handelsbalans De ontwikkeling van de Nederlandse handelsba lans, die van grote betekenis is voor de betalings balans, is tot dusver dit jaar wel gunstiger dan ver leden jaar, maar overdreven verwachtingen mag men toch nog niet koesteren. Volgens het Centraal Orgaan voor de Economische Betrekkingen met het Buitenland zou het invoeroverschot dit jaar onge veer vier miljard gulden kunnen bedragen. Dat is bijna 600 miljoen minder dan vorig jaar. Op zich zelf zou dit resultaat niet ongustig zijn, vooral niet als men bedenkt, dat het totaal van de in- en uit voer in elk geval weer hoger zal zijn. Toch zal de verwachte daling van het tekort op de handels balans op zich zelf nietvoldoende zijn om het tekort op de betalingsbalans te doen verdwijnen. Als alle andere factoren, met name ook het dienstverkeer, zich niet slechter zouden ontwikkelen, zou het re sultaat niet veel meer zijn dan dat een evenwicht op de betalingsbalans zou worden bereikt. Het door het Planbureau voorspelde overschot van 500 miljoen, dat structureel gezien ook wenselijk is, lijkt er echter nog niet in te zitten. begroting Men mag dan ook met belangstelling uitzien naar de nieuwe prognose die het Planbureau tege lijk met de Miljoenennota deze maand zal publice ren. Wat de Rijksbegroting betreft, zijn de verwach tingen in het algemeen dat er een fors tekort zal zijn van meer dan 2 miljard, dat ten dele inflatoir gefinancierd zal worden. Verhogingen van de indi recte belastingen staan voor de deur. Ook een wederinvoering van de opgeschorte investerings faciliteiten? Gezien de hierboven gesignaleerde aarzeling van het bedrijfsleven met nieuwe inves teringsplannen, zou het opruimen van dit laatste restant van de in de hoogconjunctuur getroffen be perkende maatregelen logisch genoemd kunnen worden. Ook over de leningplannen van de regering zal wel wat naders worden vernomen. Een zekere terughoudendheid op dit punt, gezien de wense lijkheid om de rente niet weer omhoog te doen gaan, ligt in de lijn der verwachtingen. De gemeenten zullen in elk geval hun voorrang wel behouden en de Bank voor Nederlandsche Gemeenten zal ongetwijfeld nog een belangrijk deel van de beschikbare middelen op de kapitaal markt tot zich trekken. De jongste B.N.G.-lening, die tegen 61/2 rente pari werd uitgegeven, is vlot geplaatst. Het uitgiftebedrag kon verhoogd worden van 100 miljoen tot 150 miljoen en ook toen moest nog een reductie op de inschrijvingen worden togepast. Ook dit wijst er wel op dat op het ogenblik het aanbod op de kapitaalmarkt rede lijk ruim is. Psychologisch werkt hier zonder twijfel ook de omstandigheid mee, dat men niet de ver wachting koestert dat de rente op korte termijn omhoog zal gaan. Maar al te ver kan men op dit terrein zeker niet vooruit kijken. geldmarkt De geldmarkt heeft in augustus niet meer de in vloed ondergaan van de in de vakanties gebruike lijke uitzetting van de circulatie van bankbiljetten. De vervroeging van de vakanties is duidelijk merk baar geweest. De positie van de schatkist was wat beter dan in de voorgaande maand, toen de be hoefte aan kasmiddelen zeer groot was. De ban ken daarentegen hebben zich nog veelal moeten redden door voorschotten in rekening-courant op te nemen bij de Nederlandsche Bank, omdat hun tegoed nog voortdurend aan de krappe kant bleef. De goud- en deviezenreserves zijn in augustus redelijk op peil gebleven. Zij bedragen enkele hon derden miljoenen meer dan een jaar geleden, maar daar staat tegenover dat de tegoeden aan deviezen van de banken meer zijn gedaald dan die van de centrale bank zijn gestegen. Evenals zulks vorig jaar het geval was, ziet het er naar uit dat even tuele tekorten op de betalingsbalans ook nu weer in hoofdzaak ten laste van de buitenlandse reser ves van de banken zullen komen. Ook nu is de Nederlandsche Bank tegen ul timo van de maand weer bijgesprongen door dol lars te kopen zowel contant als op korte termijn, om op die wijze de geldmarkt over het moeilijke punt heen te helpen. Al met al is de geldmarkt in 312

Rabobank Bronnenarchief

blad 'De Raiffeisen-bode' (CCRB) | 1967 | | pagina 26