leasing,
m IR
alter na tieve fin an cierings vorm
Een ondernemer, die bedrijfsmiddelen wil aanschaffen, beschikt (in theorie) over
een aantal financieringsmogelijkheden.
Emissie van de aandelen als mogelijke financieringsbron is slechts voor de op de
beurs genoteerde ondernemingen realiseerbaar.
Voor het merendeel der ondernemingen is een dergelijke financieringswijze niet
haalbaar en derhalve geen reëel alternatief.
Winstreservering als financieringsbron is een tweede mogelijkheid.
Gedurende het laatste decennium is er echter van een duidelijke achteruitgang van
de rendementspositie in het bedrijfsleven sprake geweest. Een ontwikkeling waarin
tot op heden, ondanks enkele positieve uitschieters, geen kentering is gekomen.
Zo wordt verwacht dat ook in 1979 de
arbeidsinkomensquote een geringe toe
name zal laten zien, waardoor opnieuw
een geringe verslechtering van de ge
middelde rendementspositie zal plaats
vinden.
Winstreservering als interne financie
ringsbron heeft dan ook duidelijk aan
betekenis verloren.
Gevolg hiervan is dat meer en meer ge
bruik moet worden gemaakt van
vreemd vermogen; in de vorm van le
ningen op lange termijn zoals hypo
theek en/of leningen op korte termijn,
zoals bankkrediet in rekening-courant of
leverancierskrediet.
De keuze van de financieringsvormen is
afhankelijk van de bestemming van het
krediet. Voor investeringen in vaste acti
va zal in beginsel gebruik worden ge
maakt van lange leningen. Voor activa,
die zichzelf snel liquideren zoals vorde
ringen en eindvoorraden, wordt bij voor
keur van kort krediet gebruik gemaakt.
Als immers de duur van de leningen en
de rentekosten niet ongeveer even lang
(even kort) vastliggen als de activa
waarvoor zij bestemd zijn, dan zal het
bedrijf periodiek te veel of te weinig li
quide middelen hebben.
Een te krappe liquiditeit belemmert de
'ademhaling' van een bedrijf, waardoor
seizoensexpansie en snelle activiteits
vergroting bemoeilijkt worden. Een te
grote liquiditeit veroorzaakt meestal
renteverliezen.
Duurzame produktiemiddelen, zoals
transportmiddelen en machines hebben
veelal een economische levensduur van
3 a 5 jaar en zouden uit dien hoofde ook
met 3- a 5-jaarsgeld moeten worden
gefinancierd.
Drs. E. G. M. Penninx
Drs. E. G. M. Penninx, adjunct-di
recteur Commerciële Zaken van
onze dochtermaatschappij 'De
Lage Landen N. V.schrijft over de
financial leasing. Een term, die
voor velen nog altijd een geheim
zinnige waas blijkt te hebben.
Penninx doet er gelukkig niet
moeilijk over: hij laat heel nuchter
zien, wat het is - een 'gewone' fi-
nancieringsvorm - en waarin het
verschil ligt met andere vormen.
Het is wel een vorm, die heel
goed de cliënt van pas kan ko
men!
De behoefte aan een partiële financie
ring of object-financiering neemt daar
naast toe door de onmogelijkheid voor
de ondernemer om de financiering van
iedere investering in het algemene fi
nancieringspatroon in te passen, onder
meer vanwege de noodzaak van een
veelal snelle beslissing bij investering.
Tegenwoordig worden ook door banken
leningen met een middellange looptijd
verstrekt, maar slechts in beperkte mate
en nooit voor honderd procent van de
aankoopsom van het bedrijfsmiddel.
Een object-financieringsvorm, die -
mede als gevolg van de hierboven ge
schetste situatie - met name de laatste
jaren sterk in betekenis is toegenomen,
is leasing. Verwacht mag worden dat
het bedrijfsleven ook in de toekomst in
steeds grotere mate van deze financie-
ringsvorm gebruik zal maken.
Dat is een ontwikkeling, die de Rabo-
bankorganisatie met haar grote belang
in het bedrijfsleven niet onopgemerkt
voorbij zal gaan.
Het Beleidsplan van de Rabobankorga-
nisatie geeft overigens aan dat de posi
tie van de Rabobankorganisatie in de
whole-sale sector versterkt zal moeten
worden door middel van uitbreiding c.q.
verdieping van het dienstenpakket: 'Er
zal een zo volledig mogelijke relatie met
de cliënt moeten worden onderhouden.'
Uitbreiding en verdieping van het reeds
bestaande dienstenpakket is echter
hoofdzakelijk te vinden in specialistisch,
technische financieringsvormen ener
zijds en meer risico dragende financie
ringen anderzijds.
Een produkt dat beide aspecten gecom
bineerd in zich heeft, is leasing. Vandaar
dat in dit artikel nader wordt ingegaan
op een aantal belangrijke facetten van
leasing.
Onduidelijkheid vermijden
Het is altijd prettig aan het begin van
een verhandeling over een onderwerp
een glasheldere definitie van dat onder
werp voorgeschoteld te krijgen.
Daardoor weet men precies, binnen
welk kader de verhandeling zich zal
gaan afspelen. Het onderwerp leasing
staat een dergelijke definitie niet toe; dit
ten gevolge van een tweetal feiten.
Ten eerste is het woord leasing overge
nomen uit de Engelse taal. De gebruike
lijke vertaling ervan in het Nederlands is
huur of pacht. In het Engelse taalgebied
erkent men echter ook de nog te om
schrijven betekenis van leasing, die nu
het onderwerp van bespreking vormt.
Een tweede punt is dat de term leasing
voor zeer verschillende vormen van con
tracten gebruikt wordt. Deze vormen
vertonen dusdanige verschillen, dat het
ondoenlijk is ze alle in één definitie sa
men te brengen.
In de literatuur wordt dan ook gebruik
gemaakt van omschrijvingen en onder
scheidingen.
Een mogelijke omschrijving is de vol
gende:
'Leasing is een vorm van huur en ver
huur van een goed, dat zowel roerend
als onroerend kan zijn
Een andere omschrijving luidt als volgt:
'Leasing is financiering van het ge
bruiksrecht'.
Beide omschrijvingen zijn in beginsel
correct.
Zij zijn echter vanuit verschillende in
valshoeken vastgesteld; de eerste om
schrijving duidt op de juridische facet-
