Geld- en Kapitaalmarkt
De maand december
Gewoonlijk brengt de laatste maand van het
jaar grote spanningen teweeg op de geld
markt. Sinterklaas- en kerstinkopen, als
mede de gebruikelijke kerstgratificaties
en dergelijke, zijn telkenjare de oorzaak
van vergrote opvraging van bankbiljetten en
derhalve van verkrapping van de geldmarkt.
De banken plegen echter bepaalde voorzor
gen te nemen, daarbij vaak gesteund door
hulp van de Nederlandsche Bank, waardoor -
onvoorziene omstandigheden voorbehouden -
deze moeilijkheden meestal behoorlijk kun
nen worden opgevangen.
Ook aan het einde van het afgelopen jaar
bleek de uitzetting van de bankbiljettencircu-
latie zware eisen te stellen aan de geldmarkt.
Van de novemberultimo, die 385 miljoen
had opgeëist, bleek volgens de weekstaat van
13 december pas 313 miljoen te zijn terug
gekeerd. Sinterklaas had blijkbaar veel vast
gehouden en ook na pakjesavond kwamen de
biljetten maar traag terug. De volgende week
staat van de Nederlandsche Bank toonde zelfs
weer een stijging van de bankbiljettencircula-
tie ter financiering van de zware jaarultimo.
Zoals gezegd zorgden echter ook deze keer
diverse factoren ervoor dat de geldmarkt ta
melijk soepel verliep. Vooreerst hadden uiter
aard de banken bij de door hen gevoerde be-
leggingspolitiek, uitgaande van de ervaringen
in voorgaande jaren, gezorgd dat diverse kor
te beleggingen omstreeks die tijd zouden aflo
pen. Het rijk geeft hiertoe mogelijkheden te
over, doordat het gedurende het jaar steeds
over de toonbank schatkistpapier ter beschik
king stelde dat op deze moeilijke momenten
zou aflopen.
Zo zien we dat in de eerste helft van december
voor ruim f 150 miljoen in de markt kwam door
aflossing van schatkistpapier.
Voorts kwam op 15 december de maandelijk
se belastinguitkering van het rijk aan de ge
meenten aan de geldmarkt ten goede. Zoals
bekend vindt deze maandelijkse uitkering pas
plaats sinds het begin van 1935. Voordien
werden de onderhavige betalingen per kwar
taal gedaan. De gemeenten krijgen hierdoor
een regelmatiger kasverloop en voor de geld
markt is het een welkome spreiding van de
haar ter beschikking komende middelen ge
worden. Vroeger werd daarenboven door de
Nederlandsche Bank vaak de helpende hand
toegestoken doordat zij de banken de moge
lijkheid gaf om in bepaalde moeilijke perioden
schatkistpapier bij haar te stallen tegen een
bepaalde rentevergoeding.
In de plaats daarvan biedt de Nederlandsche
Bank de laatste tijd echter steun op andere
wijze. Als zij het nodig oordeelt geeft zij de
2628
