Financieel-economische
monitor
Feiten en cijfers
Statistische gegevens vormen een belangrijke
indicator voor ontwikkelingen in de economie en
in de financiële wereld. Het blad Rabobank
besteedt maandelijks aandacht aan een aantal
van die gegevens. Vaste onderdelen zijn de
Rabo-conjunctuurindicator en het overzicht van
kredietverlening en middelenontwikkeling
binnen de Rabobankorganisatie. In 'monitor
extra' dit keer aandacht voor de ontwikkeling
van de inflatie in Nederland.
Rabo-conjunctuurindicator
1 De voorlopende indicator, die de ont
wikkeling nu tot het eind van het jaar
voorspelt, duidt op een voortgaande af
zwakking van de conjunctuur. Het tempo
waarin dit gebeurt, neemt echter af. Toch
is het nog te vroeg om al van een nade
rend herstel te spreken.
De eigenlijke conjunctuurindicator, die
niet op vooruitzichten maar op feitelijke
gegevens is gebaseerd, toont over juli -in
tegenstelling tot destijds de voorlopende
indicator- een lichte stijging. Dat is ge
heel te danken aan de component ex
port. Gezien de verzadigd rakende markt
in Duitsland, ons belangrijkste export
partner, moet voor de komende maanden
echter rekening worden gehouden met
minder florisante uitvoercijfers en daar
door met een verdere afzwakking van de
conjunctuur. In de loop van 1992 zal de
uitvoer waarschijnlijk weer toenemen.
i?) De koersindex van aandelen wordt
door velen beschouwd als een belangrij
ke voorlopende indicator voor de con
junctuur. Die koersindex liep de afgelo
pen tien jaar gemiddeld elf maanden op
de conjunctuur vooruit. In de grafiek is
daarom de index elf maanden in de tijd
vooruit geschoven.
Uit de figuur blijkt dat de koersindex
Conjunctuurindicator
Voorlopende indicator
Conjunctuurindicator
1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 19
1989 1990 1991 1992
CBS Koersindex (11 maanden verschoven)
3
1982 1983 I 1984 1985 '1986
conjunctuurindicator
1987 1988 1989 I 1990
beursindex
tot 1985 een goede voorspelling van
de conjunctuur geeft. De tegengestel
de bewegingen van beursindex en
conjunctuurindicator in de periode
1986-1989 zijn toe te schrijven aan het
grote optimisme op de beurs in '86 en
'87, uitmondend in de beurscrisis van
oktober 1987. Dergelijke ingrijpende
gebeurtenissen tasten de kwaliteit van
de koersindex als conjunctuurvoor
speller langdurig aan. Dit is één van de
redenen waarom de beursindex niet in
de voorlopende indicator van de Rabo
bank is verwerkt. De index kan hooguit
worden gebruikt voor aanvullende in
formatie.
Momenteel zou de beursindex dui
den op een voortzetting van de huidige
conjuncturele neergang in het eerste
halfjaar van 1992. In het tweede halfjaar
zou weer sprake kunnen zijn van een
aantrekken van de economische groei.
Rabobankorganisatie kredietverlening en middelen
De totale kredietverlening van de aangesloten banken nam in okto
ber met f 923 (987) miljoen toe tot f 97,7 (89,9) miljard. Vooral het nog
steeds hoge groeitempo van de leningen droeg daaraan bij. De toena
me van de kredieten in rekening-courant bleef aanzienlijk achter bij de
ontwikkelingen in september en in voorgaande oktobermaanden.
Mutaties in de kredietverlening Aangesloten banken
(bedragen x f 1 miljoen)
De toevertrouwde middelen stegen in oktober met f 334 (299)
miljoen tot f 110,7 (102,9) miljard. De spaarmiddelen hadden het
grootste aandeel in deze toename.
Toevertrouwde middelen Aangesloten banken
(bedragen x f 1 miljoen)
jan. t/m
jan. t/m
jan. t/m
jan. t/m
okt. 1991
okt. 1991
okt. 1990
okt. 1991
okt. 1991
okt. 1990
Rekeningen-courant
47
439
- 107
Particuliere middelen
235
3 567
4 799
Leningen
876
5 793
5 355
Zakelijke middelen
99
2 243
2 108
Totaal kredietverlening
Stand ultimo
923
97 712
6 232
5 248
Totaal toevertrouwde middelen
Stand ultimo
334
110 650
5 810
6 907
betreft: spaarmiddelen, waardepapieren en betaalrekeningen; betreft: rekeningen-courant en zakelijke deposito's
22 Rabobank 12/91