Dr. A. Florquin houdt zijn rede.
Deze tabel duidt voldoende aan dat de evo
lutie in de vermogensbestanddelen plaatsvindt
ten voordele van de dode inventaris, hetgeen
eveneens wijst op het doordringen van de tech
nische vooruitgang. Deze ontwikkeling heeft
ertoe geleid, dat de agrarische bedrijven een
steeds intensiever beroep op krediet moeten
doen, wat als verklaring geldt voor het propor
tioneel teruglopen van het eigen vermogen in
de financiering.
neming" De Economist nr. 12 pp. 799-802) wijst
binnen de optimale financiële structuur op drie
typerende elementen: het financiële weerstands
vermogen, de elasticiteit in de financiering en
de rentabiliteit.
Door het weerstandsvermogen bezit men de
mogelijkheid ook in ongunstige tijden de onder
neming te handhaven.
De elasticiteit van de financiële structuur der
onderneming komt tot uiting in de mogelijkheid
met profijt gebruik te maken van nieuwe om
standigheden. Het is belangrijk ervoor te wa
ken, dat de aanvullende financieringsmogelijk
heden niet worden afgestoten. Het financie
ringsplan mag niet te scherp zijn opgezet; er
moet een zekere ruimte blijven. Ook dient men
erop bedacht te zijn, dat inkrimping van de ver
mogensbehoefte mogelijk moet zijn als dit ge
wenst is.
Met de rentabiliteit wordt gedoeld op het
kostenaspect van de financiering, op het ver
mijden van het teveel en van het te weinig en
op het dekken van de financieringsbehoeften
tegen zo gunstig mogelijke voorwaarden.
Deze drie elementen van een optimale finan
ciële structuur laten zich niet in een algemeen
optimum verenigen. In de praktijk komt het er
op aan, tegenstrijdige verlangens van de theo
rie tot een bepaald compromis te brengen.
Hoe te financieren?
Welke is de optimale verhouding tussen eigen
en vreemd vermogen. Van algemeen geldende
regels kan hier geen sprake zijn. Elk bedrijf
dient geïndividualiseerd te worden en het is aan
de individuele ondernemer de hierboven ver
melde vragen te beantwoorden, overeenkomstig
de voor hem geldende omstandigheden. Met de
volgende factoren moet daarbij rekening wor
den gehouden:
de vakbekwaamheid van de ondernemer;
de omvang van het beschikbare kapitaal;
de rentestand op de kapitaalmarkt;
de aard van het bedrijf.
Enkele regels zullen wij ontleden, die binnen
het huidige raam van de structuurverbeteringen
meer dan ooit de aandacht vragen.
Prof. dr. Diepenhorst („Beschouwingen over
de optimale financiële structuur van de onder-
Toenemende financieringsbehoeften
Tussen de financieringstheorie en -praktijk is
een groot verschil, dat door de individuele om
standigheden van de onderneming overbrugd
moet worden. De financiering van een bedrijf
moet steeds geïnspireerd worden door de tota
liteit van de onderscheiden bedrijfsbelangen.
Bij de huidige ontwikkeling ontstaan dikwijls
grote behoeften aan middelen voor de financie
ring van investeringen. Als gevolg van een mo
derne exploitatie ontstaat daarnaast een groei
ende behoefte aan werkkapitaal.
In de toekomst krijgen de bedrijven meer ze
kere bestaansmogelijkheden. Voor het vreemde
vermogen betekent dit een verhoging van de
zekerheidsfactor, die nu zo sterk door de om
vang van het eigen vermogen bepaald wordt.
Het eigen vermogen als garantiefunctie en als
weerstandsvermogen houdt zijn betekenis, maar
371
