rentetype overgingen tegen pari, nu, een maand
later, behoort de afgifte van 5 a pari al weer
tot het verleden. Overeenkomstig de verdere
stijging van de rentevoet is de emissiekoers
(als eerste door de Utrechtsche Hypotheek
bank) verlaagd tot 99
De geldmarkt
Wat de ontwikkeling op de geldmarkt aan
gaat, daar hebben zich enkele tegengestelde
erfecten doen gelden. Allereerst heeft zich de
gebruikelijke inkrimping van de biljettencircu-
latie voorgedaan van de eerste maand van het
jaar. Het hoogtepunt voor december 1963 viel
op de 23e van die maand met een recordom
loop van 6375 miljoen. Op 20 januari gaf de
weekstaat van de Nederlandsche Bank echter
een bedrag van 5886 miljoen of van ruim
f 420 miljoen minder te zien, waarop weer een
stijging van beperkte omvang is gevolgd.
Het schatkisttegoed handhaafde zich boven
het miljard tot op 27 januari, toen de driemaan
delijkse belastingovermaking aan de lagere
overheid, ten bedrage van nagenoeg 500 mil
joen, zich weerspiegelde in een daling van het
saldo van het Rijk bij de Nederlandsche Bank
tot 583 miljoen tegen 1051 miljoen een week
te voren.
Laatstbedoelde betaling verruimde de midde
len der banken aanzienlijk en de weekstaat van
de Nederlandsche Bank gaf dan ook op 27 ja
nuari een tegoed ter grootte van f 527 miljoen
te zien.
Anderzijds moesten de banken half januari
een „strafdeposito" van rond f 40 miljoen, in
het kader van de herleefde kredietbeperking,
bij de Nederlandsche Bank storten wegens het
overschrijden van het kredietplafond per einde
november.
Terwijl voor de laatste vier maanden van 1963
een kredietaccres van 4 in totaal was toe
gestaan, zal voor het tijdvak januari t/m april
1964 een accres van 5% van de gemiddelde
stand der in het eerste halfjaar van 1963 uit
staande kredieten geoorloofd zijn. Het hogere
percentage vindt zijn verklaring in de seizoen
factoren, die in de onderhavige periode de uit
zetting van de kredietverlening in de hand wer
ken. Bij bedoelde seizoenfactoren voegt zich
thans dus nog het element van de grotere kre-
dietvraag, welke loon- en prijsstijgingen met
zich brengen.
Open markt-politiek
De overvloed op de geldmarkt die zich weer
spiegelde in de stijging van het tegoed der
banken tot 527 miljoen op 27 januari nadat
deze f 207 miljoen naar de Nederlandsche Bank
hadden overgeheveld voor de terugkoop van
het tegen einde december 1963 gestalde schat
kistpapier is voor de Nederlandsche Bank
aanleiding geweest tot hervatting van haar z.g.
open markt-politiek. Daartoe heeft zij schatkist
papier, dat per 15 maart a.s. vervalt, verkocht
met als gevolg dat haar bezit aan schatkist
papier blijkens de weekstaat, afgesloten op 27
januari, van 517 tot f 431 miljoen verminderde.
De aflossing door de Staat van dit kortlopende
papier zal dus medio maart aan de banken de
middelen verschaffen, welke zij eventueel nodig
zouden kunnen hebben voor eventuele verho
ging van het „strafdeposito". Voor het bedoelde
schatkistpapier gold een disconto van 2%.
De open markt-politiek maakt het de particuliere
banken mogelijk hun surplus aan liquiditeiten in
het eigen land renderend te beleggen. Dit is een
logische en voor het bankwezen aangename
consequentie van de opschorting der verplich
ting tot het aanhouden van een renteloze kas-
dekking bij de Nederlandsche Bank.
Ook de schatkist verkoopt
In aansluiting aan de verkopen van de Neder
landsche Bank heeft de Agent van het ministe
rie van Financiën op 29 januari een inschrijving
voor schatkistpapier gehouden voor 8- en 12-
maandspapier, waarvoor de storting op 21 ja
nuari moest geschieden.
In totaal werd bij deze tender f 209 miljoen
door de banken opgenomen en wel 1121/2 mil
joen 8-maandspromessen, vervallende op 1 ok
tober a.s., en f 961/2 miljoen 12-maandspromes-
sen. Voor het 8-maandspapier gold een dis
conto van 2,625 voor het jaarpapier een
disconto van 2,875
44
