Ezma
OVERIGEN
EDELMETALEN 10%
GRANEN
VOEDINGSMIDDELEN
Mint-fondsen: op termijn 20 procent winst per jaar
Een voorbeeld van de samenstelling van
(medio 1987).
Bron: Mint Guaranteed Fund
risico's van handelen in termijncontrac
ten zijn groot.
Wiskundige regels
Voor particulieren is het geen eenvoudi
ge zaak om zelfstandig aan de handel
op termijn markten deel te nemen. Men
moet verstand hebben van de desbe
treffende produkten, inzicht hebben in
prijsbewegingen en over een voldoen
de vermogen beschikken om tegensla
gen op te kunnen vangen. Bovendien
gaat het niet om kleine bedragen - op
de termijnmarkten worden geen con
tracten verhandeld onder de 8000 dol
lar - ook al is de aanbetaling dan maar
tien procent. Een fonds biedt hier uit
komst. Het ingelegde geld kan worden
gespreid over verschillende termijnob
jecten. Om een verantwoord 'risk ma
nagement' te kunnen voeren beschikt
de bestaande Mint-fondsen
ED F Man over een database, waarin
alle prijzen op alle termijnmarkten sinds
de jaren zestig liggen opgeslagen. Be
paalde wiskundige regels zijn daaruit
afgeleid en uitgetest. Zo wordt aan de
hand van statistieken en computervoor
spellingen de portefeuillesamenstelling
voortdurend zo aangepast dat de hoog
ste rendementsverwachting gepaard
wordt aan het geringste risico. Op die
wijze worden de risico's zoveel mogelijk
beheerst, waarbij drie uitgangspunten
worden gehanteerd. Man volgt altijd de
trend van de markt, belegt nooit meer
dan één procent van het fondsvermo
gen in een transactie en stapt eruit als
de prijsfluctuaties te heftig worden.
Bovendien kan geld in reserve worden
gehouden, zodat onder alle omstandig
heden geïnvesteerd kan worden in
kansrijke proposities.
Moderne portefeuilletheorie
'Wij vinden het belangrijk dat onze ef
fectencliënten de mogelijkheid krijgen
termijncontracten in hun portefeuille te
hebben', zegt B. Elswijk van produkt-
management Effecten van Rabobank
Nederland. Termijncontracten bieden
goede winstkansen en het blijkt dat als
je - zoals het Mint-fonds dat doet - ter
mijncontracten volgens de moderne
portefeuilletheorie spreidt, het risicopro
fiel in relatie tot het rendement beter
wordt.' Zo passen termijnmarktcontrac-
ten heel goed in een portefeuille van
aandelen en obligaties. Het risico wordt
er door verkleind, want termijnmarkten
en effectenmarkten reageren vaak te
gengesteld. Vorig jaar was dat bijvoor
beeld overduidelijk het geval.
Garantie
Het door Rabobank en Limako Broker-
age aangeboden produkt is niet alleen
interessant voor particuliere beleggers,
maar ook voor pensioenfondsen en le
vensverzekeringsmaatschappijen.
Ingeschreven kan worden op minimaal
750 aandelen met een uitgiftekoers van
f 20,-, zodat de minimum inleg f 15 000,-
bedraagt.
Om het risico voor de cliënt verder te
beperken, geeft Rabobank Nederland
de garantie dat de belegger aan het
eind van de looptijd (ruim negen jaar)
zijn inleg terugkrijgt. Een hoog poten
tieel rendement gaat hier gepaard met
een beperkt risico.
De hoofdsomgarantie luidt in guldens.
Wel moet er rekening mee gehouden
worden, dat de investeringen op de ter-
mijnmarkt in dollars of andere vreemde
valuta luiden, zodat wisselkoersveran
deringen hun effect op het rendement
van het fonds kunnen hebben.
De aandelen staan op naam en zijn vrij
overdraagbaar. Omdat er geen beurs
notering is, zal Rabobank Nederland
een onderhandse markt onderhouden.
Het grootste voordeel van termijnmarkt-
fondsen boven traditionele aandelen
fondsen, obligatiefondsen en dergelijke
is, dat bij termijnmarktfondsen (meer)
gebruik kan worden gemaakt van prijs
fluctuaties, zowel van stijgingen als da
lingen. De traditionele vormen werken
in het algemeen het beste in stijgende
markten; bij termijnmarkten kan men
bovendien ook (meer) gebruik maken
van de mogelijkheid om 'short' te gaan.
In het laatste geval verkoopt men iets
dat men nog niet in bezit heeft, in de
verwachting het later tegen een lagere
prijs te kunnen kopen.
Het jaar 1987 was niet erg geliefd bij
bezitters van aandelen. Veel beleggers
ondergingen op 19 oktober 1987 en de
daaropvolgende weken een gevoelige
financiële aderlating. Als deze beleg
gers een deel van hun geld in termijn
fondsen hadden geïnvesteerd, waren
ze er ongetwijfeld gunstiger vanaf ge
komen. De reeds eerder in andere lan
den uitgebrachte Mint-fondsen van ED
F Man International LTD behaalden
over 1987 een winststijging van gemid
deld 60 procent.
'Heel zeldzaam', volgens beleggings-
deskundige dr. Peter F. Matthews van
Mint Investment Management Compa-
ny. Maar 20 procent winst per jaar
moet volgens hem op langere termijn
bij de Mint- fondsen een realistische
verwachting zijn.
