drukken. I evens is liet doel van deze goedkoop heid-politiek, de credietverstrekking ook voor het particuliere bedrijfsleven zo goedkoop mo gelijk te maken, waarbij de door de overheid voorgeschreven beperking van de credietver lening en de investeringscontróle beogen het verstrekken van uit algemeen oogpunt minder nuttig of schadelijk geachte leningen men denke b.v. aan het gevaar van inflatie te erhoeden. oor welke problemen deze politiek de spaar- en boerenleenbanken heeft geplaatst, mag thans wel als bekend worden verondersteld. Terwijl in het begin van het lopende jaar aller aandacht gericht was op de zwakke positie van Datum: 15 (uli 16 Aug. 8.t'Tr Nederland 1947 9870 98 8'f Nederland 1962/64 (met belast.fac.) g87/s 98 7" \'"r Investeringscert97'V'« 97 T/«« 8 7 Nederland 1937 g87/i» 97 "/w 8Sr $-leninff 1947 ioi7/n 101% 1/2'N.W.S. Si1/" 8114 8% Indië 1987 A 981/» 98 oor een goed begrip zij er nog op gewezen, dat het totale bedrag der bovenbesproken Grootboekinschrijvingen op grond van de laatst gepubliceerde opgave van het Centraal Bureau voor de Statistiek ruim 1.400 mil- lioen per 40 September 1948 thans waar schijnlijk nog o]) ten minste 1.250 millioen moet worden aangenomen. Na de 33j/j °/c staatslening [947, waarvan op 1 Juli 1948 nog ruim 2^2 milliard uitstond, is het Grootboek 194b dus nu de grootste lening. En daarom is de wisselwerking met de noteringen der andere staatsfondsen dan ook een volkomen normaal verschijnsel. Daarbij moet men bedenken, dat de koersen thans nog gesteund en dus geflat teerd worden door de belastingaankopen, die ten behoeve van de voldoening van aanwas- belasting en heffing ineens plaats vinden. Naar mate de vraag uit dezen hoofde afneemt, zal de rente op de kapitaalmarkt echter meer en meer door de natuurlijke verhouding tussen vraag naar en aanbod van beleggingsmiddelen worden bepaald zoals bij elke vrije prijs vorming het geval is. Het treft buitengewoon ongelukkig, vooral gezien vanuit het standpunt van de overheid, dat het bedrijfsleven juist op dit ogenblik, nu de staatsfondsenmarkt het harder te verduren krijgt, de staat als het ware het schaarse gras voor de voeten komt wegmaaien. Wij hebben hierbij vooral het oog op de 100 millioen, de schatkist waarin toen nog slechts 96 millioen aanwezig was tegen ongeveer f 250 millioen op het ogenblik is intussen gebleken, dat het gevaar voor de staatsfondsenmarkt van een geheel andere zijde dreigt. Niet de moge lijkheid van een nieuw beroep van de staat op de kapitaalmarkt tot stijving van de schatkist, doch de uitgestelde verkoopsdruk van de 3 %-in- schrijvingen op het Groothoek 1946 en van de 100 millioen vrijkomende 3 -investerings certificaten belaagt de 3 -rentevoet. Dat ook op de staatsfondsenmarkt grote ge beurtenissen haar schaduwen vooruit werpen, moge blijken uit het volgende koersoverzicht 94 Va die de Koninklijke Petroleum Mij. onderhands bij de institutionele beleggers als verzekerings maatschappijen, pensioenfondsen en spaarban ken tegen 3^2% opneemt, de 3//obligatie lening groot 75 millioen der Unilever en de 35 millioen onderhandse leningen door Philips a 372% eveneens bij institutionele beleggers afgesloten, terwijl deze laatste onderneming bovendien nog de gelegenheid opent om met de opbrengst van verkochte Amerikaanse fondsen o]) een dollarlening van 5 millioen in te schrij ven (voor deze dollarlening verschaft uiteraard de Nederlandsche Bank de guldens, die dus niet aan de kapitaalmarkt worden onttrokken). Minister Lieftinck heeft overigens dezer dagen zelf te kennen gegeven, dat een verdere consolidatie van de vlottende schuld, dus een omzetting van schatkistpapier in lang lopende leningen de financiering van het bedrijfsleven thans te zeer zou bemoeilijken. Zij, die een verhoging van de rentevoet voor staatsleningen en schatkistpapier voorstaan o.a. op grond van de steeds meer aan de dag tredende schaarste aan nieuw investerings kapitaal, moeten wel bedenken, dat een ver hoging van het rentepeil door de staat op dit ogenblik met b.v. een half en zelfs met een vol procent, op korte termijn stellig niet tot een bevredigende oplossing van het beleggings probleem kan leiden. Zodra de staat zijn rentetarieven met een half 16 Sept. 97 7A 98 97 w 97 7» 1 o 1 'V10 81 16 Oct. 15 Nov. 15 Dec. 18 Febr. 97*7 m 97 7» 97 Va 97 99 98 97'V» 101 7» 8o"/iii 99 V» 97 7» 97 7» 99*710 80' 7i« 98 "/i« 98 */i« 97 Va 100 '/ui Ho'Ani 977Z 97 97 JOOr/lB 8o*/io 95 95 96 96 14

Rabobank Bronnenarchief

blad 'De Raiffeisen-bode' (CCRB) | 1949 | | pagina 14