Leasing van energieprojecten
De reusachtige prijsstijging van
energie in de jaren zeventig is
bij consument en bedrijfsleven
hard aangekomen. Onze
welvaart heeft een gevoelige
knauw gekregen die nog altijd
doorwerkt. Toch zit er ook een
lichtpuntje in deze
ontwikkeling. Er zijn talloze
projecten op gang gekomen
om de energiekosten te
drukken. Energiebesparing en
het onderzoek naar nieuwe
energiebronnen hebben een
enorme impuls gekregen. De
investeringen die hiermee
gemoeid zijn moeten uiteraard
hun rendement op korte of
langere termijn afwerpen. Een
redement dat overigens weer
afhankelijk is van de
energieprijzen in de toekomst.
Over de financiering van dit
soort zeer actuele investeringen
gaat dit artikel.
sparing Nederland (SVEN) onderscheidt
Investeren met
gesloten beurs
Drs. E. Penninx
adjunct-directeur
Financierings
maatschappij
De Lage Landen NV
Dat we tot de oliecrisis wat al te
royaal met onze energiebronnen
geweest zijn, is inmiddels duide
lijk geworden. Want, vrijwel iedereen is er
intussen in geslaagd thuis het metertje van
gas en licht wat langzamer te laten tikken.
Ook de industrie heeft met succes gezocht
naar besparingsmogelijkheden. Daarbij is
niet alleen creativiteit in organisatorisch
opzicht vertoond, maar ook technisch ge
zien is er veel gepresteerd. Denkt u maar
aan uiterst geavanceerde isolatietechnie
ken, stadsverwarmingsprojecten, warmte
krachtinstallaties, klimaatregelingsappa-
ratuur, biogasinstallaties, windmolen- en
zonneënergieprojecten. De ontwikkelin
gen op dit gebied gaan snel. Niet voor niets
vindt ook de Commissie-Wagner dat ener
giebesparing en kleinschalige energieop
wekking interessante nieuwe kansen bie
den voor de Nederlandse industrie.
Energie-investeringen zullen toenemen
Vooral door de gestegen prijzen is investe
ren in energieprojecten vaak een rendabele
zaak. Uiteraard zal de ontwikkeling van de
energieprijzen sterk bepalend blijven voor
het uiteindelijke rendement. Hoewel de
prijs op dit moment onder druk staat door
een terugval van de vraag, voorziet men
toch geen al te sterke daling van het prijs
niveau. Integendeel, deskundigen van de
Wereldbank verwachten nog altijd een
reële prijsstijging van zo'n 25 in de jaren
tachtig. En mochten de prijzen van olie al
aanmerkelijk gaan dalen, dan nog blijft het
de vraag of de gebruikers er veel van zullen
merken. Investeren in energiebesparing of
energiesubstitutie zal dus aantrekkelijk
blijven, zeker in de industrie waar 50 van
ons totale energieverbruik plaatsvindt.
Kostenbeheersing
Daar komt nog bij, dat investeren in kos
tenbeheersing in de huidige conjunctuur
vaak aantrekkelijker is dan investeren om
de produktiecapaciteit te vergroten met al
le afzetrisico's van dien.
Stijgt de prijs nog verder dan komt boven
dien de rentabiliteit van zogenaamde alter
natieve duurzame energiebronnen binnen
bereik.
Kortom: de markt voor energie-investerin
gen zal in de jaren tachtig vrijwel zekertoe-
nemen. Het gevolg zal zijn, dat er steeds
meer aanvragen zullen binnenkomen - ook
bij de Rabobanken - voor de financiering
van dit soort projecten. Dit is een nieuwe
uitdaging voor het bankwezen dat op dit
terrein nog niet zoveel ervaring heeft opge
daan.
De financiering
Energie en alles wat daarbij te pas kan ko
men vormen een redelijk ingewikkelde ma
terie. De Stichting Voorlichting Energiebe
alleen al zo'n 70 energiekostenbesparende
investeringen. Daarnaast zijn er nog tal van
energiewinningsmogelijkheden, van aard-
warmteprojecten tot en met zonnecollec
toren. Toch zijn investeringen in energie
systemen, wat de financiering betreft, niet
veel anders dan investeringen in produk-
tiemiddelen of computerapparatuur. Elke
investering leidt tot een financieringsbe
hoefte waarvoor telkens een optimale fi
nancieringsoplossing gevonden moet
worden. Een pasklaar antwoord bestaat
hiervoor vanzelfsprekend niet. Maar als al
gemene stelregel zal toch moeten gelden,
dat de keuze van de financieringsvorm af
hankelijk is van de bestemming van het
geld en de duur van de lening. Immers, als
de looptijd van de leningen en de rentekos
ten niet ongeveer evenlang vastliggen als
de economische levensduur van de activa
waarvoor zij bestemd zijn, dan kunnen er li
quiditeitsproblemen ontstaan.
Gaat het om investeringen in energiesyste
men dan zal de financiering meestal een
middellange looptijd hebben.
Als eerste oplossing kunnen we dus den
ken aan een bankkrediet, maar ook leasing
kan een goed alternatief zijn. Binnen de
Rabobankorganisatie is de belangstelling
voor deze financieringsvorm de laatste ja
ren sterk gestegen, niet in het minst van
wege het moderne en attractieve lease
concept dat door De Lage Landen is ont
wikkeld voor investeringen in energiepro
jecten.
Investeren met gesloten beurs
De kenmerken van leasing zijn zo langza
merhand wel gemeengoed. Allereerst is fi-
