Financieel overzicht
Verdere ontspanning
Voor de geld- en kapitaalmarkt heeft de eerste
maand van het nieuwe jaar geheel in het teken
gestaan van een verdere ontspanning. Deze
heeft zich vooral afgetekend in het koersver
loop van de obligatiemarkt, dat de dalende lijn
van de voorafgaande maand op nog meer ge
prononceerde wijze heeft voortgezet. Het ver
trouwen in de gulden is nog meer toegenomen
en daartoe bestond ook wel alle aanleiding. Van
buitenlandse zijde bleef de belangstelling voor
de Nederlandse staatsfondsen onverminderd
voortduren, hetgeen de koersstijging sterk in de
hand heeft gewerkt. Deze trad niet alleen aan
de dag in het herstel van de staatsleningen, doch
evenzeer in de hoge agio's der nieuw geëmit
teerde leningen. Deze gaven dan ook aan het
einde van de maand aanzienlijke agio's te zien.
De koers van de in december a pari uitge
geven 5% lening Rotterdam was einde
januari jl. reeds tot 103%% gestegen, terwijl
de 5% obligatielening van de Nederlandse
Gasunie toen reeds een stand van 104% had
bereikt, hetgeen derhalve een agio van 4 ten
opzichte van de emissiekoers betekende. Ook
de 51/2 lening van de Bank voor Nederland-
sche Gemeenten, die in januari jl. werd uitge-
(vervolg van blz. 43)
giraal)kan plaatsvinden. Ook zal moeten wor
den nagegaan of het bedrijf via haar salaris
administratie reeds een aandeel in de ver
werking kan leveren (b.v. door cheques met
naam of salarisnummer en bedrag te ver
vaardigen).
In het algemeen zal de verwerking in de
administratie van de leenbank dienen te ge
schieden, terwijl de spaarbank alleen voor
de te besparen bedragen ingeschakeld dient
te worden.
Voor elk bedrijf zal van geval tot geval be
keken dienen te worden hoe de uiteindelijke
administratieve verwerking zal moeten ge
schieden.
geven, kon een doorslaand succes worden ge
noemd. Na slechts enkele dagen verhandeld te
zijn, werd aan het einde van de maand reeds een
agio van 11/g% hiervoor genoteerd.
Handelsbalans valt mee
In het begin van de nieuwe maand heeft de
koersstijging op de obligatiemarkt zich nog
voortgezet, zodat het algemeen rendementspeil
nog op een lager niveau kwam. Nadat op grond
van gegevens, die reeds eerder werden gepubli
ceerd, de aanwijzingen reeds waren toegenomen,
dat geleidelijk het monetair economische even
wicht zich hier te lande herstelt, werd zulks nog
eens bevestigd door de nieuwe statistische ge
gevens, die beschikbaar kwamen. Zo bleek uit
de cijfers omtrent de buitenlandse handel in de
laatste maanden van 1964, dat het tekort op de
handelsbalans minder snel is gestegen dan aan
het begin van 1964 werd verwacht. Het jaar werd
uiteindelijk afgesloten met een tekort van 41/2
miljard, d.i. bijna 900 miljoen meer dan in
1963. Maar aanvankelijk had men zeker rekening
gehouden met een tekort dat enkele honderden
miljoenen groter zou zijn, terwijl, wat nog be
moedigender is, de verhouding tussen in- en
uitvoer in de tweede helft van 1964 veel gun-
6. Kosten
Dit aspect vormt een afzonderlijk hoofdstuk.
In het algemeen kan worden gesteld, dat de
bemiddeling slechts dan kosteloos zou kun
nen geschieden, indien de rentewinst op de
door deze activiteit verkregen middelen een
voldoende marge boven de aan de werk
zaamheden verbonden kosten zou laten. Deze
werkzaamheden hangen samen met de
bovengenoemde punten, in het bijzonder met
1, 4 en 5. Daar deze werkzaamheden en der
halve de kosten in het algemeen niet gering
zijn en voor het bedrijf voorts een belang
rijke kostenbesparing aan de girale loon- en
salarisbetaling is verbonden, moet wel aan
het in rekening brengen van kosten worden
gedacht.
Wij stellen ons voor te zijner tijd nader op dit
onderwerp terug te komen.
44
