unico investment fund
voldoende materiaal van goede kwali
teit voorhanden.
Hoewel de kapitaalmarkten het belang
rijkste werkterrein van het Fund zijn blij
ven haar activiteiten niet a priori hiertoe
beperkt. Ook beleggingen in de aande-
lensfeer zijn mogelijk, zij het in beperkte
mate. Tevens strekt het Fund haar akti-
viteiten uit tot de diverse wissel- en
geldmarkten. Dit om valutarisico's door
middel van termijnaffaires af te dekken,
indien zulks wenselijk wordt geacht. Op
de geldmarkt zijn bij tijden rentevergoe
dingen te behalen welke attractief ge
noeg zijn om daarvan te profiteren. Het
afgelopen jaar is het niet ongewoon ge-
Deze beheermaatschappij heeft een be
leggingscomité samengesteld dat regel
matig bijeenkomt en waarin alle leden
van de Group vertegenwoordigd zijn. Dit
comité, waarin de know-how van de
Group is gebundeld, stelt het te voeren
beleid vast. De dagelijkse leiding van
het Fund is in handen van een daartoe
aangestelde manager, welke aan het
beleggingscomité verantwoording is
verschuldigd.
De Board of Directors van de beheer
maatschappij oefent op haar beurt con
trole uit op het beleggingscomité en het
door haar gevoerde beleid.
Overigens gaat de invloed van het be-
als het Unico Investment Fund. Dit komt
mede door het belang van de Luxem
burgse beurs voor de gehele eurokapi
taalmarkt. Maar ook de goede regle
mentering maakt Luxemburg tot een
goede thuisbasis. Daarnaast komt in
deze notering het internationale karak
ter van het Unico Investment Fund tot
uitdrukking. Overigens ligt het niet in de
bedoeling om de notering in de toe
komst tot de Luxemburgse beurs be
perkt te houden. Een uitbreiding van het
aantal beursnoteringen zal het Fund be
slist ten goede komen. Het is dan ook
de bedoeling in deze richting te werk te
gaan. De aanvraag tot de notering in
Parijs is reeds in voorbereiding. Het is
Een plaatje van het
interieur van de
Luxemburgse beurs, waar
het Unico Investment
Fund genoteerd staat, in
tegenstelling tot wat we
van andere beursplaatsen
via de televisie gewend
zijn, gaat het er in
Luxemburg nogal 'rustig'
aan toe.
weest, dat de geldmarkt een hogere
rente bood dan op lang geld was te be
halen. De geldmarkt vervult naast een
regelrecht gekozen beleggingsmogelijk
heid vooral de functie van parkeer
plaats. Aan te houden liquiditeiten kun
nen hier tijdelijk worden ondergebracht
in afwachting van gunstige mogelijkhe
den in de obligatiesfeer.
De constructie
Het is natuurlijk mooi dat men het be
leggen kan overlaten aan deskundigen,
doch enige zekerheid dat er niet te wild
met te beschikking gestelde middelen
wordt omgesprongen is wel een vereis
te. Een participant heeft het recht te we
ten hoe zijn geld zal worden belegd en
welke controle daarop wordt uitgeoe
fend. Wat het Unico Investment Fund
betreft, zijn de zaken zo geregeld dat het
beheer in handen is van de Unico In
vestment Fund Management Company.
Hiervan zijjn de zes leden van de Unico
Banking Group de aandeelhouders, als
mede de Bank Europaischer Genossen-
schaftsbanken en London and Continen
tal Bankers Ltd. (beide hebben hun wor
tels in het Europese coöperatieve bank
wezen).
leggingscomité verder dan het opstellen
van algemene richtlijnen. Te zamen met
de fundmanager wordt de uitvoering
van het beleid in detail bekeken en ook
tussen de periodieke plenaire vergade
ringen door bestaat en regelmatig con
tact tussen de leden en het comité en
de manager, waarbij suggesties worden
gedaan en op interessante mogelijkhe
den wordt geattendeerd.
Het Fund is opgezet als een open-end
fund. Deze term wil zeggen dat het aan
tal geplaatste participaties kan variëren.
Overtreft op een bepaald moment de
vraag naar participaties het aanbod, dan
worden nieuwe participaties uitgege
ven. Zulks tegen de intrinsieke waarde,
vermeerderd met 3% uitgiftekosten. In
geval van een per saldo groter aanbod is
het Fund bereid participaties tegen de
intrinsieke waarde terug te nemen.
Dit heeft dan ook tot gevolg dat de
beurskoers steeds de intrinsieke waarde
van de participaties benadert.
De notering ter beurze vindt plaats in
Luxemburg. Hoewel deze beurs soms
wat wordt onderschat is zij bij uitstek
geschikt voor de notering van een fund
zeker niet uit te sluiten dat daaropvol
gend andere beurzen worden benaderd,
waaronder ook Amsterdam.
De resultaten
Het gaat de participant bovenal om re
sultaten. Nu mag zelfs van een professi
oneel belegger niet worden verwacht,
dat hij onfeilbaar is. Derhalve zal ieder
goed beheerd fund goede en minder
goede jaren kennen. Tot dusverre zijn de
resultaten van het Unico Investment
Fund inderdaad fraai geweest. Daarbij
dient te worden opgemerkt, dat sedert
de Oprichting van het Fund in februari
1979 er sprake is geweest van een eerst
geleidelijke en later versnellende stij
ging van de rente. Een dergelijke situa
tie geeft weliswaar de kans de beschik
bare middelen tegen een steeds hogere
rentevoet te beleggen, doch reeds be
staande beleggingen lijden onder in
vloed van de rentestijging een gevoelig
koersverlies. Deze ontwikkeling in de
rente vormde voor het Fund aanleiding
voor een belangrijk deel in de geldmarkt
te opereren. Aldus werden koersverlie
zen vermeden en werd op snellere wijze
geprofiteerd van de oplopende rente,
vervolg op pagina 30