men van 100% financiering op annuï
teitenbasis.
Met leasing bereikt men een optimale
aanpassing aan de middelenbehoefte
Leasing is een financieringsvorm die
zich optimaal aan de financieringsbe
hoefte aanpast. Een lease-contract
wordt zodanig op maat gemaakt, dat de
liquiditeit van het bedrijf onaangetast
blijft.
Uitgangspunt bij het bepalen van de
lengte van de contractperiode is name
lijk de economische levensduur van het
object. In vrijwel alle gevallen kan zo
een directe koppeling gemaakt worden
tussen de lease-betalingen en de mate
waarin het betreffende produktiemiddel
zichzelf terugverdient. Ook hierbij dient
echter de kanttekening geplaatst te
worden dat dit voordeel in feite ook
voor andere vormen van objectfinancie
ring opgaat, bijvoorbeeld door huur
koop-financiering.
Met andere woorden, dat dit aspect in
de lease-reclame als een voordeel
wordt gepresenteerd is correct, zij het
dat het ook geldt voor huurkoopfinan
cieringen.
Leasing vergroot de leencapaciteit van
de onderneming
De redenering is hierbij als volgt: indien
een onderneming door middel van an
dere leenvormen middelen aantrekt, zal
zij in het algemeen een overwaarde aan
zekerheden moeten aanbieden.
Bij een groeiende onderneming wordt
daardoor bij elke investering de leenca
paciteit aangetast. Bij leasing is dit niet
het geval. De leencapaciteit wordt niet
verminderd. Er ontstaat daardoor een
mogelijkheid tot vergroting van de
winstcapaciteit. Een tweede aspect, dat
hierbij genoemd moet worden is het fe
nomeen van de 'compartmentalisation
of financing.'
Het gebruik van meer bronnen van ver
schillende aard zou, volgens sommigen,
de leencapaciteit kunnen vergroten. De
reden daarvoor is gelegen in het feit dat
financiers veelal huiverig zijn 'teveel eie
ren in een mandje te leggen', en uit
hoofde van risicospreiding slechts tot
een maximumbedrag, krediet aan indivi
duele ondernemers verstrekken.
Vanzelfsprekend kon vóór de opkomst
van leasing de ondernemer bij verschil
lende financiële instellingen te rade
gaan.
Door de komst van leasing is in feite
een nieuwe keuzemogelijkheid aan de
reeds bestaande mogelijkheden toege
voegd.
Leasing is fiscaal aantrekkelijk
Of leasing fiscaal interessant is houdt
verband met de vraag of de ondernemer
de lease-transactie in de balans zicht
baar maakt.
Veelal wordt als voordeel van leasing
genoemd dat lease-contracten niet in
de balans vermeld hoeven te worden.
(Dit omdat juridisch gezien financial lea
sing als een huurovereenkomst kan
worden beschouwd).
Economisch gezien is financial leasing
echter een wijze van financieren.
Vermeldt men dit niet op de balans dan
ontstaat in feite een onjuiste voorstel
ling van zaken.
Wij zijn dan ook van mening, dat - al
hoewel er nog geen wettelijke regeling
is - financial leasing 'boekhoudkundig'
gezien niet anders dan andere vormen
van financiering dient te worden behan
deld: zodoende ontstaat er een juister
beeld van de vermogenspositie van de
onderneming en worden jaarrekeningen
beter vergelijkbaar. Fiscale problemen
zouden zich in die gevallen kunnen
voordoen als de looptijd van het con
tract korter is dan de door de fiscus toe
gestane afschrijvingstermijn van het be
treffende object. De fiscus zal dan een
hogere restwaarde eisen (te activeren
aan het einde van de contractperiode),
hetgeen uiteraard tot lagere fiscaal af
trekbare leasetermijnen leidt.
Ten aanzien van de BTW kan gesteld
worden dat de lease-vorm bepalend is
voor de wijze waarop deze aan de on
dernemer in rekening wordt gebracht.
Los daarvan blijft de BTW echter volle
dig terugvorderbaar van de fiscus.
