effectenbeurzen
in de
verenigde staten
17
a. gerritsen
the new york stock exchange
(n.y.s.e.)
american stock exchange
(a.s.e.)
over the countermarket
(o.t.c.)
ledereen, die zich bezighoudt met beleg
ging in effecten, wordt onvermijdelijk ge
confronteerd met de beurs in de V.S.,
omdat dit de grootste effectenbeurs ter
wereld is.
,Wallstreet" is de naam van de straat
waarin de twee belangrijkste effecten
beurzen gevestigd zijn, t.w. „The New
York Stock Exchange" en „The American
Stock Exchange". In totaal zijn er in de
V.S. 19 effectenbeurzen werkzaam, die
over het algemeen in belangrijkheid ver
achter blijven bij de twee bovengenoemde
beurzen.
The New York Stock Exchange is de best
georganiseerde beurs. Het overkoepelend
orgaan, de S.E.C. (The Securities and
Exchange Commission), stelt strenge eisen
aan de toelating tot notering op één van
de beurzen.
Bovendien moeten ondernemingen die no
tering hebben verkregen regelmatig cijfers
publiceren, alsmede een jaaroverzicht, ba
lans en verlies- en winstrekening. De
Amerikaanse aandelen staan, in tegenstel
ling tot de Nederlandse toonderstukken,
allen op naam, hetgeen in een periode van
grote drukte wel eens aanleiding geeft tot
stagnatie bij de levering. Deze opnaam-
stelling geeft overigens wel de mogelijk
heid een overzicht te krijgen in de sprei
ding van het effectenbezit. Volgens gege
vens uit 1972 bezaten 32V2 miljoen Ameri
kanen effecten, dat wil zeggen één op de
zes (kinderen inbegrepen). Hiervan waren
51 mannen en 49 vrouwen
De popularisering van het effectenbezit
heeft in de Verenigde Staten een veel
grotere omvang aangenomen dan in ons
land. Het „Damrak" is voor de gewone
man nooit erg interessant geweest, terwijl
„Wallstreet" dat in Amerika wel is. Reeds
op de middelbare scholen wordt veel aan
dacht besteed aan de studie van effecten
zaken.
In tegenstelling tot ons land mogen de
banken geen lid zijn van de effectenbeur
zen. Zij dienen derhalve de diensten van
brokers (commissiehuizen) in te roepen.
Het aantal leden is sinds 1931 gefixeerd op
1.366 en afhankelijk van de activiteiten op
de beurs, doen de vrijkomende beurszetels
de laatste jaren prijzen van 75.000 tot
500.000. Nieuwe leden kunnen echter
pas tot het lidmaatschap worden toegela
ten na een zekere ballottage, waarbij hoge
eisen worden gesteld aan vakkennis, mo
raal en kredietwaardigheid.
De handel vindt plaats in aantallen van
ten minste honderd stuks zgn. round-lots.
Wanneer in kleinere aantallen (odd-lots)
moet worden gehandeld, geschiedt dit via
de Odd-lot-dealers, die deze orders verza
melen tot round-lots om dan de opdrach
ten op de beurs uit te voeren.
De kosten op effectentransacties in Ame
rika zijn belangrijk hoger dan in ons land.
Daarbij gaan de kosten zwaarder wegen
naar mate de order kleiner is. Wanneer
het om zeer kleine orders gaat, verdient
het aanbeveling om na te gaan of dit
bepaalde fonds ook in certificaat-vorm op
de Amsterdamse beurs verhandeld wordt.
Wanneer dit niet het geval is, moet men
zich terdege van de kosten bewust zijn en
eventueel van een transactie afzien.
Opdrachten van 100 aandelen of meer
echter, kunnen vaak voordeliger direct in
New York uitgevoerd worden.
De beursuren zijn van 10.00-15.30 uur
Amerikaanse tijd, hetgeen voor ons land
betekent, dat in de zomer de beurs is
geopend van 15.00-20.30 uur en in de
winter een uur later. Opdrachten die bij
het begin van de beurs zijn opgegevan,
worden, evenals bij ons, afgerekend tegen
de openingskoers; daarna wordt de koers
bepaald door gedurende de verdere beurs-
tijd vraag en aanbod tot elkaar te bren
gen.
Nu een nadere beschouwing van de twee
belangrijkste beurzen.
Ook wel genoemd „Big Board" omdat de
aandelen van circa 1500 van de grootste
ondernemingen in de U.S.A. op deze beurs
worden verhandeld.
Tot de grootste ondernemingen behoren
American Telephone and Telegraph met
2V2 miljoen aandeelhouders en General
Motors met ruim 1 miljoen aandeelhou
ders. In totaal verwisselen er dagelijks
tussen de 10 en 30 miljoen aandelen van
eigenaar. Naar waarde gerekend wordt
78 hiervan verhandeld op de N.Y.S.E.
De ondernemingen waarvan de aandelen
zijn genoteerd op de N.Y.S.E. hebben geza
menlijk circa 12 miljard aandelen uitstaan
met een waarde van circa 600 miljard
dollar.
Om notering te verkrijgen op de N.Y.S.E.
moeten de ondernemingen aan hoge eisen
voldoen. Zo moet er jaarlijks een netto
winst worden behaald van ten minste 1,2
miljoen dollar, daarnaast dienen ten min
ste 600.000 aandelen publiekelijk geplaatst
te zijn bij meer dan 1500 aandeelhouders.
Dit laatste is bedoeld om het fonds vlot
verhandelbaar te doen zijn.
Een interessant gegeven is voorts, dat 1
van alle bedrijven in de V.S. 70% behaalt
van de totale winst van alle bedrijven bij
elkaar.
Niet ver van de N.Y.S.E., eveneens in
Wallstreet, is deze op één na grootste,
doch wat omvang betreft veel minder
belangrijke beurs gevestigd. Naar waarde
gerekend vindt 14% van de handel plaats
op de A.S.E. Deze wordt ook wel de beurs
genoemd voor jonge ondernemingen. Dik
wijls worden aandelen van een jonge
onderneming eerst enige tijd op de A.S.E.
genoteerd om daarna notering aan te
vragen op de N.Y.S.E. Het is in de V.S.
verboden dat aandelen van een bepaalde
onderneming op verschillende beurzen, die
in één plaats gevestigd zijn, worden geno
teerd.
Ten slotte nog een enkel woord over de
markt, die bij ons te vergelijken is met de
markt voor incourante (d.w.z. niet officieel
genoteerde) fondsen. Evenals in Amster
dam vindt de handel hier in hoofdzaak
plaats in telefonisch verkeer.
Een verschil met ons land is echter dat
deze markt in de Verenigde Staten een
veel belangrijker plaats inneemt.
Op deze markt worden nl. de aandelen
verhandeld van niet minder dan 12.000
verschillende ondernemingen waaronder
die van vele zeer vooraanstaande bedrij
ven. Zo worden hier o m. de aandelen
verhandeld van de grootste bank in de
V.S. de Bank of America Corp. maar ook
die van de American Express alsmede de
Nederlandse Philips aandelen. Daarnaast
de aandelen in de funds en een groot aan
tal obligatieleningen.
Het is in Amerika gewoonte, dat nieuwe
ondernemingen, die hun aandelen willen
laten verhandelen, geïntroduceerd worden
op de O.T.C.-markt om hun klassering als
beleggingsaandeel eerst te bewijzen op
deze markt alvorens tot de officiële note
ring op de N.Y.S.E. of de A.S.E. te worden
toegelaten.
