europese optiebeurs
in amsterdam
38
Voorbeeld:
Wanneer de koers van de aandelen Phi
lips gaat dalen, zullen de stukken niet
worden opgevraagd. De afgever van de
opties Philips heeft dan zijn aandelen
als het ware goedkoper gemaakt. Hij
behoudt immers zijn stukken en ontving
bovendien f 2,- voor de opties.
Nadat de huidige minister van Fi
nanciën op 4 april jl. de eerste affai
re in opties afsloot is deze nieuwe
beurs de daaropvolgende dag offi
cieel van start gegaan.
In eerste instantie werden slechts
opties van 9 fondsen verhandeld,
waarvan de 3 Nederlandse - Phi
lips, Unilever en Royal Dutch - tot
nu toe verreweg de meeste belang
stelling trokken. Begin mei werden
in de Nederlandse sector drie nieu
we opties geïntroduceerd, namelijk
ABN, AMRO en Nationale Neder
landen. Verwacht mag worden dat
het aantal fondsen waarvan opties
in de handel komen spoedig verder
zal worden uitgebreid.
De handel op de Europese Optiebeurs
zal voorlopig beperkt blijven tot z.g.
call-opties. Deze geven de koper het
recht een bepaald aantal aandelen tot
een vastgestelde afloopdatum te kopen
(op te vragen) tegen een vaste prijs. Dit
recht wordt echter slechts zelden uitge
oefend, omdat op de optiebeurs deze
rechten verhandeld worden.
Tegenover de kopers van de call-opties
staan verkopers (afgevers). Deze nemen
de verplichting op zich de aandelen op
verzoek van de koper te leveren tegen
de vaste prijs.
De premie die de koper voor dit recht
betaald en waarvan de hoogte door
vraag en aanbod op de optiebeurs tot
stand komt, valt ten goede aan de afge-
ver. Evenals dit op de aandelenmarkt
het geval is zijn ook ten aanzien van de
opties op aandelen de meningen ver
deeld. Dit levert de kopers en verkopers
op, die voor de handel zorgen.
Opties voor de koper
De optiekoper is doorgaans in het na
deel. In het algemeen begint hij door de
betaling van een agio met een handi
cap. Hier staat echter tegenover dat
slechts een gering bedrag geïnvesteerd
behoeft te worden.
Opties kunnen worden gekocht om de
volgende redenen:
a. Risicobeperking
Voor opties wordt een lagere prijs be
taald dan voor de onderliggende aande
len. Derhalve is het risico ook geringer.
Voorbeeld
X koopt 100 aandelen Philips a f25,-
f2 500.-.
Y koopt 1 optie Philips okt. 25, a f 2,-
f200,-.
Eind oktober is Philips gezakt tot f 20,-.
X verliest f500,-. Y verliest f200,- na
melijk het bedrag dat hij voor zijn nu
waardeloze optie betaalde.
A. A. R. M. Ulijn
medewerker
Vermogensbeheer
b. Opties als hefboom
Het behalen van een grote winst met
een kleine inzet. Vooral de kleine beleg
ger wordt door deze mogelijkheid naar
de optiebeurs getrokken.
Z koopt 100 aandelen Philips a f25,-
f 2 500,-.
Y koopt 1 optie Philips okt. 25,- a f 2,—
f 200,-.
Minister Andriessen (links) opende op 4
april de Amsterdamse optiebeurs.
Rechts op de foto staan de heren Wes
terterp en Lembergen, respectievelijk al
gemeen directeur en voorzitter van deze
beurs.
Eind oktober is Philips gestegen tot
f 30,-. Z verdient f 500,- of 20 Y ver
dient f300 - of 150 omdat de optie
om aandelen Philips te mogen kopen op
f25,- nu de aandelen f30,- noteren,
tenminste f 5,- waard zal zijn.
c. Opties in plaats van aandelen
Het komt op de optiebeurzen regelma
tig voor dat opties slechts een gering
agio doen. Door nu opties te kopen in
plaats van aandelen behoeft slechts een
klein bedrag te worden geïnvesteerd.
Het overgebleven bedrag kan risicoloos
tegen een vaste rente worden uitgezet.
Ook hier is de risicobeperking (zie a.)
van groot belang, vooral in een onzeker
beursklimaat.
Opties voor de verkoper
Opties kunnen worden afgegeven om
extra inkomen te verwerven.
Voorbeeld
Een belegger bezit 1000 aandelen Phi
lips en twijfelt of hij zijn stukken zal ver
kopen of ze toch nog een tijdje zal vast
houden. Als oplossing voor dit probleem
geeft hij, terwijl de aandelen Philips
f25,- noteren, opties Philips okt. 25,-
af. Hiervoor ontvangt hij b.v. 1000 x
f2,- welk bedrag als extra inkomen be
schouwd kan worden.
Gaat de koers van Philips daarna om
hoog dan zal de koper van de optie van
zijn recht gebruik maken. De verkoper
van de optie ontvangt dan f25,- voor
de aandelen. Inclusief de opbrengst van
de premie brengen de aandelen Philips
hem dan f 27,- op.
Vooral nu de Nederlandse aandelen
markt de laatste weken wat meer in be
weging is gekomen, kan van een vrij le
vendige optiehandel worden gesproken.
