aandelen in principe voor belegging in
aanmerking komen.
Zij bezoeken jaarvergaderingen van een
aantal ondernemingen, maken financië
le analyses uit de jaarrekeningen en be
trekken geruchten en ontwikkelingen
ter beurze in hun overwegingen.
Kortom, na een grondige studie selecte
ren zij die objecten, welke tegen de ach
tergrond van al of niet grote risico's bin
nen het grotere geheel van economieën
of bedrijfstakken in principe als beleg
gingsmateriaal in aanmerking komen.
Het meest gunstige moment waarop tot
belegging in deze geselecteerde objec
ten kan worden overgegaan is het on
tijd voordoen, dikwijls aanvankelijk zon
der duidelijk aanwijsbare redenen.
Daardoor zal ook de technische analist
impulsen en richting kunnen geven aan
het speurwerk van zijn fundamenteel
werkzame collega, zoals ook omgekeerd
gebeurt.
Wanneer als resultaat van de samen
werking tussen deze beiden een aan- of
verkoopadvies wordt gegeven komt dit
ter verdere verwerking bij de Portfolio
managers van Vermogensbeheer en bij
de Beleggingsadviseurs van de organi
satie.
Zij vertalen de zienswijzen van eerstge-
noemden naar hun cliënten, en wegen
af, in hoeverre de hen bereikte adviezen
ANP-CBS index Algemeen
idem, gecorrigeerd voor inflatie
1971
1970
1972
1973
1974
1976
1977
1978
1975
1979
Deze grafiek spreekt duidelijke taai! in de eerste maanden van 1973 bewoog de in
dex, die a/s graadmeter voor de Amsterdamse aandelenmarkt wordt beschouwd,
zich op een niveau van rond 130.
De afkalving in de /aren nadien tot een niveau van circa 85 thans impliceert een ge
leidelijke daling in zeven jaren tijd van ongeveer 35 Hoe de koopkracht van het
gemiddelde in aandelen belegde vermogen werd aangetast blijkt uit het verloop van
de voor inflatie gecorrigeerde index, welke in dezelfde periode een daling te incasse
ren kreeg van niet minder dan 60 Hierbij is geen rekening gehouden met uitge
keerde dividenden.
Wanneer men bedenkt, dat Nederland zo n 700 000 aandeel- en obligatiehouders
telt, is het onmiskenbaar dat deze ongunstige ontwikkeling toch voor velen min of
meer belangrijk is geweest.
derwerp van studie voor de technisch
werkzame analist. Hij put zijn basisge
gevens uit de gedragingen van de be
leggingsobjecten zelf. Zijn materiaal be
staat in grote lijnen uit koersen en prij
zen, welke hij grafisch vastlegt, en
waaruit hij op grond van zijn ervaring
patronen herkent, die voor hem hulp
middelen zijn bij het optimaal 'timen'
van aan- of verkoophandelingen.
Zijn techniek stoelt in feite op een psy
chologische wet, die stelt dat een men
senmassa vrijwel altijd identiek reageert
op identieke situaties. Hij ontdekt door
zijn arbeid trend- en modewisselingen,
welke zich onder beleggers van tijd tot
passen in de vermogenssituatie van de
cliënt die hun zijn financiële zorgen
heeft gedelegeerd.
Zij leggen en onderhouden de contacten
met hun cliënten voor zover het de acti
viteit Vermogensbeheer betreft, terwijl
de Beleggingsadviseurs van de centrale
bank hun adviezen schriftelijk dan wel
mondeling doorgeven aan hun collega's
bij de aangesloten banken, die op hun
beurt het contact met de cliënt onder
houden.
Ten einde deze laatsten nog verder te
ondersteunen wordt door de groep bin
nen Beleggingszaken een aantal publi-
katies verzorgd, waarvan de maandelijk
se 'Beursinformatie' als extern kan wor
den beschouwd, terwijl direct ten ge-
bruike van de adviseurs bij de banken
de veertiendaags verschijnende 'Selec
tielijst Effecten' met de daarbij gevoeg
de Modelportefeuille, en de 'Alternatie
ve Selectielijst voor de Actieve Beleg
ger' welke maandelijks wordt uitge
bracht, sinds kort deel uitmaken van de
veertiendaags verschijnende 'Informa
tiemap Effecten'.
Ten slotte is onlangs een start gemaakt
met een driewekelijkse publikatie voor
institutionele beleggers, waarin afwis
selend ontwikkelingen op de markt voor
vastrentende waarden en op de aande
lenmarkt onder de loep zullen worden
genomen.
Tijd voor herbezinning
Op de in het voorafgaande omschreven
wijze meent Beleggingszaken een con
structieve bijdrage te leveren voor de
moeilijke fase die aan het kopen en ver
kopen van aandelen, obligaties en vele
andere beleggingsobjecten voorafgaat.
Door deze intensieve begeleiding hopen
de medewerkers van deze activiteit hun
cliënten ook in de komende tijden, wel
ke er vooralsnog voor de belegger even
min rooskleurig uitzien als het geval
was in de recent achter ons liggende ja
ren, door de beursstormen heen te lood
sen op weg naar een periode die aan
deze groep van kapitaalverschaffers
voor het bedrijfsleven wellicht wat meer
positieve ontwikkelingen kan bieden.
Het heeft er immers alle schijn van dat
aan het nivelleringsproces van de laat
ste decennia een eind begint te komen.
Een herbezinning op de plaats van de
ondernemingsgewijze produktie in onze
samenleving kan naar onze mening dan
ook niet lang meer uitblijven.
Het geïndustrialiseerde westen heeft
dringend behoefte aan een tijdperk van
ontplooiing van inventiviteit, welke ei
genschap in enige vorm van geleide
economie minder tot zijn recht komt. De
kansen om in grondstoffen-rijke landen
een markt te creëren voor hoogwaar
dige produkten zullen door de westerse
industrie volledig moeten worden uitge
buit, en wij achten de kans dan ook ze
ker aanwezig dat geleidelijk hiertoe aan
het particulier ondernemerschap meer
ruimte zal worden gelaten, waarmee de
factor kapitaal wat beter zal kunnen
gaan functioneren. Hiermee zou een
nieuwe bloeiperiode voor verschillende
beleggingsvormen kunnen worden in
geluid.
Wanneer dit plaatsvindt, is de Rabo-
bankorganisatie gereed aan deze ont
wikkeling mee te doen en haar beleg
gingscliënten adequaat van advies te
dienen.
