financieel overzicht
grote emissiebedrijvigheid
De emissiebedrijvigheid is in de maand februari
wederom zeer groot geweest, hetgeen niet nage
laten heeft een stempel te drukken op het verloop
van de rente. De rentestijging heeft een nieuwe
climax bereikt, vooral als gevolg van het feit dat
de verschillende emissies elkaar in een zeer snel
tempo zijn opgevolgd. In ons vorig maandoverzicht
hebben wij nog melding kunnen maken van de
nieuwe 6% rentende Staatslening, die tot een
bedrag van 250 miljoen tegen 991/2 derhalve
met een rendement van 6,31 werd uitgegeven.
Hierop kon op 18 februari worden ingeschreven.
Er heerste tevoren grote onzekerheid omtrent het
resultaat van deze emissie, zulks te meer daar in
beurskringen de mening heerste dat de lening-
voorwaarden ietwat te scherp waren gesteld. Toch
is de belangstelling voor deze „goudgerande" le
ning tenslotte meegevallen. Want terwijl niet of
nauwelijks werd gemajoreerd, werd er toch voor
een zodanig bedrag ingeschreven, dat, na enige
afronding voor zeer grote, waarschijnlijk semi-
overheidsinstellingen, het beschikbare bedrag ge
heel kon worden toegewezen. Een reductie op de
inschrijvingen is bijgevolg niet nodig geweest.
Maar aan de andere kant behoefde geen gebruik
te worden gemaakt van het beschikbare beleg
gingsreservoir der sociale fondsen, zodat de mid
delen van deze fondsen voor een volgende ge
legenheid intact kon worden gehouden.
Omdat er niet werd gemajoreerd, mag men ver
onderstellen, dat het leningbedrag ook werkelijk
overeenstemde met de behoefte die er naar nieuw
beleggingsmateriaal heeft bestaan. In zoverre mag
het emissieresultaat dus zeker toch bevredigend
worden genoemd. Die uitslag was mede te danken
aan het feit, dat de institutionele beleggers (ver
zekeringsmaatschappijen e.d.) die aanvankelijk niet
voornemens waren in te tekenen, tenslotte toch
wel hebben meegedaan. Weliswaar werd in eerste
aanleg na de inschrijving ter beurze gehandeld op
koersen die op of licht boven 99 lagen, maar
het disagio van omtrent een half procent dat aldus
tot stand kwam, was klaarblijkelijk slechts te wij
ten aan verkopen van enkele kantoren, die wel op
een flinke reductie hadden gerekend en dus enige
77
