hebben. Door in te schrijven tegen boven de
markt liggende koersen konden zij verzekerd
zijn van hun portie.
Aan de andere kant hebben wij de grote be
leggers, met name vooral de institutionele be
leggers, te weten verzekeringsmaatschappij
en, pensioenfondsen en spaarbanken. Deze
hebben ongetwijfeld alvorens in te schrijven
nauwkeurige redementsberekeningen gemaakt
en hun prijs op Vs procent nauwkeurig bepaald.
Het is na het voorgaande wel duidelijk dat
die grote beleggers de eigenlijke vraag be
paald hebben en dat het bij een tenderin
schrijving uiteindelijk van hen afhangt welke
de uitgiftekoers wordt.
Voor deze emissie werden op de inschrijvings
dag zélf nog grote successen verwacht. Op de
beurs hield men een uiteindelijke uitgiftekoers
van 99y2 tot zelfs 100 procent niet voor onmo
gelijk. Vrij algemeen was de verbazing toen
als koers van uitgifte 983/8 procent uit de bus
kwam. Aan de inschrijvers op die koers kon
slechts voor 90 procent worden toegewezen.
Het succes was dus niet overmatig.
Dat er niet of in ieder geval zeer weinig ge
majoreerd is, is toe te juichen. Voorts is het
belangrijk dat het tendersysteem een redelijke
verdeling bij de toewijzing mogelijk heeft ge
maakt. De velen die vroeger niet aan hun
trekken konden komen hadden hun lot nu als
het ware in eigen hand.
