T5°5
wel net iets boven het markt-
peil lagen. In dit verband was
het interessant om waar te ne
men, dat latere 6°/o-leningen in
de semi-overheidssector, zoals
bijvoorbeeld de lening van de
P.G.E.M., voor de geldnemer
iets gunstiger aflossingsvoor-
waarden konden bedingen, zon
der dat daardoor het welslagen
der lening ook maar enigszins
in gevaar kwam. De 6°/o-Wo
ningbouwlening kent namelijk
de bepaling, dat bij vervroegde
aflossing (lees: conversie naar
een lager rentetype) een agio
wordt betaald van 2^2%, welk
boetebeding voor vervroegde
aflossing onder meer de lening
van de P.G.E.M. niet nodig had.
De zeer grote belangstelling
voor de leningen met 6%>-cou-
pons bewees opnieuw, dat
vooral de particuliere belegger
niet steeds rationeel te werk
gaat bij de keuze van zijn be
leggingsobjecten. Want al is
dan een rente van 6%, welke
voor tenminste 10 jaar is gega
randeerd, in onze rente-geschie
denis uitzonderlijk hoog, tóch
blijkt het geen indruk op de be-
3 3^2°/o Nederland 1947
3 /4°/° Nederland 1950
3%°/o Nederland 1953
3^°/o Nederland 1956
3% Nederland 1937
3% Grootboek 1946
3% Nederland 196264
3% Investeringscert.
leggers te maken, dat zij bij aan
koop van laagrentende obliga
ties tegen de lage koersen van
het ogenblik in feite een rente
maken, die hoger ligt dan de
6°/o-coupon, wanneer men de
belastingvrijdom van lossings-
of verkoopwinsten mede in zijn
rendementsberekening betrekt.
Hierop is de laatste maanden
echter reeds zó vaak gewezen
en het lijkt al met al zó weinig
resultaat te heben, dat wij in
middels zijn gaan aannemen, dat
de belegger meer gefixeerd
wordt door het cijfer „6" dan
dat hij wordt geleid door koele
berekening.
Uit het hier volgende koers
en rendementsstaatje kan men
aflezen, dat het directe rende
ment (waarin belastingvoorde
len uiteraard niet kunnen zijn
berekend) ook op de staatsfond
sen nog altijd zeer behoorlijk
is; tevens geeft dit korte verge
lijkende koersoverzicht echter
ook weer de indruk, dat we het
hoogtepunt van onze renteont
wikkeling en daarmede het diep
tepunt van de obligatiekoersen
wei hebben bereikt.
18-10-'57 15""'57
797/8 (4-85°/°) 8o710 (4.83%)
78 (5.01%) 791/» (4.91%)
83 (5-5°°/o) 83 (5.5 °0/°)
83s/8 (5.43%) 8211/ie (5.52%)
79V4 (5.42%) 79 (5-46°/°)
811/... (5.3 3 °/o) 80 V4 (5.40%)
8ó,5/16 (5.52%) 87Y16 (5-47°/°)
88VS (5.67%) 89V8 (5.48%)
