echter 1,5 miljoen op emissievoorwaar-
den vooraf was geplaatst. Vervroegde gehele
of gedeeltelijke aflossing zou slechts moge
lijk zijn vanaf 1977 hetgeen dus inhield dat
men voor 10 jaar verzekerd was van het aan
trekkelijke rendement van 7'/2%. De storting
zou op 25 oktober moeten geschieden.
De voorwaarden van deze emissie waren on
geveer aantrekkelijker gesteld dan die
van de BNG-lening. Rekening houdend met
de kwaliteit van beide emittenten was dat ver
schil echter geen overbodige weelde
Medio oktober werd zowaar eindelijk weer
een aandelenemissie aangekondigd. De KLM
zou overgaan tot de uitgifte van 50 miljoen
nieuwe aandelen a 200%, waarop met de oude
aandelen in verhouding van 1 4 zou kunnen
worden ingeschreven. Begin november zou
het definitieve prospectus hierover verschij
nen. Deze emissie zou voor de Nederlandse
beleggers weinig beleggingszorgen opleve
ren, want van de in particulier bezit zijnde
aandelen KLM bevindt zich thans ongeveer
95% in Amerikaanse handen. Daarnaast had
de staat reeds toegezegd dat hij volledig ge
bruik zou maken van zijn claimrecht, waar
door hij zijn meerderheidsbelang in de KLM
volledig zou handhaven.
In verband met de grote investeringen die de
exploitatie van het aardgas met zich mee
brengt werd eind oktober de uitgifte van een
nieuwe emissie van de Nederlandse Gasunie
aangekondigd. Dit zou de tweede lening van
het jaar zijn. In april werden 150 miljoen
ey2% obligaties uitgegeven. Daarnaast wer
den onderhandse leningen tot een totaal be
drag van circa 200 miljoen geplaatst, waar
van de storting voor ongeveer de helft pas in
1967 zal geschieden.
Behalve de nog te ontvangen stortingen op
genoemde onderhandse leningen wordt de
financieringsbehoefte tot ultimo 1967 thans
nog geraamd op circa 350 miljoen. Onder
aftrek van de nieuwe emissie zal de Neder
landse Gasunie zich in 1967 dus zeker voor
nog 250 miljoen op de kapitaalmarkt moe
ten beroepen.
Aandelen
Op de aandelenmarkt viel bij de beleggers
weinig lust te bespeuren om grote activiteiten
te ondernemen noch aan de koop- noch aan
de verkoopzijde. Ondanks het lage koerspeil
waarop de aandelen zich op het ogenblik over
het algemeen bewegen, waagde men zich toch
niet op dit wat riskante terrein.
Al heeft de val van het kabinet-Cals de beurs
nagenoeg onberoerd gelaten, het is toch wel
duidelijk dat de kabinetscrisis de reeds be
staande onzekerheid en het gebrek aan ver
trouwen nog heeft vergroot. Het is te hopen
dat althans die bron van onzekerheid spoedig
van de baan zal zijn.
6538
