Koerstabel-
867a
937s
wachten emissies van diverse grote kapitaal
vragers moest toch wel van vrij scherpe voor
waarden gesproken worden.
De vorige, op 25 januari openstaande BNG-
lening, was voor de BNG een groot succes.
Toen stond een 674% 25-jarige emissie open
tegen een rentepercentage van 9872%- Het
effectief rendement kon bij de inschrijving
worden berekend op 6,4%. Afgezien dus van
de steeds krapper wordende geldmarkt wa
ren de emissievoorwaarden in slechts twee
maanden tijds een heel stuk aantrekkelijker
geworden.
Blijvende rentestijging
Het zij echter nogmaals gezegd dat onze ka
pitaalmarkt de zo sterke kapitaalvraag op zo
korte tijd slechts zal kunnen en willen verwer
ken indien de voorwaarden van de elkaar met
grote regelmaat opvolgende emissies steeds
aantrekkelijker worden. Men kan daarom niet
verwachten dat in de rentestijging binnen zeer
afzienbare tijd een kentering zal volgen.
Op de obligatiemarkt heeft de dalende koers-
beweging zich in de afgelopen maanden on
onderbroken voortgezet. Ook de aandelen
koersen hebben zich in grote meerderheid in
dalende richting bewogen, ondanks het feit
dat de bedrijfsberichten over het algemeen
niet tot bezorgdheid noodzaakten. De ver
wachtingen voor 1966 zijn over het algemeen
niet ongunstig, terwijl voorts de dividenduit
keringen niet achterblijven bij die van het
voorgaande jaar.
Het is echter niet verwonderlijk dat de beleg
ger in deze tijd van rentestijging meerwaarde
gaat hechten aan het rendement, en de groei
mogelijkheden bij hun beoordeling op de ach
tergrond plaatst.
Gemiddelde looptijd in jaren per 1-1-1966
25-2-1966
25-3-1966
perpetueel
3 Ned. Grootboek
525/8
(5,80%)
523/i6
(5,85%)
21,3
3'/2% Nederland 1947
75
(5,60%)
7472
(5,65%)
15,5
6%% Nederland 1966
987/i6
(6,42%)
983/4
(6,39%)
14,5
3%% Nederland 1954 l-ll
7672
(5,98%)
7474
(6,32%)
13,5
3%% Nederland 1953
795/s
(6,32%)
795/b
(6,32%)
12,5
4%% Nederland 196011
^r
00
(6,51%)
85
(6,47%)
10,8
4 Nederland 1981
83
(6,46%)
8278
(6,48%)
9,5
4%% Nederland 1959
85'/ié
(6,51%)
(6,41%)
8,5
3 Ned. Grootboek 1946
803/4
(6,25%)
807,6
(6,31%)
5,5
3'/2% Nederland 1951
88
(6,31%)
88
(6,31%)
4,3
4'/2% Nederland 1964 (10 j.)
9313/,6
(6,26%)
(6,24%)
6319
