Geld- en
kapitaal
markt
Geldmarkt
De maand januari heeft voor de geldmarkt
eindelijk de zo lang verwachte ontspanning
gebracht. De marktpartijen, vooral de ban
ken, konden wat ruimer ademhalen. Begin
februari ontstond een plotselinge verkrap-
ping, waarvan de oorzaak vooral was gele
gen in het feit dat de banken aanzienlijke hoe
veelheden schatkistpapier hadden gekocht.
De obligatiemarkt bood in de periode van
half januari tot half februari een levendig
beeld. Een groot aantal emissies heeft plaats
gevonden, waarvan de meeste zeer gunstig
werden ontvangen. De voorwaarden van de
nieuw uitgegeven obligatieleningen lagen dui
delijk lager dan die welke bij obligatie-emis
sies tegen het einde van 1970 van toepassing
waren. De grote buitenlandse belangstelling
voor beleggen in Nederland is langzamerhand
aan het tanen.
Na weken van voortdurende krapte op de
geldmarkt, trad gedurende de periode van
half januari tot begin februari een aanzienlij
ke verruiming op.
Als belangrijkste oorzaken van deze ontspan
ning kunnen de grote uitgaven door de over
heid worden genoemd alsmede de voortdu
rende dollaraankopen van De Nederlandsche
Bank. In de tweede week van februari onder
ging de geldmarkt een ernstige verkrapping,
waarvan vooral de banken het slachtoffer
waren. Zij zagen zich genoodzaakt hun te
goeden bij De Nederlandsche Bank tot vrij
wel nihil terug te brengen en daarnaast nog
een fors bedrag aan voorschotten op te ne
men. In deze situatie is het voor de banken
een geruststellende gedachte dat zij voor de
periode 15 februari tot en met 14 maart geen
renteloos strafdeposito bij de centrale bank
behoeven aan te houden, aangezien de door
hen ultimo december 1970 verleende kre
dieten binnen de gestelde normen zijn geble
ven.
Goud- en deviezenvoorraad
De Nederlandsche Bank heeft van half januari
tot half februari opnieuw aanzienlijke bedra
gen aan dollars uit de markt genomen. Hier
door werd het de banken gemakkelijk ge
maakt te voldoen aan hun verplichting tot
terugkoop van op termijn verkochte dollars,
zodat uit dien hoofde geen ernstige verkrap
ping van de geldmarkt optrad. De Nederland
sche Bank heeft een gedeelte van haar 'nieu
we' dollarbezit aangewend om voor een be
drag van f 362 miljoen papiergoud (speciale
trekkingsrechten op het Internationaal Mo
netair Fonds) te kopen. Daarnaast heeft zij
voor 90 miljoen aan dollars in goud om
gezet.
121
