Geld- en
kapitaal
markt
Gespannen geldmarkt in februari
Het komt niet zo vaak voor dat de geldmarkt
zonder enige onderbreking een hele maand
zwaar gespannen blijft. Meestal treedt er wel
de een of andere verruimingsfactor op, die de
geldmarkt voor korte of langere duur de no
dige lucht verschaft. In het begin van de maand
kunnen dit de terugkerende bankbiljetten zijn;
voorts diverse al dan niet verwachte betalin
gen van het rijk, evenals ondersteuningen in
alle mogelijke vorm van de Nederlandsche
Bank in de loop van de maand. Blijven deze
verruimende factoren achterwege of laten be
paalde verkrappende factoren hun invloed
sterk gelden, dan kan de geldmarkt lange tijd
in spanning worden gehouden.
Februari nu is zo'n maand geweest. Er bestond
voor de bankcommissie, die de vastgestelde
daggeldrente aan de werkelijkheid toetst en in
verband daarmee eventuele wijzigingen aan
kondigt, niet de geringste aanleiding om dit
tarief te wijzigen; de daggeldrente bleef de
hele maand gehandhaafd op 5% procent,
procent beneden de prijs waartegen de ban
ken - wanneer zij voldoende dekking voor han
den hebben - tijdelijk kunnen lenen bij de Ne
derlandsche Bank.
Op 20 december 1968 werd het promessendis-
conto van de Nederlandsche Bank met een
half procent verhoogd tot 51/2 procent. De de
betrente die de banken moeten betalen voor
bij de Nederlandsche Bank opgenomen voor
schotten is hieraan gelijk. Bij een krappe
marktsituatie ondervinden de banken daarom
meteen de nare gevolgen van deze disconto
verhoging. De gestegen debetrente van de Ne
derlandsche Bank zal voor hen direct kosten
verhogend werken. De banken zullen zich
daarom wel gedwongen voelen de rentevoor-
waarden voor hun cliënten ook te verhogen,
en dat is nu juist een van de reacties die de Ne
derlandsche Bank beoogde. Tegelijk met de
invoering van verschillende kredietbeperken-
de maatregelen tracht de Nederlandsche Bank
namelijk hierdoor het gevaar van overbeste-
ding en inflatie te onderdrukken.
De situatie op de geldmarkt is de afgelopen
maand dus voortdurend krap geweest; dat de
februari-start niet gemakkelijk zou zijn konden
wij al afleiden uit de cijfers van de Nederland
sche Bank per 27 januari. De banken hielden
toen bij de Nederlandsche Bank een werksal-
do aan van 32 miljoen gulden, maar daarnaast
moesten zij echter voor 126 miljoen gulden bij
de bank der banken lenen; per saldo dus een
negatief saldo van 94 miljoen gulden. Voor het
rijk zag het er niet veel gunstiger uit. De schat
kist kon maar bogen op een saldo van 30 mil
joen gulden.
142
