unico investment
fund
Op het moment van verschijnen van dit artikel heeft het Unico Investment
Fund haar eerste volledige boekjaar vrijwel afgesloten. Zonder de uiteinde
lijke resultaten exact te kennen kan toch al worden vastgesteld, dat deze
telg uit het Unico-geslacht zich in een blakende gezondheid mag verheu
gen. De internationaal georiënteerde belegger, die geïnteresseerd is in een
hoog rendement mag dan ook niet zonder meer aan de mérites van dit Fund
voorbijgaan.
Ontstaan
Al gedurende enkele jaren werkt de
Centrale Rabobank samen met een aan
tal andere Europese coöperatieve ban
ken. Zoals bekend is zijn dit de Genos-
senschaftliche Zentralbank in Oosten
rijk, de CNCA in Frankrijk, de DG-bank in
West-Duitsland, de OKO-bank in Fin
land en de Andelsbanken in Denemar
ken.
Deze samenwerking is reeds meerdere
malen in de kolommen van dit blad aan
de orde gesteld. Laatstelijk was dit in
het nummer van oktober 1979 het ge
val. Tot dusverre is de schijnwerper nog
niet gericht geweest op een zeer speci
fiek stukje samenwerking, dat onder de
naam Unico Investment Fund zijn eigen
leven leidt. De oprichting van het Fund
was indertijd een voor de hand liggende
zaak. Op velerlei gebied werden de ban
den tussen de verschillende banken
aangehaald en dit geschiedde ook op
het gebied van kapitaalmarktzaken.
Een uitwisseling van know-how en in
formatie kwam op gang. Met name het
gebeuren op de eurokapitaalmarkt
stond hierbij in de belangstelling. Elk der
banken ondernam op dit terrein reeds
activiteiten, doch indachtig het gezegde
dat twee meer kunnen dan één, kon een
groepsgewijze optreden leiden tot een
profitabele schaalvergroting. Het is dan
maar een kleine stap om de aanwezige
kennis ter beschikking te stellen aan de
cliënten, die best in de eurokapitaal
markt hun geld willen beleggen, doch
daar om welke reden dan ook op eigen
kracht niet aan toe komen.
Grote cliënten met ruime beschikbare
middelen kunnen nog met een aantal
goed gerichte adviezen op weg worden
geholpen. Veel groter is evenwel het
aantal cliënten, dat niet over voldoende
middelen beschikt om zelfstandig te
opereren.
S. Trapman
Beleggingsonderzoek
Daarnaast is er een groot aantal, dat
niet over de tijd, danwel het inzicht be
schikt om - ondersteund door adviezen
- zijn eigen belangen afdoende te be
hartigen. Voor al deze beleggers is een
beleggingsfonds een handzame oplos
sing.
Een belangrijk terrein waarop het Fund
zich begeeft is de eurokapitaalmarkt,
zoals inmiddels duidelijk is geworden.
Dit is niet bepaald een toegankelijk ge
bied voor de doorsnee-belegger.
Ten einde zich op verantwoorde wijze in
deze markt te begeven is een diepgaan
de kennis van en een goed inzicht in een
veelheid van gegevens noodzakelijk.
Men dient op de hoogte te zijn van de
ontwikkelingen, zowel op politiek als op
economisch gebied, welke van invloed
zijn op de diverse valuta's. Er is inzicht
nodig in het verloop van de rentestand
in diverse landen. Voorts moet men op
de hoogte zijn met de gebruiken op de
markt en de diverse wettelijke bepalin
gen.
Het zal duidelijk zijn, dat een belegger,
die slechts zijn vrije tijd ter beschikking
heeft niet zelden door de ingewikkelde
problematiek wordt afgeschrikt en zich
wendt tot beter overzienbare markten.
Daarmede ziet hij dan ook af van vele
mogelijkheden om tot een aantrekkelijk
beleggingsresultaat te komen. Het Uni
co Investment Fund biedt hem de mo
gelijkheid om in de eurokapitaalmarkt
en diverse nationale kapitaalmarkten te
participeren, waarbij het feitelijk beleg
gen voor hem wordt overgenomen door
specialisten die zich dagelijks met de
gang van zaken op de kapitaalmarkten
bezighouden. Niet alleen profiteert hij
aldus - tegen een vergoeding welke be
scheiden van omvang is - van deze spe
cialistische kennis. Tevens leidt het
deelnemen in een fund tot een accumu
latie van middelen, welke eveneens
voordelen biedt. Het bundelen van vele
kleinere bedragen tot één groot maakt
het namelijk mogelijk affaires af te slui
ten waarvoor zijn middelen alléén niet
toereikend zouden zijn. Tevens is het
mogelijk de beleggingen gericht te
spreiden over meerdere zich voordoen
de aantrekkelijke beleggingsmogelijkhe
den.
Beleggingsbeleid
Het Fund heeft als doel het behalen van
een zo hoog mogelijk rendement. Nu is
dit een wat vaag begrip. Men kan im
mers het te behalen rendement zeer
hoog opvoeren als men bereid is hoge
risico's te lopen en het geluk heeft dat
deze risico's niet ontaarden in (zware)
stroppen. Verder is een lucratieve beleg
ging slechts interessant mits men ook
weer tijdig tot verkoop kan overgaan.
Voorzichtigheid is dus geboden. Bij ie
dere mogelijkheid die zich voordoet
wordt onmiddellijk door het Fund beke
ken welke risico's daaraan zijn verbon
den en of de verhandelbaarheid van de
betreffende stukken wel voldoende
groot is. Het bepalen van het risico is
daarvan het meest ingewikkelde pro
bleem. Niet alleen is het daarbij van be
lang de financiële status van de debiteur
door te lichten en een prognose te ma
ken van zijn toekomstige kredietwaar
digheid, doch ook een beschouwing van
de valuta waarin de betreffende obliga
ties luiden kan niet achterwege blijven.
De normale gang van zaken is dat van
tevoren wordt vastgesteld in welke va
luta zal worden belegd, in welke ver
houdingen en dat vervolgens wordt om
gezien naar in aanmerking komende be
leggingsmogelijkheden. H ierbij is de
standing van de debiteur doorslagge
vend. De beleggingsmogelijkheden zijn
doorgaans in ruime mate voorhanden.
De eurokapitaalmarkt is sinds haar ont
staan uitgegroeid tot een niet meer weg
te cijferen geheel, waar een keur van
bedrijven en instellingen tracht de beno
digde middelen aan te trekken. Daaron
der bevinden zich naast de gebruikelijke
internationaal werkende bedrijven en
banken een groot aantal overheids- en
semi-overheidsinstellingen, zowel lo
kaal, nationaal als supranationaal. Ook
op de nationale markten is doorgaans
