papier compenseerde) werd de verkrapping
van de geldmarkt tijdelijk uitgesteld.
Pas tegen het einde van maart begon het weer
te spannen, vooral vanwege de grote bankbil-
jettenopvragingen. In drie dagen tijds was de
officiële daggeldrente met enkele sprongen
weer op het 'oude vertrouwde' niveau geko
men van 41/2 procent. Verwacht werd dat de
totale maartultimo ruim 400 miljoen gulden van
de markt zou opeisen; dit bankpapier zou in de
volgende dagen slechts gedeeltelijk terugke
ren, waarna - vóór de Paasdagen - weer een
uitzetting zou plaatsvinden. Pas na medio
april - na de volgende schatkistuitkeringen -
verwachtte men dat het evenwicht weer zou
terugkeren.
De stand van het schatkistpapier steeg in
maart met ruim 400 miljoen gulden. Hiervan
heeft echter ongeveer 110 miljoen gulden geen
verkrappende invloed gehad op de geldmarkt
omdat dit papier door de Agent bij de Neder-
landsche Bank werd ondergebracht ter her
financiering van een guldenstrekking door
Canada die eind februari van dit jaar had
plaatsgevonden. Op 1 maart werd de afgifte
van achtmaandspapier gestaakt, waarvoor in
de plaats zevenmaandspromessen ter beschik
king werden gesteld. Op 22 maart werd daar
naast ook nog de afgifte van zesmaandspro-
messen opengesteld, tegen eenzelfde disconto
van 4i/2 procent. Naast twaalfmaandspromes-
sen tegen een disconto van 49/16 procent
maakten de drie- en vijfjaarsbiljetten a 51/8
respectievelijk 5% procent de sortering zeer
ruim en gevarieerd.
Emissie - KLM
Reeds in onze vorige aflevering konden wij
nog even melding maken van twee emissies
die nog op de laatste dag van februari werden
aangekondigd.
Op 13 maart werd de inschrijving opengesteld
op een 7 procent obligatielening ten laste van
de KLM, groot 100 miljoen gulden en tegen de
koers van 100 procent. Volgens het prospec
tus zou de KLM deze gelden hard nodig heb
ben om haar programma van vliegtuigaanko
pen te kunnen verwezenlijken. Reeds bij de
aankondiging van de lening, toen ook bekend
werd dat aan de uitgifte geen staatsgarantie
verbonden zou zijn, werd in het algemeen de
kans op welslagen niet erg groot geacht. Deze
verwachtingen kwamen uit: de emissie werd
een teleurstelling en de inschrijvingen werden
volledig toegewezen. Aangezien echter de le
ning was overgenomen door een banksyndi-
caat, stond het voor de KLM vast dat zij toch
de volle buit zou binnenkrijgen. Het lot van
deze lening zal ongetwijfeld mede bepaald
zijn door de Nederlandse Gasunie die op
de inschrijvingsdag haar voornemen bekend
maakte om voor ongeveer 150 miljoen gulden
onderhandse leningen aan te gaan tegen een
rente van 6% procent en een uitgiftekoers
van 991/2 procent. Hierdoor zouden bijvoor
beeld bepaalde beleggers nog juist van hun
eventuele beleggingsplannen hebben kunnen
afwijken.
Bank voor Nederlandsche Gemeenten
Geheel anders ging het met de rentespaar-
briefemissies van de Bank voor Nederland
sche Gemeenten. Reeds op de eerste dag
waarop deze spaarbrieven verkrijgbaar waren,
bleek de belangstelling zo groot dat de Bank
voor Nederlandsche Gemeenten gebruik
227
