29 juni
beeld van een kronkelende slang ont
staat. Nu is het een natuurgegeven dat
een slang regelmatig vervelt. Hetzelfde
doet zich bij onze slang voor: regelmatig
is een pariteitswijziging noodzakelijk.
Deelname aan de valutaslang is zeker
geen garantie om de valuta niet van tijd
tot tijd opnieuw te hoeven waarderen. In
de huidige samenstelling heeft de Duit
se mark duidelijk een dominerende rol.
Ten opzichte van valuta's buiten de mo
netaire slang is de Duitse mark bijvoor
beeld dit jaar al ruim 13,5 in waarde
gestegen. Vergelijkt men de mate van
inflatie en economische opleving, dan
loopt Duitsland duidelijk op de Benelux
en Skandinavië voor.
KRONIEK VAN KOERS
WIJZIGINGEN
1972
24 april
1973
19 maart
17 september
16 november
1976
17 oktober
17 oktober
17 oktober
In een tijd van moeizaam op gang ko
mende economische opleving en een
achterblijvende investeringsvraag is
men hiermee duidelijk niet gebaat. Het
feit doet zich nu voor dat ondanks de
koersaanpassingen het disconto op het
te hoge niveau blijft vastgepind. Dit im
pliceert dat de aanpassing in feite groter
had moeten zijn en daarmee is de basis
gelegd voor nieuwe perikelen.
Slang contra koerswijziging
Het Europese valuta-arrangement wordt
ook wel slang genoemd, omdat als men
de koersafwijkingen in beeld brengt, het
In het verleden is gebleken dat de koers
wijzigingen steeds met grote spannin
gen gepaard gaan. Ook het onderscheid
tussen sterke en zwakke landen, dat de
laatste tijd steeds meer manifest wordt,
is niet bevorderlijk voor een goed func
tioneren van het huidige valuta
arrangement. Aangezien een slang, zo
als ieder dier, niet zijn eigen toekomst
kan bepalen, moeten anderen dat voor
hem doen.
Een oplossing om nu tot vastere wissel
koersen te komen, waar bovendien alle
landen van de EEG bij betrokken kunnen
worden en de speculatie kan worden
verminderd, is het onlangs in de Europe
se Ministerraad besproken z.g. plan-
Duisenberg. Volgens dit ontwerp wor
den er voor de niet-slanglanden 'doelzo-
nes' vastgesteld, binnen welke de valuta
van het desbetreffende land mag varië
ren. Komt de betrokken munt onder in
de doelzone terecht - een soort onder
buik van de slang - dan dienen de part
ners middels kredietverlening en inter
venties in te grijpen. Op deze wijze kan
er een grotere stabiliteit in de Europese
valutawereld ontstaan. Duisenbergs
schaduwslang (boa reconstructa) is in
Brussel positief ontvangen en wordt
momenteel verder uitgewerkt. Het zou
een goede ontwikkeling zijn als het hui
dige Europese addertje een reuzenslang
zou worden.
derlandsche Bank zich genoodzaakt
heeft gezien de rentevergoeding extra te
verhogen, ten einde de gulden nog aan
trekkelijkheid te laten behouden.
Noodoplossing
De speculaties in vooral de maanden
september en oktober resulteerden in
geringe koersaanpassingen van een
aantal slangvaluta's. De Duitse mark
werd 2 meer waard, de Deense kroon
devalueerde 4% en de Noorse en
Zweedse kroon werden ieder 1 min
der waard. Het besluit hiertoe werd door
de monetaire autoriteiten, half oktober,
in het weekend genomen. Bekijkt men
nu het resultaat dan lijkt het wat op een
noodoperatie door de dienstdoende
weekenddierenarts, die de slang mee
deelde over drie maanden terug te ko
men.
Wat is gebeurd. Als gevolg van de spe
culaties tegen een aantal valuta's wer
den de discontopercentages - met pijn
in het hart - in korte tijd opgeschroefd.
Medio oktober luidde het discontoper
centage in de desbetreffende landen als
volgt:
België/Luxemburg 9
Noorwegen 5
Denemarken 11
Nederland 7
Duitsland 3,5
Zweden 8