>teeds meer particuliere belangstelling voor ECU's O 1 A>^unlu,1,iml""'""'""/""/wL PNsA0'' ooi Eurodaalders belangrijke oorzaak is van de tendens naar veelvuldiger en omvangrijker aanpassin gen van de spilkoersen in het EMS. Het particuliere gebruik van de ECU In tegenstelling tot de tegenvallende resul taten bij de Europese monetaire samen werking kende het particuliere gebruik van de ECU in de afgelopen jaren een vrij dyna mische ontwikkeling. De financiële en ban caire toepassingen van de ECU staan in fei te geheel los van de officiële functies van de ECU in het EMS. Het particuliere ge bruik van de ECU bestaat in wezen uit het aanwenden van de ECU als een rekeneen heid voor het uitdrukken van een vordering of een verplichting in het bancaire en fi nanciële verkeer. Hierbij kan gedacht wor den aan het aanhouden van deposito's lui dende in ECU's, het verstrekken van kre dieten in ECU's en de uitgifte van interna tionale obligaties luidende in ECU's. De eerste aanzet tot het ontstaan van een particuliere markt voor ECU's werd gele verd door de EG-instellingen, die ECU-de- posito's gingen plaatsen bij een aantal banken. De ontwikkeling van een echte geldmarkt in ECU's werd aanvankelijk be lemmerd doordat er geen centrale bank voor ECU's bestaat en door het feit dat overmakingen in ECU's in het beginsta dium slechts konden geschieden via be staande nationale valuta's. Dat ging met vrij hoge transactiekosten gepaard. Na 1980 was er sprake van een duidelijke versnelling in de groei van de particuliere ECU-markt. Zowel voor kredieten als depo sito's in ECU's groeide de belangstelling van bedrijven en particulieren aanzienlijk. Momenteel zijn ongeveer 200 banken op één of andere wijze actief in het ECU-be- drijf, terwijl meer dan 100 ondernemingen een rekening-courantkrediet in ECU's heb ben. Daarnaast worden bankkredieten in ECU's verstrekt met een vaste looptijd van 2-5 jaar en een variabele rente. Begin 1981 kreeg de groei van de particu liere ECU-markt een belangrijke impuls I "'"iliml. NIET VOOR HANOIISDOlltIN '«'Wet t .JU h - ^~-u* lSl*'*N IOOO door het ontstaan van een interbancaire markt voor ECU-deposito's. Een aantal banken zette in onderlinge samenwerking een soort 'clearing'-mechanisme op, waar door transacties in ECU's ook rechtstreeks in ECU's kunnen worden verrekend. Door deze ontwikkeling behoeft de ECU niet tel kens meer herleid te worden naar de natio nale valuta's en vervult de ECU behalve de functie van rekeneenheid ook steeds meer die van daadwerkelijk (giraal) betaalmid del. Thans ontplooien de commerciële banken initiatieven om te komen tot een centraal verrekeningssysteem voor ECU- transacties. De internationale deposito- markt in ECU's beloopt momenteel circa ECU 3 miljard (f 7 Vb miljard). Met name op de internationale obligatie- markt heeft het particuliere gebruik van de ECU een snelle groei gekend. De eerste ECU-emissie vond plaats in april 1 981 ten behoeve van een Italiaans staatsbedrijf. Deze emissie werd een groot succes en sindsdien heeft de ECU zich met een totaal emissievolume van meer dan ECU 2 mil jard (waarvan ECU 1,8 miljard in 1982) ontwikkeld tot de vierde belangrijkste emissiemunt op de Euro-kapitaalmarkt. In samenhang met de snelle expansie van de ECU-geldmarkt en de ECU-obligatie- markt kwam ook de valutahandel in ECU's tot ontwikkeling. Buiten de financiële markten is de toepassing van de ECU (bij voorbeeld voor het uitdrukken van com merciële contracten in ECU's) vooralsnog echter beperkt gebleven. Karakteristieken van de ECU Internationaal gezien kan een belegger (of een kredietvrager) kiezen uit een heel scala van valuta's. Indien hij kiest voor een De zogenaamde valutamand met valuta's van de EG-landen.

Rabobank Bronnenarchief

blad 'Rabobank' | 1983 | | pagina 17