geld- en
kapitaalmarkt
37
drs. h. visser en mevr. mr. h. besanpon
geldmarkt
Uit de weekstaat van De Nederlandsche Bank bleek onder
meer dat de voorschotten aan banken in Nederland ge
middeld over de maand april een hoger bedrag aanwezen
dan in de voorafgaande maand. Deze tendens van geld-
marktverkrapping kwam uiteraard ook in de tarieven naar
voren:
3-maands kasgeldleningen aan de lagere overheid deden
gemiddeld in april 0,7% meer (10,0% in april tegenover
9,3 in maart) dan in maart. Eén van de oorzaken van
de verkrapping is het achterwege blijven van het ver
lengen der aflopende dollarswap-affaires door De Neder
landsche Bank. De positie van de gulden binnen de va
luta-slang, de stijging van de geldmarkttarieven in het
buitenland en de mate van rentestijging op de Neder
landse geldmarkt zijn kennelijk voor De Nederlandsche
Bank motieven geweest om niet te verlengen.
Zodoende nam het uitstaande bedrag aan dollarswap-
affaires van 1900 miljoen per medio maart af tot 800 mil
joen per eind april.
Opvallend was de sterke rentestijging in de Verenigde
Staten. Eind april waren er zelfs enkele banken die een
prime-rate (debettarief voor eerste klas cliënten) op 11
hadden vastgesteld. Het sterk restrictieve monetaire be
leid en de fikse stijging in de rekening-courant krediet
verlening door de banken zijn de voornaamste oorzaken
van deze rentestijging.
Vermeldenswaard is voorts de verhoging van het Ameri
kaans disconto naar het record-niveau van 8%.
Voor de eerste helft van de maand mei wordt een verdere
verkrapping van de Nederlandse geldmarkt verwacht. Mei
is een zogenaamde B.T.W.-maand, hetwelk betekent dat
er dit keer 1,5 a 2 miljard aan B.T.W.-betalingen aan het
Rijk moeten worden doorgegeven.
Voorts vervalt in de eerste twee weken een 344 miljoen
aan swaps. In de tweede helft daarentegen wordt een ver
ruiming verwacht vanwege de gebruikelijke uitkeringen
aan de gemeenten en de jaarlijkse vakantie-uitkeringen.
Om de ergste krapte enigszins te kunnen opvangen heeft
De Nederlandsche Bank de banken een hart onder de
riem gestoken door voor, zover thans bekend is, een
kleine 100 miljoen gulden aan dollar-swaps voor een
maand te kopen.
