Waarom Rabo-Noro
Venture BV?
De investeringspolitiek
en het risico
Vooruitzicht op hoog rendement
stituut van de Particuliere Participatie-
Maatschappij (PPM) werd gerealiseerd.
Een PPM verstrekt risicodragend vermo
gen aan ondernemingen. Indien de PPM
aan een aantal voorwaarden voldoet,
kan een eventueel verlies gedeeltelijk
worden gecompenseerd. Het 'nieuwe'
van de huidige 'venture capita!'-markt is
dan ook gelegen in het feit dat deze
markt nu geïnstitutionaliseerd is. De
markt voor risicokapitaal is doorzichti
ger geworden, belangrijk voor zowel de
vragers als aanbieders van 'venture
capita!'
Aan de aanbodzijde van de 'venture ca
pita!'- markt is sprake van een beperkt
aantal partijen. Naast de (semi-)over-
heidsinstellingen zijn met name de ban
ken en institutionele beleggers, alsmede
een beperkt aantal gespecialiseerde be
drijven de laatste jaren betrokken bij
'venture capita!'
De mogelijkheden voor particuliere be
leggers om in de Nederlandse 'venture
capita!'-markt te participeren zijn echter
zeer beperkt. Omdat deze nog jonge
markt voor ondernemend vermogen in
teressante mogelijkheden biedt, hebben
de Rabobank en de Noro Group of Com-
panies besloten een fonds voor particu
liere beleggers te starten.
De Noro Group, een van de meest suc
cesvolle 'venture capita!'-combinaties,
is verantwoordelijk voor het manage
ment van Rabo-Noro Venture BV. De
oprichting van deze groep vond plaats
in 1975. Ten behoeve van particuliere en
institutionele beleggers verricht zij in
vesteringen in onroerend goed in Ameri
ka. Daar heeft zij een onroerend-
goedportefeuille opgebouwd (waarin
met name kantoorgebouwen en winkel
centra) van meer dan 500 miljoen US
In dezelfde periode zijn aldaar de eerste
'venture capita!'-activiteiten gestart, die
sinds enkele jaren ook in Europa - met
een accent in ons land - worden ont
plooid.
Door op tijdelijke basis te investeren in
veelal jonge en kansrijke bedrijven en
door deze ondernemingen van manage-
K. Veen
Directoraat Effecten
Groeiende ondernemingen met bewezen bestaansrecht goede voedingsbodem
voor Venture Capita!.
mentondersteuning te voorzien, zal de
onderneming waarin geparticipeerd
wordt na verloop van een aantal jaren
sterk genoeg zijn om op eigen benen te
staan. De deelneming zal dan op de
openbare of onderhandse markt tegen
de dan geldende waarde worden ver
kocht. Noro heeft op die basis ook vele
malen ondersteuning gegeven bij fusies,
verzelfstandiging van bedrijfsonderde
len en bij het vormen van een consor
tium om een bedrijf over te nemen.
Van de thans in ons land naar voren tre
dende Rabo-Noro Venture BV, zal de
Noro Group het management voeren.
De Rabobankorganisatie verzorgt de
emissie en deze zal gedurende de beleg
gingsperiode zorgdragen voor de infor
matieverstrekking aan de beleggers.
Rabo-Noro Venture BV zal met een
maximaal vermogen van f 100 miljoen
gaan investeren in het groeivermogen
van veelbelovende ondernemingen in
Nederland; ondernemingen die (nog)
niet op de effectenbeurs genoteerd zijn
en voor de financiering van de verwach
te groei 'venture capita!' nodig hebben.
Tegenover de daaraan verbonden risi
co's staat de mogelijkheid om een hoog
rendement te behalen in de vorm van
vermogensgroei.
Rabo-Noro Venture BV zal ten minste
50% van het beschikbare vermogen in
vesteren in kleine en middelgrote onder
nemingen. Daarbij zal gestreefd worden
naar een goede spreiding over de diver
se bedrijfstakken. Het fonds zal niet
meer dan 20% van het vermogen in
vesteren in startende ondernemingen.
Een belangrijk deel van de investeringen
zal plaatsvinden in ondernemingen die
hun bestaansrecht hebben bewezen en
zich in een groeifase bevinden.
De belangrijkste criteria voor de investe
ringen zijn:
de kwaliteit van het management;
mogelijkheden voor toekomstige
winstgroei;
een mogelijke verkoop of beursintro
ductie van de investering binnen een
termijn van 5 a 10 jaar.
Het belang in het eigen vermogen van
de desbetreffende ondernemingen zal
bij voorkeur liggen tussen de 5 en 49%.
Het streven is erop gericht om bij de be
drijven waarin wordt deelgenomen ook
een commissaris te benoemen en waar
mogelijk zal gebruik gemaakt worden
van de mogelijkheden die de PPM-
regeling biedt.
Rabo Noro Venture BV is in staat om op
basis van haar vermogen te komen tot
een goede risicospreiding in de investe
ringsportefeuille. De kennis en ervaring
van de Noro Group in de 'venture capi-
tal'-markt vormt een extra zekerheid
voor een goed fondsbeheer. Desalniet
temin dient de belegger zich er van be
wust te zijn dat het beleggingsresultaat
uiteindelijk afhankelijk is van het wel en
wee van de bedrijven waarin Rabo-Noro
Venture BV investeert.
Rabo-Noro Venture BV is bedoeld voor
ondernemende beleggers die geloven in
de functie van de entrepreneur. Beleg
gers die bereid zijn het ondernemersrisi
co te accepteren in de verwachting dat
aan het eind van de beleggingsperiode
Vervolg op pagina 30
