staan, welke door de Staat der Nederlanden zijn
uitgegeven ter financiering van haar kredietbe
hoeften.
Schatkistpapier kan worden verkregen bij het in
Amsterdam gevestigde Agentschap van het mini
sterie van Financiën, indien dit bereid is papier
af te geven, en voorts door aankoop in de markt.
Voordat wij er nu toe overgaan te bezien waar
om banken schatkistpapier in portefeuille hebben,
willen wij eerst in korte bewoordingen enige ken
merkende eigenschappen van dit papier de revue
laten passeren.
Er zijn drie categorieën schatkistpapier, te we
ten schatkistpromessen, schatkistbiljetten en
schatkistcertificaten.
a. schatkistpromessen
looptijd: minimaal 2 maanden en maximaal
1 jaar
rente: wordt bij verkrijging van het papier in
de vorm van disconto in mindering gebracht
op het nominale bedrag.
b. schatkistbiljetten
looptijd: 2, 3, 4 of 5 jaar
rente: in de vorm van halfjaarcoupons
c. schatkistcertificaten
looptijd: 8, 10 of 12 jaar
rente: in de vorm van halfjaarcoupons
uitgegeven in 1954, als monetaire maatregel bij
agreement tussen de Staat der Nederlanden en
de banken.
Schatkistpromessen en -biljetten zijn te allen
tijde beleenbaar bij de Nederlandsche Bank en
bovendien bij een restant looptijd van 105 dagen of
minder herdiscontabel bij de Nederlandsche Bank
tegen het officiële wisseldisconto. Voorts zijn zij
verhandelbaar in de markt. De verhandelbaarheid
van schatkistcertificaten is zeer gering.
Waarom wordt er door de banken nu schatkist
papier aangehouden?
Banken dienen onder alle omstandigheden het
in hen gestelde vertrouwen te kunnen waarmaken.
Zij moeten aan de redelijkerwijs te verwachten
opvragingen kunnen voldoen.
Dit betekent dat een deel van de uitzettingen
zodanig moet zijn, dat ook aan grotere opvragingen
kan worden voldaan. De in het oog lopende ge
makkelijke verhandelbaarheid van schatkistpro
messen en -biljetten komt aan deze liquiditeits
preferentie tegemoet.
Daar volgens de voorschriften van de Neder
landsche Bank de liquiditeitsbewaking van de ge
hele organisatie is opgedragen aan onze Centrale
Bank, is het verklaarbaar dat alleen de Centrale
Bank dit papier in portefeuille heeft. Daarnaast
het hoeft eigenlijk geen nader betoog is de
solvabiliteit van de Staat der Nederlanden boven
alle twijfel verheven. Beide redenen zijn voor de
banken bij hun uitzettingsbeleid van doorslag
gevende betekenis om doorlopend een bepaald
percentage van de toevertrouwde middelen in de
vorm van schatkistpromessen en schatkistbiljetten
aan te houden.
Het zal niet verbazen, dat de door het Agent
schap van Financiën vastgestelde rente op dit pa
pier lager soms veel lager ligt dan vergelijk
bare uitzettingen zonder de genoemde grote ver
handelbaarheid.
Door de reeds gememoreerde eigenschappen
van het schatkistpapier, namelijk liquiditeit en sol
vabiliteit, heeft het zich als onderpand op de geld
markt een zeer belangrijke plaats verworven.
Naast deze twee redenen is derhalve nog een
derde aan te geven nl. utiliteit. Dit betreft de mo
gelijkheid om doeltreffend geldmarkttransacties te
kunnen verrichten.
99
