Of de belastingcertificaten veel zoden aan de
dijk zullen zetten, is eveneens nog een open
vraag. Er zullen nl. slechts nieuwe middelen
naar de schatkist vloeien, voorzover op de be
lastingcertificaten wordt ingeschreven met geld,
dat niet reeds in schatkistpapier is belegd. Dit
laatste kan zowel het geval zijn wanneer finan
ciële instellingen of andere ondernemingen voor
belastingen gereserveerde bedragen tijdelijk zelf
in schatkistpapier hebben geïnvesteerd als wan
neer bedoeld belastinggeld op rekening staat bij
een bank of girokantoor. Deze laatste instel
lingen beleggen dan zelf in schatkistpapier).
Worden de belastingcertificaten betaald met
geld van de bankrekeningen, dan moeten de
banken overeenkomstige bedragen aan schat
kistpapier laten aflopen. Het resultaat is dan
voor de. schatkist nihil. Doch zelfs bij een
spoedige voltekeniug van het „voorlopig" tot
200 millioen begrensde bedrag der belasting
lening dat „voorlopig" wijst er op, dat de
Staat, indien er veel liefhebberij bestaat, het
leningsbedrag zal verhogen uit grotendeels
tot 1111 toe onbelegde middelen zou het Rijk niet
veel speelruimte krijgen. Want de maand Fe
bruari stelt zeer zware eisen aan de schatkist
Half Februari moeten de 116 millioen 2/2 c/<-
Spaarcertificaten worden afgelost en het is
zeker geen toeval, dat men als (eerste) stor
tingsdatum voor de belastingcertificaten die
zelfde datum heeft gekozen. Indien de emissie
aan de verwachtingen van de minister beant
woordt, zal voor deze aflossing geen of slechts
tijdelijk nieuw geld benodigd zijn. Uit hoofde
van andere aflopende schuldverplichtingen moet
echter bovendien nog ruim 140 millioen op
tafel worden gelegd.
Gezien bovendien het feit, dat tegenover de in
schrijving op de belastingleningen voor een
groot gedeelte waarschijnlijk aflossingen op
schatkistpapier zullen staan, lijkt echter zelfs bij
een groot succes van de belastinglening een
sterke aanwas van de kasmiddelen van het Kijk
uit dien hoofde voorlopig niet waarschijnlijk.
Als zuiver beleggingsobject kunnen de belas
tingcertificaten bij de huidige rentestand zeker
niet aantrekkelijk worden geacht.
Ten slotte nog een enkel woord over de goed-
koop-geld-politiek. De scherpe inzinking, die op
de staatsfondsenmarkt heeft plaats gevonden,
heeft opnieuw de vraag doen rijzen of het lage
rentepeil nog lang zal kunnen worden gehand
haafd. De credietbeperking is, zoals men weet,
gepaard gegaan met een verzwaring van de
dekl sings voorschriften voor het bankwezen,
welke er op neerkomt, dat het bezit aan schat
kistpapier in feite intact moet worden gehouden.
De vlottende schuld heeft daardoor een perma
nent karakter gekregen, behalve dan (zoals wij
hebben gezien) voorzover hierin, direct of
indirect, tijdelijk belastinggelden zijn belegd.
Bijgevolg zal een plotselinge of geleidelijke
toeneming van de credietbehoefte bij het be
drijfsleven niet tot een wegzuiging van schat-
kistgelden kunnen leiden. Ook de belastingcerti
ficaten verschaffen de schatkist weer lucht en
veroorloven het Rijk zich van een beroep op de
kapitaalmarkt te onthouden tot het ogenblik,
dat met de dekking van de nieuwe defensie-
lasten een begin zal moeten worden gemaakt.
Alsdan zal, naar cle overtuiging in financiële
kringen, een verhoging van de rente zich waar
schijnlijk als dwingende noodzakelijkheid aan
dienen.
Hieronder volgt ten slotte het gebruikelijke
koersoverzicht.
24 Juli
25 Aug.
22 Sept.
23 Oct.
23 Nov
25 Jan.
3'A V<
99
97*73,
987'is
98 7=
98 7.6
9b 7.
97 7*
97 */*-.
97 7.6
97 7.6
96"/..
95
98 y4
97
97 7»
98
97 7»
96 ys
95 7*
3
98
97 7*
97 *A
97 *A
97 7.6
96*7 3,
95 *A
96
96 7»
96iy3,
96 7.s
96 *A
95 *A
95 *A
96 y3
97
9831/3,
95 7»
96 7.6
95 7»
96 7,
2^
N.W.S.
79 *A
79 74
79 7.6
79 74
79*7.6
77
94 7s
94 74
94 7*
95 7s
95 A
<14
92 7»
Datum
22 Dec.
Nederland 1950
97 /10
3-3 y2
Nederland 1947
3
Nederland 1962/64
met belast.fac.
Investeringscert.
3
Nederland 1937
3
$-lening 1947
„00/
/O /iu
3
Indië 1937 A
