Wat
is nu
eigenlijk
discor
De laatste tijd duiken in kranten- en tijdschrif
tenartikelen herhaaldelijk de begrippen 'of
ficieel disconto' en 'discontopolitiek' op. Hoe
wel deze termen hierdoor een bekende klank
hebben gekregen, is niet iedereen op de
hoogte van de betekenis die aan dit instru
ment van monetaire politiek moet worden toe
gekend.
Het officiële disconto is de rentevoet waar
tegen De Nederlandsche Bank waardepapie
ren disconteert die door de particuliere ban
ken worden aangeboden. Deze waardepapie
ren kunnen bijvoorbeeld wissels zijn of
schuldbekentenissen van de overheid (schat
kistpapier).
Wanneer De Nederlandsche Bank disconto-
politiek bedrijft, dan verhoogt of verlaagt zij
het officiële disconto met het doel de geld-
hoeveelheid te verkleinen of te vergroten.
Hoe gaat dit alles nu precies in zijn werk?
Als De Nederlandsche Bank haar disconto
verhoogt, wordt het voor de particuliere ban
ken duurder om een beroep op deze instel
ling te doen. In het algemeen zullen zij ertoe
overgaan hun debettarieven eveneens te ver
hogen, teneinde hun winstmarge - het ver
schil tussen debet- en creditrente - te hand
haven. Het publiek zal hierdoor zijn vraag
naar geld afremmen en de mogelijkheid be
staat dat de bedrijfshuishoudingen hun be
roep op geldschepping zullen verminderen,
omdat de hogere rente betekent dat het ge
bruik van kort krediet voor hen kostbaarder
wordt. Een verlaging van het discontoper
centage maakt het voor de banken goedko
per in geval van liquiditeitskrapte op De Ne
derlandsche Bank terug te vallen. Dit schept
voor hen de mogelijkheid een uitbreiding
van de kredietverlening te verwezenlijken,
eventueel met de hulp van een verlaging van
de debetrente. Door middel van wijzigingen in
het discontopercentage kan De Nederland
sche Bank tevens haar visie op de economi
sche ontwikkelingen doen blijken. Wanneer
een verhoging van het officiële disconto
plaatsvindt op een tijdstip dat de banken over
voldoende liquiditeiten beschikken om een
verdere kredietexpansie te financieren, dan
140