Doordat bij financial leasing de lessee
economisch eigenaar is van het lease
object, is hij uiteraard ook de feitelijke
investeerder.
Dit houdt in dat de fiscale faciliteiten op
het gebied van investeringen ook bij
hem terecht komen.
Leasing maakt exact calculeren moge
lijk
Een van de argumenten van de lease
maatschappijen is dat de ondernemer
door leasing in staat is nauwkeuriger te
budgetteren.
Immers, de kosten van het produktie
middel dat door middel van leasing is
aangetrokken zijn bekend. Dat wil zeg
gen, de financieringskosten zijn bekend.
Men kan niet zeggen dat de totale las
ten van de investering bekend zijn. Dit
hangt namelijk ook samen met het risi
co van economische veroudering dat bij
financial lease op de lessee is afgewen
teld.
Mocht bijvoorbeeld een vijfjarige lease
zijn afgesloten en zou na twee jaar blij
ken dat het produktiemiddel door een
nieuwe vinding belangrijk in economi
sche waarde heeft ingeboet, dan zal de
ondernemer een nieuwe calculatie moe
ten opstellen. De claim 'leasing maakt
exact calculeren mogelijk' gaat dus niet
altijd op. In vergelijking met andere fi-
nancieringsvormen kent leasing echter
duidelijke calculatievoordelen: door
100 financiering tegen een vaste ren
te gedurende een normaliter met de
economische levensduur overeenko
mende looptijd, wordt het calculatierisi
co tot een minimum beperkt.
Leasing is 100 financiering
Bij financial leasing wordt de volledige
koopprijs gefinancierd, eventueel inclu
sief BTW en de eerstejaars verzeke
ringspremie.
Dit is een duidelijk en specifiek voordeel
van leasing. In ieder geval ten opzichte
van andere financieringsmogelijkheden
die, met name wanneer het roerende
goederen betreft, niet zo ver gaan qua
verstrekkingsnorm.
Leasing is niet duurIder)
De opvatting dat leasing duur is wordt -
met name binnen de Rabobankorgani-
satie - vaak gehoord. Nu is duur op zich
al een relatief begrip. Een 100%-finan-
ciering van roerende bedrijfsmiddelen
tegen een rente, die wanneer het grote
re bedragen betreft, slechts fractioneel
boven het renteniveau voor kredieten in
rekening-courant ligt, kan toch niet duur
genoemd worden.
Daarbij is het voor de ondernemer te
vens van belang dat leasing - in tegen
stelling tot bankkrediet op middellange
termijn - een voor de gehele looptijd
vaste rente kent, waarbij afsluit- of an
dere provisies niet voorkomen.
Conclusie
In het voorafgaande is nogal wat infor
matie over een betrekkelijk complexe
materie gegeven.
Hopelijk is daaruit één ding duidelijk ge
worden.
Financial leasing is op zich geen ma
gisch wondermiddel, zoals in talrijke
brochures wordt gesuggereerd. Een
aantal van de voordelen zou men best
'vermeend' mogen noemen.
In wezen is financial leasing een alter
natieve financieringsvorm, die zich met
name onderscheidt door het 100% ka
rakter van de financiering. En als zoda
nig neemt het een eigen plaats in bin
nen het totale pakket aan financierings-
vormen.
Een tweede aspect, dat van belang is, is
het volgende. Het streven van de Rabo-
bankorganisatie is onder meer gericht
op verdieping van het eigen relatiebe
stand.
Dit is een streven, dat voor iedereen on
derschreven wordt, maar waaraan ook
inhoud gegeven moet worden.
Met name zullen, zo menen wij, de
plaatselijke Rabobanken verrassende
vorderingen in die richting kunnen ma
ken, door actiever de financial leasing
als een van hun financieringsmogelijk
heden in hun beleid te gaan opnemen.
Het is ook beslist niet nodig, dat onze
eigen bankrelaties voor de dienstverle
ning bij 'vreemde' lease-maatschappijen
zouden moeten aankloppen. De Lage
Landen staat voor die relaties klaar als
de eigen lease-specialist binnen de P.a-
bobankorganisatie I
