SIERLIJKE GEVELLETTERS
COOP. BOERENLEENBANK
Aangeboden wegens overcompleet
vormende de naam
Metaal in goudblad uitvoering
sluitenter ondersteuning van haar beperkende
kredietpolitiek deze maatregel te nemen.
Zoals bekend komt een verhoging van het
officiële disconto door de Nederlandsche Bank
erop neer, dat op alle bij het bankwezen opge
nomen kredieten een half procent meer rente
dan tevoren verschuldigd is. Daar tegenover
pleegt ook een verhoging van de creditrente
plaats te vinden op de door de cliënten aange
houden tegoeden, doch deze verhogingen vol
trekken zich vaak in een veel langzamer tempo.
Tol betalen
Wij hebben hierbij dus met een monetaire
maatregel te doen die een bijdrage beoogt te
leveren tot herstel van het monetair-economisch
evenwicht, dat, zoals in de aanhef uiteengezet,
werd verstoord door een stijging van loon- en
produktiekosten, die gepaard is gegaan met
een naar verhouding nog aanzienlijker toeneming
van de binnenlandse koopkracht en van de
binnenlandse bestedingen. Voor een deel vinden
die grotere bestedingen hun oorsprong in een
toeneming van het particuliere verbruik, voor
een ander deel spruiten zij voort uit de ver
sterkte invoer van het bedrijfsleven, die weer
samenhangt met een grotere drang naar nieuwe
investeringen in produktievere machines als
middel tot het weer drukken van de produktie
kosten.
Uiteindelijk zal de stijging van de rente echter
de investeringsgeneigdheid doen verminderen
en, in het algemeen, tot een zuiniger gebruik van
de beschikbare liquiditeiten en kredietmiddelen
nopen. Anders gezegd: het afremmen van de be
stedingen, waartoe de discontoverhoging een
bijdrage beoogt te leveren, zal een herstel van
evenwicht op de betalingsbalans in de hand
werken.
Op de effectenbeurs kan een discontover
hoging evenmin zonder uitwerking blijven. De
koersen komen, zowel op de aandelen- als op de
obligatiemarkt, er door onder druk te staan op
twee gronden: enerzijds worden de rendements
eisen vrijwel automatisch aangepast aan de
hogere rente waartoe de discontoverhoging
leidt. Anderzijds en dat geldt vooral voor de
aandelensector vermindert de neiging tot het
aangaan van het duurder geworden effecten
krediet en het aanhouden van reeds verkregen
effectenkrediet.
Domper op obligatiemarkt
Op de obligatiemarkt heeft de discontover
hoging ditmaal extra verstorend gewerkt. Terwijl
de emissie van de 5 %-lening van de Bank voor
Nederlandsche Gemeenten boven verwachting
succesvol was verlopen en onder invloed daar
van het klimaat op de obliegatiemarkt onmiddel
lijk merkbaar verbeterde, zette de onverwachte
discontoverhoging weer een domper op de
stemming. De koers van de lening van de Bank
voor Nederlandsche Gemeenten, die op het
emissiesucces tot 100Vs% was gestegen, viel
dientengevolge onmiddellijk tot circa 991/2
terug bij een emissiekoers van 99%
Nadere inlichtingen bij de Coöp. Raiffeisenbank „Nieuwolda", Tel. C05964) 276
189
