fam-mKapikmimcwit
Op de geldmarkt waren vraag en aanbod de laatste weken keurig
in evenwicht. De moeilijkheden van de Paasdagen, die dit jaar sa
menvielen met die van de maandwisseling, waren spoedig over
wonnen en de banken hadden in april blijkbaar geen moeite met
hun kasreserveplichten, ook al belopen die thans een bedrag van
ruim 600 millioen.
In deze omstandigheden was er gelegenheid te over om zich te
bezinnen op de ontwikkeling van de beleggingen in schatkistpapier.
Geheel gerust is men niet op deze ontwikkeling. Ons financiële ap
paraat stelt als eis, dat als eerste reserve voor direct opeisbare ver
plichtingen een portefeuille schatkistpapier beschikbaar is, waarin
regelmatig grote posten vervallen. Ondanks alle zorgen, die aan de
opbouw en instandhouding van dit onderddeel der beleggingen
worden besteed, kan het voorkomen, dat het gestelde doel (een re
gelmatig roulerende portefeuille) niet wel bereikbaar is.
Met zulke moeilijkheden kampen de financiële instellingen op dit
moment, nu reeds geruime tijd geen schatkistpromessen (papier met
een looptijd van maximaal een jaar) worden afgegeven. De Schat
kist is welgevuld en zo kan Financiën zich beperken tot de beschik
baarstelling van uitsluitend schatkistbiljetten, waarmede het Rijk de
geldmarktmiddelen voor langere termijn (van twee tot vijf jaar)
ter beschikking krijgt.
Alleen reeds door het feit, dat geen nieuwe promessen in omloop
komen, kan het evenwicht in de schatkistportefeuilles der banken
worden verstoord. De geneigdheid om met de meerjarige biljetten
genoegen te nemen is bovendien zeer gering, nu eenieder zich nog
de grote risico's herinnert, die blijkens de ervaring van de laatste
jaren verbonden zijn aan de afname van dergelijke biljetten in een
periode, waarin ook de rente van dit meerjarige papier aan de lage
kant ligt.
Het ontbreken van binnenlands beleggingsmateriaal voor kortere
termijnen heeft er mede toe geleid, dat de deviezenaanwas voor
zover deze naar buiten blijkt de laatste tijd sterk is afgeremd. De
weekstaten van De Nederlandsche Bank geven geen groei van de
