tum tevens reeds in te voeren verhoogde omzet
belasting de Rijksmiddelen van het lopende jaar
met 510 miljoen versterken. Dit bedrag was der
halve reeds nodig, zonder dat met de lagere be
lastingopbrengsten rekening was gehouden. Niette
min zal, zoals de heer Zijlstra nog eens nadrukkelijk
heeft verzekerd, de regering voor dat nieuwe tekort
geen beroep op de open kapitaalmarkt doen, aan
gezien het immers in de bedoeling ligt, de financie
ring van de gemeenten te verlichten door hun een
belangrijk gedeelte van de bedragen, welke door de
belastingverzwaring binnen komen, ter beschikking
te stellen. Het is goed dat men in financiële kringen
nu tenminste weet, waaraan men in dat opzicht toe
is en uit dien hoofde voor verstorende invloed van
de kapitaalvraag van de zijde der centrale overheid
niet behoeft te vrezen.
vooruitzichten voor renteverloop
Terwijl derhalve de rentedaling niet door een on
voorzien beroep van de centrale overheid op de
kapitaalmarkt zal worden verstoord, zijn er nog
meer factoren, welke de verwachting, dat de rente
daling zich zal voortzetten, versterken. In de eerste
plaats kan in dit verband wel worden gewezen op
de nieuwe discontoverlaging, waartoe de centrale
bank van West-Duitsland voor de tweede maal in
korte tijd is overgegaan.
Nadat het Duitse disconto op 5 januari jl. nl. van
5 tot 41/2 was verlaagd, is het thans verder terug
gebracht tot 4%. Tegelijk met deze discontover
laging heeft de Deutsche Bank per 1 maart jl. de
verplichte kasreserves van de West-Duitse banken
met 10% verlaagd, waardoor de liquide middelen
van het bankwezen met DM 1,7 miljard zijn toege
nomen. De verwachting was dat de Bundesbank
een van die twee maatregelen zou nemen; dat tot
beide tegelijk is overgegaan was een grote verras
sing. Alsof dit nog niet voldoende was om de eco
nomie van nieuwe energie te voorzien, is verder
een extrabegroting ad DM 2y2 miljard ingediend
ter stimulering van de conjunctuur, waar dit ge
wenst mocht blijken.
Zoals men weet hebben de centrale banken der
Westerse landen afgesproken in samenwerking een
harmonische verlaging van het rentepeil te zullen
bewerkstelligen. Tot dusverre heeft de Neder-
landsche Bank het disconto op 5 gehandhaafd,
wat voor een belangrijk deel zijn verklaring vindt in
het feit, dat de extreme rentestijgingen te voren
evenmin door onze centrale bank zijn gevolgd.
Want noch de stijging van de rentevoet tot 7
voor staatsleningen, noch de hoge rentevergoe
dingen in het particuliere bankwezen, of het hoge
disconto van het schatkistpapier, is door de Neder-
landsche Bank nagevolgd. Maar als de rentedaling
in hetzelfde tempo blijft voortgaan zal ook de Ne-
derlandsche Bank zeker niet achterblijven. Het be
hoeft overigens geen betoog, dat ook hier te lande
een samenhang bestaat tussen het rentebeleid en
de conjunctuurpolitiek van de overheid.
België heeft reeds het voorbeeld van West-
Duitsland gevolgd en zijn disconto van 51/4 tot 5
verlaagd, terwijl Engeland het disconto met een half
procent verminderde tot 61/2 en Zweden begin
februari het disconto van 6 tot 51/2 verlaagde.
B.N.G. zeer actief
De Bank voor Nederlandsche Gemeenten, waar
over nog steeds de kapitaalbehoeften van de la
gere overheid worden geleid, is in de afgelopen
maanden zeer actief geweest met het aantrekken
van financieringsmiddelen op lange termijn. Me
dio februari had deze instelling in totaal reeds voor
een bedrag van ruim 770 miljoen geëmitteerd dan-
wel gecontracteerd, inclusief 100 miljoen bestemd
voor werkgelegenheidsobjecten.
Op de open kapitaalmarkt werd voor 300 mil
joen geëmitteerd, terwijl op de onderhandse markt
470,2 miljoen werd gecontracteerd met inbegrip
van de 100 miljoen, welke de regering voor werk
verruimingsobjecten beschikbaar stelde.
kredietverlening door de Nederlandsche Bank
Wat de ontwikkeling op de geldmarkt aangaat,
kan er op worden gewezen, dat terwijl enerzijds
het tegoed van het Rijk bij de Nederlandsche Bank,
na aanvankelijk van f 607 tot 908 miljoen te zijn
gestegen, vervolgens, in de tweede helft van de
maand, tot slechts 381 miljoen is teruggelopen.
De banken hebben zich die middelen ten nutte ge-
101
