De kassier dient deze cliënten te kunnen
voorlichten.
Waarom gaan we dan toch nog even op
deze materie verder? Omdat we een dezer
dagen een bijzonder soort obligatie in han
den kregen. Het was een zogenaamde
„Zekerheidsobligatie", een stukje met een
nominale waarde van 25 en een rente van
4%. De naam van de emittent doet er
niet toe.
Het woord „zekerheid" in het opschrift
van de obligatie was blijkbaar voor de be
zitter aanleiding om dit stuk aan de kas te
komen aanbieden met het verzoek er 25
voor te geven. Wij kunnen er nog bijvertel
len - en dit is geen grap doch historie - dat
de cliënt alleen de mantel van het stuk wil
de afgeven „omdat hij op die bonnetjes toch
elk jaar nog een gulden ontving"'. Met die
bonnetjes bedoelde hij de coupons, bij het
bewuste stuk jaarcoupons.
Deze cliënt wilde dus met zijn zekerheids
obligatie het onderste uit de kan hebben,
of zelfs meer. In feite is het bij dit soort
obligaties juist andersom. Niet alleen dient
men het stuk op de incourante markt ten
verkoop aan te bieden en moet men afwach
ten welke notering daar voor deze stukken
geldt, maar er zou een kans bestaan dat
deze notering wel eens laag kan zijn naar
aanleiding van de lage rente en ook naar
aanleiding van bepaalde verliezen door de
emittent geleden.
Hij de zekerheidsobligatie kent men name
lijk de clausule dat de verliezen, door de
onderneming geleden, ten laste van het ze
kerheidsfonds gebracht worden. Dit zeker
heidsfonds is gevormd uit de stortingen op
de uitgegeven zekerheidsobligaties. Het
verlies, dat ten laste van het bedoelde fonds
wordt gebracht, wordt naar rato omgesla
gen over de uitgegeven obligaties.
Daarom lijkt het ons zeer wel mogelijk,
dat de koers bij tussentijdse verkoop laag
kan zijn en zelfs dat men bij uitloting de
nominale waarde van het stuk niet kan
ontvangen.
Men zou deze obligatie kunnen zien als
belast met een soort pandrecht ten behoeve
van de onderneming voor dekking van ver
liezen die zij op geen andere wijze zou kun
nen dekken. Statutair is de aansprakelijk
heid van de obligatiehouder wel geregeld;
dat blijkt niet uit het stuk zelf.
