een debetstand van de Staat
niet geheel worden voorkomen.
De nieuwe prijzen voor schatkistpapier zijn als
volgt:
7-maands promessen 53/8
3-jaars biljetten 6'/8
5-jaars biljetten 61/2
Tot 24 maart werd op deze prijzen slechts 26
miljoen papier afgenomen, vermoedelijk 5-jaars
biljetten.
Intussen heeft de Nederlandsche Bank in een
brief de banken gewezen op het continue karakter
en de hoogte van het beroep op haar kredietfacili
teit. In deze brief wordt uiteengezet dat de Neder
landsche Bank uiteraard bereid is moeilijk voor
zienbare tijdelijke liquiditeitsspanningen te finan
cieren. Voortdurende te hoge debetstanden zullen
echter door het bankwezen dienen te worden voor
komen. Overleg hierover tussen de Nederlandsche
Bank en de banken is gaande.
DE KAPITAALMARKT
De kapitaalmarktrente vertoont nog steeds een
stijgende tendens zonder dat het einde van deze
stijging in zicht is.
Bedroeg het gemiddelde rendement op lang
lopende staatsleningen in oktober 1968 nog
6,45%, ultimo 1968 was de stand 6,63% en in
1969 is in twee en een halve maand het peil be
reikt van 6,97 Dit peil maakt het emitteren
beneden het renteniveau van 7 onmogelijk. De
Herstelbank ging in maart tot een emissie over van
60 miljoen tegen een koers van 991/2 procent en
een rente van 7% procent, welk bedrag geheel
werd volgetekend.
Deze historisch hoge rentestand verklaart te
vens de toegenomen belangstelling van Neder
landse concerns voor het aantrekken van finan
cieringsmiddelen op de Eurodollarmarkt. Dit laatste
werd nog eens bevestigd door de Euro-emissie van
converteerbare obligaties ten laste van de Amro-
bank, groot 25 miljoen, welke lening een succes
werd.
Deze uitwijkmogelijkheden naar buitenlandse
kapitaalbronnen heeft evenwel niet tot een stabili
satie van het renteniveau kunnen leiden. De koer
sen van de Nederlandse obligaties bleven door
deze rente-ontwikkeling onder druk staan. Koers
dalingen van 1-11/2 punten moesten in de afgelopen
maand worden geïncasseerd. De jongste 7
Staatslening bleef evenwel goed op peil.
Naar verwacht wordt, zullen op korte termijn
nieuwe leningen worden aangekondigd waar de
Bank voor Nederlandsche Gemeenten zeker bij zal
zijn. De aandelenmarkt reageerde maar nauwelijks
op de gunstige cijfers over 1968. Ook de dividend-
voorstellen welke een vrij groot aantal verhogingen
lieten zien, konden de belegger geen voldoende
stimulans bieden. Onzekerheid ten aanzien van de
ontwikkeling op de kapitaalmarkt drukte haar stem
pel op het beursklimaat, hetgeen de belegger wat
terughoudend maakte. Van een dringend aanbod
was evenwel geen sprake. Het algemeen beurs-
indexcijfer bewoog zich tussen nauwe grenzen. Na
een periode van onbestendig beursklimaat trad in
de tweede helft van maart onder invloed van Wall
Street een aarzelend herstel in. De Amerikaanse
beurs had al weken lang een verhoging van de
prime rate van 7 naar 71/2 verwacht. Deze
verhoging was op het moment van afkondiging al
in de koersen verdisconteerd.
De vooruitzichten laten zich, indien de kans op
vrede in Vietnam groter zal worden, voor de ont
wikkeling ter beurze niet ongunstig aanzien.
Zowel in Amerika als in Europa blijft er boven
dien van de zijde van de verzekeringsmaatschap
pijen en pensioenfondsen een aanhoudende vraag
bestaan uit hoofde van belegging in aandelen van
de hun toevertrouwde middelen. Daarnaast neemt
het aantal spaarplannen op basis van belegging in
aandelen snel toe, hetgeen eveneens een steeds
grotere steun zal gaan betekenen voor de aan
delenmarkt.
De goudmarkt beleefde in de verslagperiode
wederom een hausse ten gevolge van de sociale
onrust in het Franse bedrijfsleven, waardoor een
mogelijke devaluatie van de Franse franc weer
185
