FINANCIEEL OVERZICHT
De afgelopen maand bleef voor geld- en
kapitaalmarkt in het teken staan van een
grote liquiditeit. Eigenlijk hadden wij moeten
zeggen van de grote Amerikaanse liquidi
teit, die extra werd geaccentueerd door een
verdere verlaging van het officiële disconto
in de Verenigde Staten, waarmee gepaard is
gegaan een verzachting van de kredietvoor
schriften aldaar.
Beide maatregelen waren er kennelijk op
gericht, de conjunctuur een handje te helpen.
De economische ontwikkeling in deVerenigde
Staten beantwoordt immers nog steeds niet aan
hoog gespannen verwachtingen, die daarom
trent in het begin van het lopende jaar wer
den gekoesterd. Door het wijder openzetten
van de geldkraan, wordt nu gepoogd het
klimaat voor investeringen gunstiger te
maken en ook de weerstand van Wall Street
te versterken. Wij kunnen hierop thans niet
ingaan, ons is het er slechts om te doen in het
licht te stellen, dat de bedoelde veranderin
gen een bijdrage leveren tot de verruiming
van de liquiditeiten in West-Europa en uiter
aard in het bijzonder in Nederland, welks
situatie ons vanzelfsprekend het meeste
interesseert.
Effectenexport toegenomen
Bij het schrijven van dit overzicht treft het
bijzonder, dat de betalingsbalans over het
eerste halfjaar zo juist is verschenen. Uit de
daarin vervatte gegevens kon men opmaken,
dat er in het tweede kwartaal van het lopende
jaar voor 338 miljoen aan binnenlandse
effecten naar het buitenland zijn gegaan,
terwijl deze effectenexport voor het eerste
halfjaar niet minder dan 595 miljoen heeft
bedragen tegen slechts 339 miljoen in de
overeenkomstige periode van het vorige jaar.
Daaruit blijkt overduidelijk van welk een
belang de buitenlandse effectenaankopen dit
jaar als bron voor onze kapitaalmarkt zijn.
Voor deze middelen moet immers vroeg of
laat herbelegging op de Nederlandse obli
gatie- of aandelenmarkt worden gezocht.
Voor zover daaraan geen nieuw effecten
materiaal wordt toegevoegd en er reële koop
lust moet worden bevredigd, zal daarvan een
koersverheffende invloed uitgaan. Het is
denkbaar dat een deel van de middelen, dat
op bedoelde wijze in de risicodragende sector
van de kapitaalmarkt vrijkomt en dat als
regel is voortgesproten uit winstnemingen,
in de obligatiesector wordt herbelegd. Daar
door wordt dus in de risicomijdende sector
van de kapitaalmarkt het opnemingsver
mogen vergroot, hetgeen uiteraard de plaat
sing van nieuwe leningen vergemakkelijkt.
Met de dollars, die door effectenverkoop
naar het buitenland vrijkomen, mogen via de
Verlaging van het officiële disconto in de Verenigde Staten en verzachting van de krediet-
voorschriften. Verruiming van de liquiditeiten in West-Europa.
In het eerste halfjaar van 1960 bedroeg de effectenexport 595 miljoen tegen f 339 miljoen
in het eerste halfjaar van 1959. De uit deze verkopen verkregen gelden werden voor een
groot deel aangewend voor kredietverlening in het buitenland. Het beroep op de kapitaal
markt door de overheid was de eerste zes maanden van dit jaar beduidend kleiner dan in
dezelfde periode van 1959.
Overschot op de betalingsbalans van 624 miljoen.
Door verhoging van dekkingspercentage bij de Nederlandsche Bank geen merkbare ver-
krapping van de geldmarkt.
Lening van de Bank voor Nederlandsche Gemeenten sterk overtekend, terwijl een emissie
van de provincie Zuid-Holland mislukte.
Zevenjarige 4 °/ti obligatielening a 99'lt "U van de gemeenten Delft en Dordrecht.
Grote liquiditeit
344
