(vervolg financieel overzicht)
vinden, ook niet veel zoden aan de dijk van de
schatkist heeft gezet. Het blijkt nl. dat op
31 augustus slechts 242 miljoen in 's Rijks
schatkist aanwezig was, ondanks die storting,
waarbij dan nog in aanmerking moet worden
genomen, dat sedert 3 augustus niet minder dan
voor 400 miljoen aan schatkistbiljetten en
schatkistpromessen in omloop zijn gekomen. Dit
netto-verschil is derhalve eveneens in de schat
kist gevloeid. Daar tegenover zijn er echter be
langrijke betalingen gedaan voor aflossingen en
vervallen coupons, terwijl de driemaandelijkse
betaling aan de gemeenten, zoals de vorige maal
reeds beschreven, slechts kon worden verricht
met behulp van een, op zichzelf beperkt, voor
schot van de Nederlandsche Bank, dat reeds
spoedig werd afgelost.
Zware belastingbetalingen
Wat nu de vooruitzichten voor de geldmarkt
als zodanig aangaat weet men, dat inmiddels
weer de zware belastingperiode voor het be
drijfsleven is aangevangen, dat aan de voor
lopige aanslagen van de vennootschapsbelasting
moet voldoen. Wij brengen in dit verband in
herinering, dat do laatste jaren plaatsing van
schatkistpapier in de hand wordt gewerkt waar
van de vervaltermijn met bedoelde belasting
termijn samenvalt. Volgens ramingen in markt-
kringen bevindt zich een bedrog van circa f 600
miljoen aan schatkistpapier, dat in deze periode
vervalt en derhalve voor die belastingbetalingen
kan worden gebruikt, in omloop. Daaruit zou
derhalve moeten worden geconcludeerd, dat
voor die betalingen waarschijnlijk tussen de
f 200 miljoen en f 300 miljoen nog aan de geld
markt, d.w.z. aan de banken, zou moeten worden
onttrokken. Daaruit vloeit voort dat de geld
markt in verband hiermede andermaal onder
druk zal worden gezet, zulks te meer, daar die
betalingen vallen in maanden die zich door een
zware ultimo kenmerken
Begin september gold nog steeds een notering
voor zogenaamd daggeld van 2 tegen 4 als
hoogste stand in juli jl. en 2% per einde juli.
Zulks als resultaat van de belangrijke repa
triëring van bankmiddelen uit het buitenland,
waardoor de monetaire reserves van de Neder
landsche Bank ook op peil konden blijven. Het
tegoed van de particuliere banken bij de Neder
landsche Bank bedroeg einde augustus 241
miljoen, doch zal, zoals steeds, in de loop van
de maand door inkrimping van de biljettencircu-
latie wel weer toenemen. Maar de maandwisse-
ling blijft voor en na moeilijk. Eventueel zullen
de banken echter niet schromen nog meer saldi
uit het buitenland terug te trekken.
De kapitaaltoevloeiing uit het buitenland
Een probleem vormen de buitenlandse aan
kopen van Nederlandse leningen. Tot op zekere
hoogte gaan zij in tegen het beleid van de mone
taire instanties en van de minister van Finan
ciën, dat er op gericht is het geld duur te maken
en aldus een beperking van do overige bestedin
gen af te dwingen, teneinde het herstel van het
evenwicht op de betalingsbalans zo snel moge
lijk tot stand te brengen. Het valt niet te beoor
delen, welke omvang de kapitaaltoevloeiing, die
uit bedoelde aankopen voortspruit, heeft aange
nomen. Slechts staat vast dat zij de betalings
balanspositie verlichten, evenzeer als zij de
deviezenpositie verfraaien, doch flatteren.
Zou deze kapitaaltoevloeiing extreme vormen
aannemen en uiteindelijk een effect sorteren, dat
strijdig is met het nationale belang, dan zullen
daaraan zeker hinderpalen in de weg worden
gelegd, zoals West-Duitsland en België reeds
recentelijk hebben gedaan in de vorm van een
extra couponbelasting.
Wanneer wij ten slotte vaststellen, dat de
lichte ontspanning, die zich inmiddels in de
risicomijdende sector van de kapitaalmarkt heeft
afgetekend, in elk geval ten dele als oorzaak
wordt gezien voor de toeneming van de weer
stand op de Amsterdamse aandelenmarkt, dan
geloven wij aan alle veranderingen, die zich in
de achter ons liggende weken op de Neder
landse kapitaalmarkt hebben voltrokken, vol
doende aandacht te hebben geschonken.
278
