drag aan schatkistbiljetten met 143 millioen
is toegenomen, waar tegenover het bedrag van
de promessen met 91 millioen is gedaald.
Intussen heeft het goudbezit van De Neder-
landsche Bank per 30 Juni een verdere ver
sterking ondergaan in het kader van de spe
ciale afrekening, welke ter gelegenheid van de
(waarschijnlijk laatste) verlenging van de Euro
pese Betalings-Unie heeft plaats gevonden. Te
genover het goud tot een bedrag van ruim 49
millioen, dat ons land uit dien hoofde heeft
ontvangen, zijn de deviezenvorderingen even
veel verminderd. Intussen is het totale bezit
aan goud en algemeen inwisselbare deviezen
verder gestegen van 4388 millioen per einde
Maart tot 4640 millioen per einde Juni en
het percentage aan goud en harde deviezen be
draagt thans ruim 80 van het totale devie-
zenbezit. Waarbij dan nog in aanmerking moet
worden genomen, dat in het eerste kwartaal
van dit jaar vervroegd, dus vrijwillig, 13'/a
millioen op de schuld aan Engeland werd af
gelost.
De 33/4 %-lening België is op een koers van
102'/s in de notering gekomen en daarna
nog gestegen tot 102 15/lfi dus noteerde bij
na 3 boven de emissieprijs. Het rendement
laat zich op basis van deze koers berekenen op
ca. 3 Va en wijkt daarmede nauwelijks af
van dat van de 3 3/r %-Nederlandse Staats
lening 1953, die ongeveer eenzelfde gemid
delde looptijd heeft. Met betrekking tot de
kwaliteit komt er dus geen verschil van waar
dering in de koersvorming tot uitdrukking, het
geen zijn verklaring met name vindt in het
feit, dat wij hier met een in guldens luidende
Belgische Staatslening hebben te doen, welke
derhalve geen enkel valutarisico (bv. in het
geval ener devaluatie van de franc) met zich
brengt. Het rendement op de Belgische kapi-
taalmarkt, dus van in Belgische francs lui
dende leningen, is echter wel degelijk hoger
dan dat van gelijksoortige Nederlandse lenin
gen. Dat was trouwens ook vóór de oorlog het
geval. Voor langlopende Staatsleningen be
draagt het rendement in België thans ongeveer
l meer dan hier te lande, voor kort lopende
Staatsleningen is het zelfs 1 V2 hoger dan bij
ons (nl. 4V2 tegen 3 Terwijl het rende
ment van gemeenteleningen in Nederland
thans nauwelijks afwijkt van dat op leningen
der centrale overheid, is het gemeentecrediet
in België wel degelijk duurder. Per einde Juni
jl. is het gemiddelde op 4,94 °/o berekend tegen
bij ons ca. 3,30 De overeenkomstige percen
tages voor leningen van particuliere onder
nemingen zijn resp. 5,27 en 3,40
De grootste belangstelling voor obligaties komt
in de laatste jaren, zoals men weet. van de
zijde der institutionele beleggers, voornamelijk
van de levensverzekeringmijen. Deze zullen
echter vermoedelijk slechts tot belegging in
Belgische obligaties overgaan, voor zover zij
verplichtingen in Belgische francs hebben aan
gegaan, of voor een deel van hun extra reser
ves, niet van hun premie-reserves, waaruit de
uitkeringen aan de verzekerden moeten worden
gedragen. De vraag van deze zijde zal dus
waarschijnlijk niet zeer omvangrijk worden.
Wel wordt het mogelijk geacht, dat Neder
landse particuliere beleggers tot aankoop van
Belgische obligaties zullen overgaan. Die aan
kopen zullen echter toch niet op zulk een schaal
geschieden, dat daardoor het rendementsver-
schil tussen België en Nederland spoedig zou
verdwijnen. Slechts zeer geleidelijk zal de Bel
gische kapitaalmarkt verlichting kunnen onder
vinden van guldensleningen, die hier te lande
worden uitgegeven.
26 Febr.
102
97 SA
99 'Vie
95V4
94-
77 ia
nv 1
9/ 1
29 Mrt.
102 V16
101 7,
100 V2
9 7*7,6
97
99 V,e
93 7»
93 Vi«
76'3 7
96 7r
29 April
io3 7»
102 7z
102 Vs
98 Vb
98 y4
99"/16
97 7»
99 Vs
95 7s
93 7,.:
76'y,„
98 Vs
31 Mei
I°3iy is
!°3 7z
103
99 7*
98
97 7»
95 Vs
77 7=
30 Juni
99 5, s
992Vs2
IOO"/ie
98uA«
98 7,6
95 V*
99 7s
30 Juli
07 v4
93 7»
78" 7,
97
26 Febr.
102
97 V4
98 7,6
99*7,6
97
99 7,6
9574
94
77
Datum
334 Nederland 1953
3p2 Nederland 1951
3y2 Nederland 1955
3j4 Nederland 1950
33y2 Nederland 1947
3 Nederland 1962/64
3 Grootboek 1946
3 Investeringscert.
3 Nederland 1937
3 $-lening 1947
2>4 N.W.S.
3 Indië 1937 A
101 'V16
IOO15/is
98 '/ie
99*7,6
97
96 Vlfl
q829 /S2
9919/32
IOI
I OOV3"
99"/16
102
102 1 4
IOI 9
TOO Vs-
7816 ,6
103 's
102 3 j
102 9
99 r' 7
99 Vs
100 y4
98 3
TOO 7-t
101 7,e
10017,6
nv 1
9/ 4
40
