Financieel overzicht
Belangrijke deviezenaanwas
Er hebben zich in de afgelopen maand
verschillende veranderingen in de geld- en
kapitaalsector voorgedaan, die de moeite van
het bespreken te dezer plaatse alleszins
waard zijn. Er is een vrij belangrijke deviezen-
aanwas geweest, hand in hand waarmee zich
een verruiming op de geldmarkt heeft vol
trokken; de schatkist zag haar middelen in
krimpen, in hoofdzaak als gevolg van de
driemaandelijkse betaling aan de lagere
overheid. De Nederlandsche Bank hervatte
de aankopen van schatkistpapier, terwijl de
schatkist weer overging tot de afgifte van
materiaal over de toonbank. Ten slotte nam
op de kapitaalmarkt de weerstand toe waar
door zich een koersherstel kon ontwikkelen.
Wat het eerste punt aangaat kan worden
vastgesteld, dat er een deviezenaanwas van
om of nabij 170 miljoen is geweest. Deze
was grotendeels te danken aan een toe
vloeiing van buitenlandse middelen, als
resultaat van de storting op de grote Philips
emissie. Afgezien van deze bijzondere factor
zijn er nog andere factoren van belang in het
spel geweest.
Het werd niet onmogelijk geacht, dat in
het Nederlands-Amerikaanse dollarverkeer
het recentelijk tussen de Nederlandsche Bank
en de Amerikaanse Federal Reserve Bank ge
sloten z.g. swap-akkoord eveneens de
deviezenbeweging heeft beïnvloed.
Er is althans een groter aanbod van dollars
op de internationale deviezenmarkten ge-
geweest, waartegenover niet alleen de Neder
landsche Bank, maar eveneens de centrale
banken van Frankrijk, West-Duitsland,
Zwitserland en zelfs Oostenrijk en Italië
steun hebben verleend. Deze steun, zoals men
weet, vindt plaats in de vorm van krediet
verlening, waarbij de Nederlandsche Bank
b.v. guldens ter beschikking van de New-
Yorkse circulatiebank stelt, waardoor deze
laatste niet gedwongen is dollars in goud om
te zetten en aan het buitenland af te staan.
De guldens, die contant door de Neder
landsche Bank worden verstrekt, worden
namelijk op termijn door haar weer terug-
verkregen.
Trekkingen via het I.M.F.
Blijkens de weekstaat van de Neder
landsche Bank afgesloten per 25 juni was
nog een andere operatie tot stand gekomen,
welke in juli nog haar stempel op de
deviezenpositie heeft gedrukt. Daarom
moeten wij er thans nog eens op terug komen.
Blijkens de bedoelde weekstaat was de goud
en deviezenvoorraad met 43 miljoen terug
gelopen, waartegenover de guldenstegoeden
van buitenlandse circulatiebanken toen met
49 miljoen waren gestegen en wel tot ruim
138 miljoen. Laatstgenoemd bedrag is ver
volgens weer tot 8D/2 miljoen ingekrompen,
hetgeen in het licht stelt in welke mate een
en ander de netto deviezenpositie, die wordt
berekend onder aftrek van de guldensver
plichtingen, beïnvloedt.
Als toelichting op de onderhavige operatie
heeft de Nederlandsche Bank bekend ge
maakt dat men hierbij te maken had met het
uitoefenen van trekkingsrechten op het
Internationale Monetaire Fonds door
Argentinië en Canada. Die trekkingen zijn
ten dele in guldens geschiedt, die door de
Nederlandse staat dienden te worden ver
schaft. Voor zover die guldens later zijn op
gevraagd, hebben die landen ze waarschijn
lijk in deviezen omgezet.
Het is echter niet de Nederlandsche Bank,
welke die verplichtingen jegens het I.M.F.
heeft, doch de Staat. De schatkist financiert
dat door afgifte van schatkistpapier aan de
Nederlandsche Bank. En de portefeuille met
schatkistpapier van de Nederlandsche Bank
is dan ook van 25 juni op 2 juli aangegroeid
met rond 106 miljoen tot 347 miljoen,
welk niveau tot het einde van de maand juli
gehandhaafd bleef. In dit speciale geval zijn
de deviezenaankopen bij de Nederlandsche
Bank niet met een inkrimping van de geld-
omloop gepaard gegaan, omdat de betaling
van die aankopen door de staat is geschied
met schatkistpapier een toekomstige ver
plichting derhalve voor het Rijk.
Deviezentoevloeiing en deviezenafgiften
hebben elkaar in juli weliswaar afgewisseld,
311
