Geld- en Kapitaalmarkt
Verkeerd gegist
De veronderstelling, dat de rond 20 januari
ingetreden krapte op de geldmarkt van korte
duur zou zijn, bleek achteraf een illusie. De
lange duur van de krapte was eigenlijk het
gevolg van de optimistische stemming waarin
de banken waren komen te verkeren nadat de
anders zo moeilijke tijd rond de jaarwisseling
zo soepel was verlopen. In deze opgeruimde
stemming achtten zij toen het ogenblik rijp om
onder meer de onmiddellijk ter beschikking
staande gelden wel liquide doch op meer ren
dabele wijze te beleggen. Velen maakten daar
om grif gebruik van de door de Nederlandsche
Bank geboden gelegenheid contante dollars
aan te kopen tegen verkoop op termijn van
een of drie maanden. Deze dollars werden dan
in het buitenland rentegevend gemaakt. Daar
naast werden grote bedragen aan schatkist
papier bij de Nederlandsche Bank afgenomen.
Zo werd een groot deel van de ruimte op de
geldmarkt afgeroomd. Toen daarna de januari-
ultimo zijn intrede deed, bleek dat men de
geldmarktcapaciteit volledig had overschat. Bij
publikatie van de weekstaat van de Neder
landsche Bank van 1 februari bleek de ultimo-
uitzetting in totaal ongeveer f 221 miljoen te
hebben belopen. Hoewel de banken in de
week voor 1 februari f47 miljoen voorschotten
hadden opgenomen bij de Nederlandsche
Bank, liep hun tegoed terug tot f 143 miljoen.
Deze stand was op geen stukken na voldoende
om de strafdepositoverplichtingen te kunnen
nakomen. Deze toch beliepen voor de periode
van 15 januari tot 15 februari f 193 miljoen.
En aangezien men gedurende de eerste helft
van die periode in een ietwat optimistische
bui deze verplichting opzij had geschoven,
moest men begin februari met rasse spoed de
achterstand pogen in te halen.
Volgens de weekstaat per 9 februari was op
dat moment reeds f 200 miljoen van de totale
bankbiljettenuitzetting in de kassen van de
banken teruggekeerd. Deze verruiming bleek
evenwel nog niet voldoende. Voor niet min
der dan f 108 miljoen moesten de banken nog
dure voorschotten bij de Nederlandsche Bank
opnemen, waardoor deze post de hoge stand
aangaf van f 156 miljoen.
Mede door deze dure middelenverschaffing
steeg het tegoed van de banken tot f 286 mil
joen. Dit hoge saldo bleken de banken hard
nodig te hebben om in de resterende dagen
de strafdepositorekening sluitend te krijgen.
Minder overschrijding
Voor de nieuwe periode van 15 februari tot
15 maart zouden de banken voor slechts f 134
miljoen aan renteloze deposito's bij de Neder
landsche Bank hoeven aan te houden. Dit
2270
