Overzicht van de voornaamste posten van de weekstaten van de Nederiandsche Bank
16/8
23/8
30/8
6/9
13/9
20/9
27/9
Goud
6325
6325
6325
6325
6325
6325
6325
Deviezen
1140
1029
1026
990
1032
1028
1019
Goud en deviezen
7465
7354
7351
7315
7357
7353
7344
Schatkistpapier in portefeuille
704
704
704
704
704
704
704
Voorschotten
8
11
30
85
19
5
5
Bankbiljetten in omloop
7194
7254
7488
7321
7145
7105
7291
's Rijks schatkist
588
491
446
640
707
472
435
Banken
352
260
99
94
181
430
264
het op 26 juli aan bankbiljetten uitstaande be
drag ad 7.592 miljoen was een absoluut re
cord. In augustus werden de schommelingen
begrensd door 7,2 en 7,5 miljard, in de
maand september door 7,1 en 7,4 miljard.
Zoals uit bijgaand overzicht blijkt, zette de
maand september in met een langdurige da
ling van de circulatie tot 20 september, toen
zij 7.105 miljoen bedroeg. Tegenover het
record van 26 juli betekent dat wel een daling
van bijna 500 miljoen, maar met f 7.105 was
de circulatie toch nog altijd meer dan f 100
miljoen groter dan op 21 juni, de dag waarop
in de afgelopen zomervakantie de grote stij
ging begon. Na 20 september liep de circulatie
weer op in verband met de naderende ultimo.
KLM staat haar slag
Een beschouwing over de kapitaalmarkt in
september 1965 is ondenkbaar zonder vermel
ding van de KLM-conversie. Men kent de cij
fers per 31 maart jongstleden: in haar balans
telling van 796 miljoen was een verliessaldo
begrepen van f 152 miljoen, zodat de maat
schappij een werkelijk actief bezat van slechts
f 644 miljoen, tegenover een totale schuld van
651 miljoen. Inmiddels werd bekend dat de
maatschappij in de maanden april tot en met
augustus een winst maakte van een kleine
43 miljoen, zodat op 31 augustus de intrin
sieke waarde van het hele aandelenkapitaal
niet meer dan f 36 miljoen bedroeg. Daarte
genover stonden geplaatste aandelen tot een
totaal van f 145,5 miljoen. Een aandeel KLM
had dus op 31 augustus een intrinsieke waar
de van nog geen 25%, dit is nog geen 25
per aandeel. Wie het fonds verhandelde tegen
een hogere koers, verhandelde zoal geen fic
tieve waarde, dan toch slechts een toekomsti
ge mogelijkheid. Het oude woord 'windhandel'
komt daarbij in gedachten. Aan dergelijke
2498
