W
Eén participatieloket
Ondernemingsplannen meer dan welkom
Aangesloten banken die overwegen
risicodragend vermogen te verstrek
ken in ruil voor een minderheidsdeel
neming moeten zich voortaan melden
bij één loket: Rabo Participaties. Nood
zakelijk, maar ook handig: de gebun
delde expertise, onafhankelijke beoor
deling en korte fiatteringlijn maken
dat klanten snel een gemotiveerd 'ja'
of'nee'krijgen op hun investerings-
vraag. Bovendien leidt deze route tot
betere risicobeheersing.
Klantwaarde/markt
Fotografie Esther Pennarts
B&B 11ejaargang 2002 06
Cilian Jansen Verplanke
functie directeur Rabo Participaties
e mail Cilian JansenVerplanke
@rabobank.com
informatie www.raboparticipaties.nl
Rabo Participaties ('Rapar') werd begin
2002 opgericht onder de vleugels van
Corporate Clients Nederland. Aanleiding
was de behoefte binnen de organisatie
aan één participatieloket met een eigen
fiatteringlijn voor risicodragend vermo
gen (venture capital). Vanuit risico-oog-
punt diende de noodzaak zich aan om de
variëteit in het verstrekken van durfkapi-
taal door lokale banken te kanaliseren.
Ook was er sprake van versnippering van
kennis en onduidelijkheid voor de klan
ten. Directeur Cilian Jansen Verplanke
van Rapar: 'Met dit loket wordt daarin
voorzien. De klanten
van aangesloten ban
ken kunnen nu beter
worden bediend. De
participatieactivitei
ten in de midden-
markt kunnen ver
antwoord verder
worden uitgebouwd.'
Honger
Rapar neemt minder
heidspakketten in
bedrijven. Gilde
Investments richt op
het verwerven van
meerderheidsdeelnemingen. De werkwijze
is verder identiek, met dezelfde rende-
menteisen en een horizon om de belangen
tussen 4 en 7 jaar weer te verkopen.
Rapar richt zich voornamelijk op de
middenmarkt met deelnemingen van circa
500.000 tot 10 miljoen. Om een
marktconforme 'hitrate' van vijf procent
te realiseren - en 12 geslaagde deals te
sluiten - moet Rapar per jaar zo'n 230-
250 ondernemingsplannen ter beoorde
ling krijgen. Signalering van potentiële
kandidaten is dus essentieel. Nu komt de
helft van de voorstellen via lokale ban
ken, de andere helft elders uit het net
werk. 'Banken weten de weg naar ons
steeds vaker te vinden,' aldus Jansen
Verplanke: 'Zij zien de kansen, weten wat
er speelt in de markt binnen hun werkge
bied en kennen de klanten daar het best.'
Ook bestuurders en toezichthouders hoe
ven wat haar betreft niet te schromen om
potentiële kandidaten uit hun netwerk
door te verwijzen naar Rapar: 'Onze hon
ger naar goede businessplannen is nauwe
lijks te stillen.'
Alle participaties via IC
Past een voorstel van een klant niet
(meer) binnen de goedkeuringsregelingen
van een bank, maar acht deze het onder
nemingsplan kansrijk, dan is het een
prima optie om dit voor te leggen aan
Rapar voor risicodragend eigen vermo
gen. Vooral omdat het de banken niet is
toegestaan om zelf participatieactiviteiten
te ondernemen, met uitzondering van
groepsonderdelen zoals Gilde en Concern
deelnemingen. Na toetsing van het onder
nemingsplan en de voorstellen beoordeelt
een 'Investment Comntittee' (IC) alle
investeringsvoorstellen tot 10 miljoen,
die leiden tot een eigendom- en zeggen
schapsverhouding in een onderneming.
Daarboven worden ze met advies doorge
leid naar de raad van bestuur. Het IC
komt driewekelijks bijeen en beoordeelt
naast aanvragen ook de 'exitvoorstellen'
en dergelijke.
Zeperds en parels
De route via Rapar komt niet alleen de
commerciële slagkracht in de dienstverle
ning van de lokale banken en de risico
beheersing ten goede, maar heeft nog een
nevenvoordeel, meent Jansen Verplanke:
'Het (moeten) afwijzen van een voorstel
kan leiden tot vertroebeling van een rela
tie. Jammer, zeker als de klant en bank
elkaar al goed kennen. Die teleurstelling
speelt wellicht minder als de bank haar
klant kan uitleggen dat alles is gepro
beerd om het rond te krijgen. Rapar geeft
een professioneel en eerlijk oordeel en
daarbij een helder te communiceren
boodschap als het niet doorgaat.' Het
gaat om 100% risicodragend kapitaal,
dus ook zeperds komen voor. Jansen
Verplanke: 'Van tien deelnemingen gaan
gemiddeld drie failliet, vier a vijf kabbe
len voort en twee a drie groeien uit tot
parels. Met die parels moet je alle tien
terugverdienen en aan de interne rende
mentseis voldoen.'
Commissarissen uit netwerk
Rapar richt zich op vooral op 'volwassen'
bedrijven in Nederland en België uit alk-
sectoren met een bewezen cashflow. Uit
zonderingen zijn: ICT- en biotech-bedrij-
ven (omdat die vaak erg jong zijn en veel
begeleiding vergen) en vastgoed (omdat
die bij Rabo Vastgoed thuishoren). In
2002 werden in totaal zo'n tien nieuwe
deals gedaan, terwijl er al 24 bedrijven in
portfolio zaten. Om de verdere ontwikke
ling van de bedrijven nauwlettend in het
oog te houden, wordt met de participatie
normaliter een plek in de raad van com
missarissen bedongen. Rapar haalt deze-
personen uit het (Rabo)netwerk. 'We
selecteren daarvoor betrouwbare mensen
die vanuit hun kennis waarde kunnen
toevoegen aan de onderneming. Zo kan
een gekozen bestuurder van een lokale
bank worden gevraagd om bij een bedrijf
als commissaris namens Rabo Partici
paties op te treden. Dat is toch de kracht
van het netwerk.'
